В чем разница между пифами и etf?

БПИФ: краткий ликбез

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Такой инструмент, как паи инвестиционных фондов, давно известен в России. Однако с развитием сервисов дистанционной торговли на фондовом рынке спрос на него снизился. Ответом управляющих компаний на это стало создание БПИФ – биржевых ПИФов, которые иногда называют ETF по российскому праву.

БПИФ – самый молодой из доступных на отечественном рынке инструментов. Впервые подобные фонды появились в сентябре 2018 г. ETF как класс активов ведут свою историю с 90-х годов прошлого века. На Мосбирже некоторые бумаги от FinEx обращаются уже почти 7 лет.

Несмотря на внесенные в 2018 году изменения (а именно они сделали в принципе возможным создание биржевых фондов – БПИФ), российское законодательство все еще считается несовершенным в части регламентирования подобных вложений

В первую очередь инвестору следует обратить внимание на то, что правила, которым подчиняются западные управляющие компании – эмитенты ETF, предполагают:

более высокую степень контроля со стороны независимых инстанций;
более жесткое следование выбранной стратегии и базовому активу.

Чаще всего ETF повторяют тот или иной биржевой индекс или стоимость базового товара. БПИФ же могут представлять собой инструменты с большей диверсификацией, одновременно включая в себя акции, облигации и т. д. Пример структуры приведен на картинке ниже.

При этом принципы работы двух инвестиционных инструментов схожи: покупка такой ценной бумаги позволяет получить достаточно диверсифицированный портфель. Управляющая компания совершает торговые операции, стремясь приумножить стоимость чистых активов (СЧА) и проводя ребалансировку для обеспечения максимального соответствия лежащему в его основе бенчмарку (ориентиру для следования).

Подавляющее большинство БПИФ и ETF на Мосбирже не выплачивают дивиденды, реинвестируя их. Исключением является фонд RUSE от ITI Funds. Напротив, многие зарубежные ETF фонды регулярно поощряют своих участников дивидендными выплатами.

Нужно понимать, что некоторые из российских БПИФ не самостоятельно собирают портфель бумаг, идентичный заявленному, а в свою очередь инвестируют в зарубежные ETF. Примером такого решения может служить Альфа-Капитал Эс энд Пи 500, использующий готовые инструменты от компании iShares.

В чем суть фонда OPNW?

Особенности инвестирования в дивидендный ETF

Для того чтобы не понести убытки при инвестировании в ETF, важно тщательно изучить особенности этого финансового инструмента, определиться с инвестиционной стратегией и знать какие etf платят дивиденды

Как выбрать лучшую бумагу

Классический подход к выбору ценных бумаг предполагает поиск etf с выплатой наиболее высоких дивидендов.

Для того чтобы снизить риски при инвестировании в ETF, рекомендуется придерживаться следующих правил:

Выбирать те дивидендные фонды, активы которых охватывают максимальное количество отраслей и компаний

Это компенсирует риск от возможных единичных провалов.
Высокая дивидендная доходность не должна становиться приоритетом, стабильность выплат гораздо более важна.
Следует стремиться минимизировать возможные издержки.
Обращать внимание на ликвидность. Для этого следует провести анализ активов фонда и достаточности оборота торгов по бумагам.

Российские ЕТФ которые платят дивиденды

Дивидендные фонды в России появились недавно. Первым стал в конце 2018 года ETF Сбербанка — SBMX. На сегодняшний день число фондов на мосбирже уже более тридцати, они есть практически у всех крупнейшие инвестиционные компании.

Дивидендные фонды в России практически не выплачивают доходов инвесторам, предпочитая реинвестироваться. На сегодняшний день лишь один ETF стабильно выплачивает дивиденды своим акционерам — RUSE ETF .

В число его активов входит 41 вид ценных бумаг, но основная масса все же разделена среди десяти крупнейших компаний, в число которых входят Сбербанк (14,17 %), Газпром (13,79 %), Лукойл (13,76 %), Новатэк, Яндекс и др.

