Что такое форекс-кухня?

Статьи по Теме

FXStreet и Qubitia танцуют в ритме Algo
CFTC отменяет публичное совещание по вопросам алго-трейдинга.
Видеообзор основных событий – вторник
Видеообзор основных событий – среда
Acuity Trading запускает новый аналитический терминал

Лучшие брокеры работают по системе STP

А теперь рассмотрим, как работает форекс-брокер на A-book. Сделки клиентов выводятся на межбанковский рынок. Это значит, что трейдеры ведут честную борьбу за свою прибыль с другими участниками рынка. Что заработали — то и ваше. Ордера исполняются мгновенно.

Более того, качество и скорость исполнения ордеров, а также точность котировок проверяются независимыми экспертами.

Таким образом, STP-брокер заинтересован в том, чтобы его клиенты зарабатывали, наращивали свои депозиты и заключали еще больше сделок. Для этих целей в таких компаниях часто предусмотрены сопутствующие сервисы и услуги, благодаря которым клиенты могут зарабатывать больше.

STP-брокеры

Риски на форекс-кухнях

Торговля на Форекс сама по себе связана с определенными рисками. Но на «кухнях» трейдер может получить еще целый букет разных неприятностей.

Препятствие адекватной торговле. Поскольку кухне-брокеру зачастую выгодно, чтобы трейдер лишался своих денег, то он будет вести нечестную игру и использовать все возможности, чтобы не дать нормально работать. Это могут быть шпильки, проскальзывания, зависания, реквоты и прочие «прелести». Даже самая удачная сделка может оказаться убыточной.

Ограничения. Форекс-кухня может пойти дальше и ввести ограничения, которые любой нормальный трейдер сочтет бредом. Самые популярные варианты:

большая минимальная сумма для сделки — из-за небольшого капитала трейдер не сможет придерживаться грамотного мани-менеджмента;
высокий стоп-аут — принудительное закрытие сделки при недостаточно количестве капитала. 15–20% — нормальный. Если выше — это кухня;
крупный стоп-левел — невозможность закрыть позицию, если график недостаточно отошел от первоначальной цены. Грубо говоря, это полное отсутствие возможности скальпинга;
наличие фриз-левела — невозможность снять заявку, если цена достигла конкретного значения. Хуже всего, если цена летит в другую сторону, а трейдер теряет деньги и не может снять ордер.

Нечестные управляющие. Брокеры-кухни часто предлагают доверить свои денежные средства ПАММ-управляющим. От таких предложений лучше сразу отказываться, поскольку эти управляющие чаще всего находятся в сговоре с самим дилером — после успешной торговли напоказ и набора хорошей суммы инвестиций капитал просто сливается.

Нечестные аналитики. Зачастую так же находятся в сговоре с дилером, рассказывая клиентам о якобы отличных сделках, а брокер потом корректирует цены так, чтобы трейдер оказался в минусе.

Комиссии. Нормальный брокер довольствуется заработком на спредах, но кухне этого мало. Трейдеру придется хорошо потратиться на оплату различных комиссий, в том числе и за проведение конверсионных операций.

Самое «гениальное» — невозможность пополнить баланс в валюте счета, например, когда торговля ведется в долларах, но баланс пополняется только рублями. Само собой, необходимо платить за конвертацию. А размеры комиссий на сайте не указаны и становятся известны только при проведении операции.

Задержки выплат. Поскольку кухни платят трейдерам из собственных средств, то часто возникают задержки, когда у компании на счетах «голяк». Выплаты могут задерживаться на длительные сроки или вообще замораживаться.

Отсутствие выплат. Иногда брокер-кухня просто отказывается выплачивать деньги, придумывая различные причины или ссылаясь на непонятные положения регламента. Например, друг окажется, что у дилера автоматическая торговля находится под запретом. Иногда отсутствие выплат вообще никак не обосновывается.

Блокировка счета. Форекс-кухня может заблокировать любого своего трейдера, следуя внутренним регламентам, содержание которых порой очень размыто и непонятно. Деньги заблокированного трейдера, само собой, не выплачиваются, а переводятся на счет компании.

