Проблема номер пять: государственный долг, равный
36% от ВВП. Как они умудрились его набрать, непонятно. При этом, прошу заметить, из тех цифр, которые мы считали при делении суверенного фонда надо вычесть сумму по долгу государства. А его сумма примерно равно 600 млрд американских долларов.
Это фаталити. Реально. Все нам рассказывают о чудесном волшебном фонде национального благосостояния Норвегии, при этом я ни разу ни от кого не слышал о том, что в норвегии еще и государственного долга на 60% от этого фонда. Представляете. Мало того, что этот фонд вкладывает свои активы в ценные бумаги непонятных компаний. Мало того, что на деньги этого фонда в любом случае нельзя будет жить припеваючи. так у них еще и государственного долга на 60% от размера указанного фонда!
А в России при подобных расчетах еще прибавляют к государственному долг компаний, у которых контрольный пакет государственный. Так вот там еще более 70 млрд долга у одной только Equinor
Как многие помнят благодаря недавнему посланию Владимира Владимировича, в россии проблема с рождаемостью детей. И в Норвегии это
проблема номер шесть: низкая рождаемость. У нас проблемы с рождаемостью, но в Норвегии эта проблема еще выше.
И смогут ли они эту тенденцию переломить, неизвестно. Судя по текущему графику и не самой оптимистичной статистике выше никаких предпосылок к этому нет. Норвегия испытывает относительно высокую социальную нагрузку для общества. Это означает, что каждый работающий человек в в Норвегии должен обеспечить более чем в 1,5 раза большее количество товаров и услуг, чем было бы необходимо для него самого.
При всем при этом, в Норвегии очень высокая средняя продолжительность жизни.
Но смогут ли они ее удержать после падения добычи нефти. Вряд ли.
В общем, подытожу материалы сегодняшнего выпуска: Каких то 50 лет назад Норвегия представляла из себя отсталую рыбацкую страну. Благодаря нефти и газу (которых у них просто до хрена) они смогли очень сильно поднять уровень жизни. Но нефть с газом заканчиваются, и их ждет постепенная деградация. Хотя сейчас живут очень даже здорово.
Как управляют
Нефтяным фондом Норвегии руководит подразделение Центрального банка — Norges Bank Investment Management (NBIM), которое согласовывает свою политику непосредственно с министерством финансов. В 1998 году фонд получил право инвестировать до 40 процентов своих средств в иностранные акции и облигации. В 2009-м планку эту подняли до 60 процентов, а в 2010 году разрешили вкладывать до пяти процентов ресурсов в недвижимость. Кроме того, фонд инвестирует в валюту. При этом правительство составило «черный список» компаний, в которые фонд не может инвестировать из-за этических соображений. В первую очередь речь идет о производителях табака и оружия, а также о корпорациях, замешанных в коррупции или нарушающих права человека. Например, в число последних каким-то образом попала крупнейшая в мире розничная сеть Wal-Mart. Примечательно, что в этом списке нет ни одной российской компании.
Вторую проблему, падение экспортной выручки
несложно догадаться, что основной экспортный продукт Норвегии это нефть и газ. Ну а падение добычи ведет к падению профицита торгового баланса. Даже рост цен в 2000-х годах не сильно сгладил данную проблему и ее можно увидеть на данном графике.
да уверен, многие скажут: нам бы их проблемы. И тут конечно можно согласиться, на первый взгляд. Но те же самые либерасты, когда приводят в пример Норвегию, забывают упомянуть, что в структуре ВВП не Россия страна бензоколонка, а такие страны как Норвегия. Ведь когда колонка высохнет, в смысле нефть закончится, что надо будет как то жить дальше.
Уверен, будет вполне забавно посмотреть, как зависит Корелирует ВВП норвегии с ценой на нефть
Кто ж это у нас страна бензоколонка.
Нефтяные излишки
Государственный глобальный пенсионный фонд Норвегии (сами норвежцы называют его еще Нефтяной фонд) — одна из уникальных вещей в современной экономике. Он был создан четверть века назад для того, чтобы сверхдоходы от экспорта нефти и газа достались не только живущим сейчас норвежцам, но и будущим поколениям. За счет сверхвысоких цен в начале XXI века фонд быстро увеличивался, и в конце концов достиг невероятных размеров. Достаточно сказать, что ему принадлежит около 1,3 процента всех акций в мире (!), и это не считая того, что фонд вкладывается также в облигации и в недвижимость.
Если говорить совсем просто, то деньги, полученные от экспорта нефти и газа, начали помогать норвежцам зарабатывать на отраслях, с нефтегазовой отраслью никак не связанных. Например, каждый раз, когда Apple с успехом выпускает новый айфон, норвежцы из будущих поколений становятся чуть богаче (фонд активно инвестирует в Apple). Правда, это работает и в другую сторону — в 2014 году на инвестициях в Россию фонд потерял 40,9% (на фонд это не особо повлияло — вложения в российские акции составляют 0,4 процента от всех инвестиций).