Комиссия, взимаемая фондами с акционеров, составляет 0,65 % в год.

Дивиденды выплачиваются 1 раз в год, при этом расчетная дивидендная доходность составляет не менее 7,85 %.

Коэффициент дивидендных выплат — 34 %.

Преимущества фонда:

Достаточная диверсификация портфеля.
Инвестиции в индекс РТС.
Низкий размер комиссии, взимаемой управляющей компанией с инвесторов.

Недостатки:

Основной объем купонов сосредоточен на 10 крупнейших российских компаниях. И несмотря на то, что это отражает текущее состояние экономики страны, этот факт добавляет инвестиционных рисков.

RUSE ETF стабильно выплачивает дивиденды. Их размер в 2019 году составил 1,4 доллара на 1 акцию.

RCMX — что это?

Прежде чем рассматривать особенности, определим в целом, что это за фонд и какому биржевому индексу он следует. ETF RCMX – первый фонд УК «Райффайзен Капитал», дочерней компании холдинга «Райффайзен». Структура портфеля БПИФа разработана на основе заказного индекса Московской биржи 15 полной доходности «брутто» (MRBCTR) (иными словами на 15-ти самых ликвидных голубых фишках российского фондового рынка). В расчете доходности учитываются помимо ценовой разницы и реинвестированные дивиденды.