Единственный возможный способ вернуть свои деньги — инициировать процедуру чарджбэка, о которой пойдет речь чуть позже.

Получается, что клиенты, ведущие торги на форекс-кухне, рискуют не только не заработать из-за выдуманных ограничений, но и столкнуться с затруднениями при попытках вывести собственные средства.

Кто такой брокер B-book?

Брокер B-book также привлекает и обслуживает клиентов. Он предоставляет для торговли те же финансовые инструменты. На первый взгляд разница с брокером A-book брокером. Почему же таких посредников пренебрежительно называют “кухней”?

На самом деле разница принципиально важна! Брокер B-book не выводит сделки клиентов на международный валютных рынок.

Клиенты такой “кухни” торгуют не с другими трейдерами, а с собственным брокером. При таком подходе любой убыток клиента превращается в прибыль посредника B-book.

Неудивительно, что данный брокер всячески способствует “сливу” депозитов. Он предоставляет огромное маржинальное плечо, которое резко повышает риски. Часто можно слышать, что такой посредник устраивает настоящие махинации в виде ложных технических сбоев, трансляции неактуальных графиков и др.

Вывести деньги у брокера B-book значительно сложнее, ведь он фактически лишается своего дохода

Поэтому к таким посредникам стоит отнестись с осторожностью!

Что такое форекс-кухня

Есть две группы брокеров. Одна работает по системе A-book и называется STP-брокеры, а вторая — по системе B-book, и именно таких брокеров называют Форекс-кухнями.

Обсуждая, кто такой брокер, мы выяснили, что это посредник между финансовыми рынками и частным трейдером (инвестором). И если STP-брокер выводит сделки на реальный рынок, то в Форекс-кухне все торги ведутся внутри компании.

Что это значит для трейдера? Торгуя на рынке, трейдер соперничает за прибыль с другими участниками рынка. А вот у брокера B-book трейдер работает против компании. Теряя деньги на рынке, брокер отдает их другому участнику рынка, а в форекс-кухне деньги остаются внутри компании. Это значит, что такому брокеру выгодно, чтобы клиенты теряли.

С одной стороны, если трейдер по собственной ошибке понес убытки (неправильный анализ рынка и т.п.), то какая разница, в чей карман уйдут эти деньги. А с другой стороны — не все так просто.

Форекс-брокер, работающий по системе кухни, заинтересован в убытках клиентов. Поэтому, с потерями клиенту могут «помочь». Каким образом?

1. Проскальзывания, имеющие нерыночную природу.
2. Искусственное расширение спредов. В этом случае ваш стоп-лосс может быть задет спредом, тогда при правильном прогнозе и точке входа сделка обернется убытками.
3. Отсутствие возможности пользоваться скальпинговыми торговыми стратегиями.
4. Специальная задержка при исполнении ордеров. Секунды — и лучшая цена для входа может быть упущена.
5. Сложности с выводом прибыли. Об этой проблеме наслышаны многие трейдеры. Чтобы не столкнуться с ней, выбирайте STP-брокера (об этих компаниях мы поговорим ниже).

Итак, кухонный брокер — это компания, которая не заинтересована в том, чтобы ее клиенты получали прибыль. Брокер на B-book торгует против своих клиентов, и если все начнут зарабатывать, то прибыль трейдерам необходимо будет выплачивать из своего кармана. А кому это выгодно?

Как происходит сделка на Форексе

Сотрудничество с брокером начинается с регистрации и пополнения депозита. Сумма пополнения отражается в личном кабинете, но по факту деньги поступают на сегрегированные счета. Сегрегированный счет — это счет в надежном банке с высокой репутацией, на котором аккумулируются все деньги трейдеров, и который отделен непосредственно от счета самого брокера. Такое разделение гарантирует, что для операционных расходов брокера деньги клиентов задействованы не будут. И за соблюдением этого требования следит регулятор. Для разделения сумм трейдеров друг от друга используются аналитические параметры, но это уже бухгалтерская специфика и трейдеру в неё вникать необязательно.