Норвежцы владеют самым большим Стабфондом в мире: их запасы оцениваются в 830 миллиардов долларов. Для сравнения, в российских Фонде национального благосостояния (ФНБ) и Резервном фонде, созданным по образцу норвежского, и уже в значительной степени потраченных, лежат около 150 миллиардов долларов. И это при том, что Россия добывает в год в пять раз больше нефти и газа.
История
2020: Первая в истории фонда продажа активов из-за эпидемии COVID-19
В мае 2020 г стало известно, что Пенсионный фонд Норвегии, крупнейший государственный фонд в мире объемом более триллиона долларов, впервые в истории вынужден будет продавать активы.
Пойти на крайние меры организации пришлось из-за того, что потребности государства в деньгах из-за эпидемии COVID-19 превысили сумму, которую оно получает из дивидендов и процентов.
Организации принадлежат около полутора процентов всех акций в мире. В начале апреля 2020 г она понесла убытки в размере 113 миллиардов долларов из-за обрушения стоимости акций.
1970-е-2006
Нефть в Норвегии начали добывать еще в 1970-х, но фонд, который аккумулировал бы средства от продажи углеводородов на случай падения доходов бюджета, создали только в 1990 году. Изначально структура называлась Нефтяным фондом Норвегии (The Petroleum Fund of Norway), но в 2006 году ее переименовали в Пенсионный фонд. Складывать нефтяные доходы в «кубышку» власти решили еще и из-за убежденности, что рост расходов бюджета за счет не заработанных гражданами денег приведет к инфляции и перегреву экономики.
Мой комментарий. Куда инвестирует ФНБ?
При том, что Россия добывает в год в пять раз больше нефти и газа, российский фонд примерно на ту же величину меньше норвежского. Кстати, доля норвежского фонда, инвестированного в Россию, говорит о доверии к нашей экономики в мире. Видно, что фонд распределен в три основных актива, о которых я уже многократно говорил в прошлых статьях: мировые акции, облигации и недвижимость. Скорее всего, в небольшой доле присутствуют и драгоценные металлы. Тогда как норвежцы до последнего времени только накапливали стабфонд (да и текущие траты в виде 0.4% чисто символические), в России в 2015 году с фондом сложилась следующая ситуация:
Среди проектов, которые получают финансирование из ФНБ, значатся: строительство Центральной кольцевой автомобильной дороги, создание высокоскоростной магистрали Москва-Казань, модернизация Транссиба и БАМа и другие варианты. А 17 декабря 2013 года мировые и российские СМИ сообщили о намерении страны разместить 15 миллиардов долларов из Фонда национального благосостояния в украинские государственные облигации. До известных событий оставалось около двух месяцев… надо ли говорить о рисках, которые закладывались в такое инвестирование наряду с выделением средств фонда на проекты, куда должны идти бюджетные деньги? Общие траты оказались равны примерно половине средств фонда — и все это во времена, когда стоимость нефти превышала 100 долларов за баррель!
Вложения в разные страны
Инвестиции в США. Всего инвестировано в 1930 американских компаний на сумму 245 миллиардов.
В долговые бумаги (облигации) более 100 миллиардов. Недвижимость — $13 млрд.
Есть в сферах интересов пенсионного фонда и Россия.
Что куплено?
- Алроса на 107 миллиона долларов (владеет 1,01% от всех акций компании);
- Газпром — акций на $350 миллионов (0,68%) — оказывается это не только наше национальное достояние)))
- Лукойл — $600 миллионов (доля 1,11%);
- Сбербанк — $580 млн. (0,93%);
- Магнит — $32 миллиона (0,62%);
- Сургутнефтегаз 126 млн. — (0,55%).
И даже в Тинькофф вложено 79 миллионов баксов.
Когда вы покупаете товар в Магните или пользуетесь услугами Сбербанка, где-то радуется и подсчитывает прибыль норвежский пенсионер.
Знаете ли вы, что Россия ежегодно выплачивает Норвегии (вернее пенсионному фонду) около 100 миллионов долларов ежегодно. В виде процентов по государственному долгу.
Норвежцы вложились в наши ОФЗ и регулярны получают многомиллионные купоны.
Правда сейчас доля российских облигаций уменьшилась до 1,2 млрд долларов. Несколько лет назад инвестиции составляли 4,5 миллиарда.
Но тем не менее, мы должны каждому жителю Норвегии по 15 тысяч рублей!
На официальном сайте фонда есть интерактивная карта мира. Можно поиграться и посмотреть где хранятся и в какие активы вложены деньги Норвежского пенсионного фонда. Ссылка здесь.
Загрузка...