Теперь перейдем непосредственно к открытию позиции. На экране платформы вы видите удобный момент для покупки, например, канадского доллара и даете соответствующую команду брокеру. Ваша заявка обрабатывается через программное обеспечение брокера и выводится на открытый рынок на поставщиков ликвидности.

Если вдаваться в подробности, то у брокера есть программное обеспечение для консолидации ликвидности от внешних поставщиков. ПО после получения заявки трейдера автоматически рассылает данные поставщикам, получает от них ответные данные о спросе и предложении, обеспечивает исполнение ордеров трейдеров по лучшей доступной рыночной цене, которую предлагают поставщики.

Поставщики ликвидности — это крупные посредники, связывающие между собой всех участников мирового биржевого и внебиржевого рынка. В их числе крупнейшие инвестиционные банки: Barclays, Morgan Stanley, Citibank, Deutsche Bank, Bank of America и т. д.

Упрощенно процесс выполнения заявки трейдера происходит следующим образом:

трейдер выставляет заявку на покупку лота актива по фиксированной цене;
другой трейдер выставляет заявку на продажу лота этого же актива. Формируется стакан из трейдерских ордеров и ценовых предложений поставщиков ликвидности;
если предложенная трейдерами цена на покупку и продажу совпадает, то обе заявки перекрываются между собой;
если предложения трейдеров не совпадают, то заявки остаются в стакане до тех пор, пока поставщик ликвидности не подберет лучшее ценовое предложение. После чего трейдеру отправляется запрос, согласен ли он на новую цену;
если поставщик ликвидности не может выполнить заявку, то она направляется другому поставщику.

Исполнение ордеров можно схематически представить так:

Заявка каждого трейдера выводится через брокера на поставщика ликвидности, а поставщик ликвидности обеспечивает её исполнение по лучшим на текущий момент ценам. Если один трейдер заключает неудачную сделку, то второй получает прибыль. Брокер зарабатывает исключительно на спреде (комиссии за сделку), которой делится с поставщиком ликвидности.

Сложность данного исполнения ордеров — проскальзывания. На то, чтобы исполнить заявку клиента, нужно время. И пока трейдер отправляет заявку по одной цене, рынок меняется и заявка исполняется по чуть другой цене. Потому для профессионалов, которым важна скорость срабатывания ордеров (до 0,5 мс) без проскальзываний были созданы ECN-счета.

ECN-протокол (электронная торговая сеть) — это технология, при которой ордера клиента напрямую без обработки дилинговым центром поступают к поставщикам ликвидности, исключая конфликт интересов.

Конфликт интересов — ситуация, когда брокер, видя заявки клиентов, выступает против них, используя инсайдерскую информацию. В технологии ECN брокер выступает посредником, обеспечивая прозрачность сделок и скорость передачи данных. Преимущество ECN — отсутствие проскальзываний.

На схеме видно, что провайдерами между брокерами и банками выступают электронные системы ECN: Currenex, Integral, Reuters и т. д. К слову, даже в классической схеме коммуникаций далеко не факт, что брокеры выходят на поставщиков напрямую. По крайней мере, у многих брокеров эта информация конфиденциальна. Иногда агрегаторы ликвидности (ECN-системы) сами могут быть и поставщиками. Их называют STP-брокерами.

Типы исполнения ордеров:

Instant Execution — немедленное исполнение по текущей цене. Если брокер не может исполнить заявку трейдера, он возвращает её с собственным предложением цены гарантированного исполнения (реквота). Трейдер может согласиться, а может и нет;
Market Execution — рыночное исполнение по лучшей цене. Вероятность исполнения ордера почти 100%, но возможны проскальзывания.

Считается, что Market Execution — это признак честности брокера, поскольку он выводит заявку на межбанк, где цену диктует рынок. В случае же с Instant Execution брокер может сманипулировать — отклонить выгодную цену, предложив свою.

Кто такой брокер A-book?

Брокер A-book — это классический финансовый посредник на Форексе. Он ищет клиентов, которые желают торговать на международном валютном рынке. Им могут быть как физические лица, так и компании.

Принципиально важно! Все сделки клиентов брокер A-book выводит на международный межбанковский валютный рынок. Таких посредников еще называют No-dealing desk. . Что подразумевает вывод сделок на рынок? Брокер привлекает ликвидность у крупных контрагентов Форекса

Обычно это международные банки, такие как Deutsche Bank, JPMorgan Chase и HSBC. Автоматическая система выбирает наиболее выгодные курсы валют, которые клиент видит в терминале.

Что подразумевает вывод сделок на рынок? Брокер привлекает ликвидность у крупных контрагентов Форекса. Обычно это международные банки, такие как Deutsche Bank, JPMorgan Chase и HSBC. Автоматическая система выбирает наиболее выгодные курсы валют, которые клиент видит в терминале.

В основном посредник получает прибыль за счет комиссии в виде спреда между котировками покупки и продажи. Также он может вводить плату за дополнительные услуги: информационно-аналитической обеспечение, обучение, привилегированный доступ к серверам для высокочастотного трейдинга и др.

Брокер A-book заинтересован в том, чтобы клиенты работали с ним как можно дольше, поскольку от этого напрямую зависит стабильность его заработка. В связи с этим сотрудничать с таким посредником безопаснее.

Конфликт интересов — гарантия потери денег трейдером

Условия торговли с реальным брокером таковы, что конфликта интересов между вами быть не может, ведь он заработает не на Вашей убыточной сделки, а на прибыльной. С брокером B-book дела обстоят иначе. Давайте взглянем на несколько строчек контракта одного из самых известных Кухонных контор:

TRADING IS NOT ON A REGULATED MARKET OR EXCHANGE—YOUR DEALER IS YOUR

TRADING PARTNER WHICH IS A DIRECT CONFLICT OF INTEREST. BEFORE YOU ENGAGE IN ANY

RETAIL FOREIGN EXCHANGE TRADING, YOU SHOULD CONFIRM THE REGISTRATION STATUS OF

YOUR COUNTERPARTY. YOUR DEALER IS YOUR TRADING PARTNER WHICH IS A DIRECT CONFLICT OF INTEREST

Если вкратце — тут написано, что брокер — это вторая сторона любой Вашей сделки. Значит, он автоматически становится Вашим конкурентом, заинтересованным в Вашей неудаче, на которую он, к слову, очень легко может повлиять и устроить.

WHEN YOU SELL, THE DEALER IS THE BUYER. WHEN YOU BUY, THE DEALER IS THE SELLER. As a result, when you lose money trading, your dealer is making money on such trades, in addition to any fees, commissions, or spreads the dealer may charge.

В этой части написано, что Ваш брокер заработает, если Вы потеряете. Кто в здравом уме станет сотрудничать с такой компанией?

A-Book and B-Book Models

A-Book model is the business model of a broker, according to which all customers’ transactions are directly sent to the interbank market. The scheme is often called a Straight Through Processing.

At that, the broker earns on fees for every transaction or spread markups.

The given model doesn’t have a conflict of interests since the broker receives its money irrespective of whether traders earn or lose their money. It is to their advantage to some extent that a trader will profit from trading because their long-term cooperation will bring more money to the broker.

Besides, it’s interesting that many A-Book brokers raise the limit of minimum deposit up to $5,000-$10,000. The reason for it is the regularity that the larger is an initial deposit, the more adequate is a trader.

Look at the fees related to these accounts as well – it makes their trading conditions a little worse than that of other accounts.

It all shows that these particular accounts work based on the A-Book broker model.

B-Book model is a business scheme where a broker itself acts as a liquidity provider for your transaction. It means that your transaction will not be sent to the interbank market at all. Traders call it a «bucket shop».

In this case, the broker profits from its customers’ losses and vice versa: when its customers earn profits, the broker incurs losses.

It is evident that a conflict of interests arises here. At that, nobody knows how aggressively the B-Book broker will bleed its customers dry. It might just wait when its customers lose own money by themselves or contribute to that by transmitting non-market quotes to them.

Модель «A book»

Начиная в алфавитном порядке, рассмотрим модель «a book», называемую также «сквозной» либо «белой». Суть ее собственно в том, что работа по такой модели осуществляется «правильно» — брокер выводит сделки за пределы компании и они попадают на межбанковский рынок; прибыль брокера при этом составляет спред (разница между курсами покупки и продажи валюты). В идеале плавающий и зависящий от спроса и предложения, спред тем не менее нередко бывает фиксированным — по крайней мере на тарифах, не связанных с ECN. Что уже есть одно из свидетельств В-модели.

Соответственно, используя «A book» брокер всегда будет в прибыли — в его интересах, чтобы клиенты как можно чаще заключали сделки как можно большим объемом — ликвидность форекс позволяет выдерживать огромные суммы, так как обороты рынка доходят до триллионов долларов. При этом высокие спреды (наценки на курсы валют) позволяют компании выкраивать часть средств на рекламу и периодические умеренные акции — однако жесткая конкуренция заставляет держать спред в разумных пределах.

Кстати, именно из-за разницы в этой наценке для торговли на форекс нередко выбирают не самых популярных брокеров. Заинтересованность в трейдерах у брокеров модели А-book выражается в высоком входном пороге вплоть до 10.000 $ — компания таким образом показывает, что заинтересована в долгосрочном сотрудничестве без вмешательства в торговлю трейдеров. Такие форекс-брокеры обычно имеют серьезную европейскую либо американскую регуляцию — FCA, Bafin, NFA и др.

Особенности и принцип функционирования Форекс-кухонь

Лучше всего станет понятно, что же такое кухни Форекс и как они работают, после рассмотрения системы функционирования финансово-валютного рынка.

Все существующие брокерские компании делятся на две группы:

«A-book». К данной группе относятся те компании, которые используют в своей работе систему «STP-ECN» – любая сделка, открываемая трейдами, выводится на межбанковские (международные) рынки. При этом сам брокер не оказывает влияние и никоем образом не вмешивается в процесс торговли и получает свой доход в виде комиссии за каждую заключенную сделку.Рисунок 2. Принцип работы финансового рынка
«B-book». В данную категорию входят брокерские компании, которые не осуществляют вывод на межбанк заключенные трейдерами сделки. Как раз к данной группе и относятся Форекс-кухни.

Здесь стоит принимать во внимание, что не каждый Форекс брокер «B-book» будет являться мошенником. Некоторые компании данной категории вполне честным образом перекрывают позиции по сделкам одних трейдеров встречными ордерами других

Брокерские компании «A-book» и честные брокерские фирмы «B-book» не ведут торги непосредственно против клиента. Здесь действует такая система: если один игрок рынка Форекс потерял баланс, эти деньги получит какой-либо другой трейдер, заключивший более успешную сделку. Но никак не брокерская компания.

Основной же источник прибыли кухни – это убытки трейдеров. Поэтому такие компании идут на множественные уловки, дабы трейдер не смог получить доход от торговли.

Кто такой брокер B-book?

Вывести деньги у брокера B-book значительно сложнее, ведь он фактически лишается своего дохода

Поэтому к таким посредникам стоит отнестись с осторожностью!

Виды Хайп-пректов

Виды Хайп проектов по доходности

Высокодоходные Хайп-проекты (фасты, с доходностью от 60% в месяц).
Среднедоходные Хайп-проекты (среднепроцентники, с доходностью 15-60% в месяц).
Низкодоходные Хайп-проекты (доходность до 15% в месяц).

Не сложно понять, какие из этих 3х видов проектов дольше проживут. Чем выше доходность и более красноречивые обещания озолотить всех – тем быстрее будет СКАМ (проект закроется и перестанет выплачивать деньги).

Виды хайпов по типам выплат

Ручные выплаты. В данном случае инвестор в личном кабинете подает заявку на вывод определенной суммы средств и оператор (администратор) Хайпа вручную делает перевод денег на указанный счет (электронный кошелек). Длительность выплат может достигать нескольких дней.
По запросу (так называемый инстант). При создании заявки в личном кабинете на вывод определенной суммы денег на выбранный счет, система самостоятельно выводит деньги.
Автоматические выплаты на электронный кошелек. При этом способе выплат, после внесения депозита система автоматически будет делать выплаты на Ваш электронный кошелек через определенный период времени. Инвестору не обязательно даже заходить на сайт Хайп-проекта.

Виды хайпов по внешнему виду

Хайп проекты с продуманной историей. В эту группу можно включить проекты с продуманной легендой (например, компания, которая занимается инвестированием в стартапы, в новые технологии, в исследование Марса и т.д.). В таких Хайпах обычно сайт и маркетинг заточены под эту тематику.
МЛМ-игры (различные очереди, часовики, удвоители и т.д.). Принцип таких проектов довольно простой, без лишних слов и легенд Вам сразу предлагают сверхприбыль за очень короткий промежуток времени. Расчет идет на активный поток инвесторов в надежде очень быстро заработать.
Игры с выводом денег, экономические игры, фермы. Все эти хайпы сделаны под видом игры, в которой инвестор может не только получать прибыль, но и играть и весело проводить время.
Проекты финансовой взаимопомощи (системы взаимопомощи). Проекты, работающие по принципу МММ. Вклад новых участников распределяется между действующими участниками проекта.

Гибридная модель

Многие компании прибегают к гибридной модели, используя одновременно A и B-booking.

Таким образом они дополнительно повышают свою доходность.

Делается это просто: 10% прибыльных трейдеров выводятся на реальный рынок, а 90% убыточных трейдеров остаются торговать внутри брокера.

Вот некоторые критерии убыточных трейдеров:

Выбор максимального кредитного плеча.
Риск более 10% от депозита в одной сделке.
Отсутствие стоп лоссов.
Небольшой депозит.

Учитывая вышесказанное, думаю, не сложно создать некий алгоритм определяющий потенциально прибыльных трейдеров.

И все бы хорошо, если бы не одна проблема.

Прибыльные трейдеры – это все равно чей-то убыток.

А гибридные брокеры отправляют провайдерам ликвидности исключительно прибыльных трейдеров, создавая так называемый «токсичный поток».

Когда провайдер ликвидности получает такой «токсичный поток», он ухудшает качество исполнения для этого брокера. Трейдеры, в свою очередь, почувствуют это в виде частых проскальзываний.

Как же различить брокеров A-book и B-book?

Естественно, трейдеры не хотят стать клиентами брокера B-book, или проще говоря, “форекс-кухни”

Чтобы не попасться на крючок такой компании и определить надежного посредника — обратите внимание на такие нюансы:

порог входа. Брокер А-book заинтересован в крупных клиентах, которые торгуют большими суммами. Обычно минимальная сумма начинается от 1 000 USD, а у некоторых компаний даже от 10 000 USD (к примеру, Saxo Bank);
регистрация. Брокеры B-book заинтересованы в том, чтобы их деятельность никто не контролировал. В связи с этим они часто открывают юридические лица в оффшорах, где не требуется раскрытие информации о владельцах и коммерческих операциях;
кредитное плечо. Посредник А-book не заинтересован в том, чтобы клиент сильно рисковал, ведь от его торговли зависит комиссия брокера. В связи с этим он обычно устанавливает небольшое, по меркам Форекса, кредитное плечо (от 1:5 до 1:50). Брокеры B-book обычно не ограничивают плечо, это может быть даже 1:1000. Если клиент возьмет позицию с такой маржой, его шансы на быстрый слив вырастут в сотни раз, как и возможности брокера для получения всего депозита, а не только комиссий;
информация на сайте. А-book обычно пишут на своих сайтах, что используют поставщиков ликвидности. Иногда они даже перечисляют их.

Используя эти простые знания при поиске посредника на финансовом рынке, трейдер существенно улучшит свои шансы стать клиентом добропорядочной компании, которая заинтересована в его успехе на рынке Форекс!