ЛИКБЕЗ [103] ↑

2020-10-19 Рантье: кто это и как он зарабатывает
2020-10-13 Что такое тикер на бирже?
2020-10-10 Рента: понятие, виды, особенности
2020-09-17 Кредитная задолженность
2020-08-15 Покупка активов в кризис
2020-08-01 Заем, кредит и ссуда: чем они различаются?
2020-07-21 Усреднение стоимости
2020-07-18 Финансовая подушка безопасности
2020-07-08 Графики котировок: где их смотреть
2020-06-17 Что такое процентиль?
2020-06-14 Что такое дефлятор?
2020-05-25 Виды процентных ставок
2020-04-28 Договор займа: даем в долг правильно
2020-04-07 Доверительное управление активами
2020-03-01 Что такое золотая акция?
2020-02-24 Стратегия рump and dump
2020-02-17 Флэт на финансовых рынках
2020-02-07 Что такое своп-контракт?
2020-01-16 Долговая расписка
2019-12-29 Беспроцентный кредит для физлиц
2019-12-24 Хеджирование рисков
2019-11-27 Что такое банковский чек?
2019-11-25 Что такое клиринг?
2019-11-15 Долгосрочные инвестиции
2019-11-05 Прямые инвестиции: что это?
2019-11-03 Что такое брокерский счет?
2019-10-12 Кто такие бизнес ангелы?
2019-10-02 Кто такой бенефициар?
2019-09-13 Режим торгов T+2
2019-05-19 Ставка mosprime, ruonia, euribor
2019-05-17 Эмитенты ценных бумаг
2019-05-15 Реинвестирование и его эффект
2019-04-28 Что такое Уолл Стрит?
2019-04-22 Реестродержатель и его функции
2019-04-13 Что такое вексель?
2019-04-01 Как составить инвестиционный портфель?
2019-03-29 NPV: чистая приведенная стоимость
2019-03-25 Ставка LIBOR
2019-03-08 Биржевой стакан
2019-02-09 Кто такой инвестор?
2019-02-03 Депозитарий и его функции
2019-01-28 Арбитраж на финансовых рынках
2019-01-22 Сколько нужно денег для инвестиций?
2018-12-05 Виды инвестиционных графиков
2018-10-24 Номинальный счет
2018-10-07 Обзор краудлендинговых платформ
2018-09-16 Что такое фондирование?
2018-08-13 Философия инвестора
2018-07-25 Инвестиции: вопросы и ответы
2018-07-08 Маркетмейкер и его функции
2018-07-02 Об издержках в инвестировании
2018-06-22 Как устроен фондовый рынок?
2018-06-19 Как безопасно переводить деньги?
2018-04-25 Торги по банкротству: главное
2018-04-10 Рынок падает — что делать?
2018-04-02 Инвестиционные риски. Классификация
2018-03-05 Реальная доходность портфеля: расчет и смысл
2018-02-24 Ставка дисконтирования
2018-02-09 Что такое токены ICO?
2018-02-01 Куда вложить деньги?
2018-01-04 Что такое ICO?
2017-12-09 IPO — что, зачем и как?
2017-12-06 Что такое стоимость чистых активов?
2017-10-24 Налоговая декларация для брокерского счета
2017-09-04 Консолидация на финансовых рынках
2017-08-31 Что такое волатильность?
2017-08-24 Диверсификация рисков
2017-08-20 Личный финансовый план
2017-08-13 Тактика и стратегия инвестора
2017-08-02 Ошибки инвестирования
2017-07-15 Что такое сделка РЕПО
2017-06-01 Что такое ликвидность?
2017-04-09 Время в инвестировании
2017-03-09 Просадка счета: считаем правильно
2017-01-30 Как оценить кредитный рейтинг?
2017-01-23 Что такое блокчейн?
2017-01-05 Оптимизация налогов при инвестировании
2016-12-25 Что такое SIPC?
2016-08-20 Финансовый пузырь: причины и следствия
2016-06-16 P2P кредитование: возможности и риски
2016-05-11 Числа Фибоначчи
2016-02-12 Инвестиции в зарубежный рынок
2016-02-08 Зарубежное инвестирование
2015-12-20 Ребалансировка портфеля
2015-12-10 Расчет рыночной доходности
2015-11-23 Бинарные опционы
2015-11-12 Защитные активы инвестора
2015-10-26 Что такое контанго?
2015-10-16 Доходность инвестора: инвестиции или спекуляции?
2015-10-15 Как не попасть на клон сайта
2015-10-14 ИСЖ и НСЖ: сходства и различия
2015-08-12 Инвестиционный портфель и его свойства
2015-08-09 Ввод денег при инвестициях
2015-07-21 Что такое инвестиции?
2015-07-03 Сетевой маркетинг
2015-05-23 Что такое проп трейдинг?
2015-05-19 Автоследование от EasyMANI
2015-04-19 Кредитный потребительский кооператив
2015-03-21 Руководство по чарджбек (chargeback)
2015-01-22 Микрофинансовые организации (МФО)
2014-11-30 ИИС — индивидуальный инвестиционный счет
2014-01-09 Биткоин и его перспективы
2013-11-20 Что такое хайп?

БРОКЕРЫ [27] ↑

2020-10-16 Кредитный брокер: для чего он нужен
2020-10-07 Перевод активов к зарубежному брокеру
2020-06-08 Зарубежный брокер: заполнение 3-НДФЛ
2020-06-01 Уведомление ФНС о зарубежном брокерском счете
2020-05-01 Можно ли задолжать брокеру?
2020-02-11 Отчетность по брокерским счетам 2020
2018-08-16 Как бесплатно пополнить брокерский счет
2018-08-07 Брокерский отчет Captrader
2018-06-25 Практика зарубежного инвестирования
2018-05-15 Зарубежный и российский брокер: сравнение
2017-11-27 Сбербанк брокер: обзор и отзывы
2017-11-11 Магазин акций Freedom24
2017-10-07 ITI Capital (ITinvest): обзор брокера
2016-09-17 Альфа Форекс: обзор брокера
2016-09-09 Обзор брокера Exante
2016-08-25 Обзор компании Финам
2016-04-20 Разорение за девять месяцев?
2016-02-06 Банкротство брокера: что делать?
2015-07-26 Финансовая группа БКС: обзор и отзывы
2015-07-14 Брокер Кит Финанс. Отзывы и обзор
2015-07-12 Финансовая группа «Церих». Отзывы и обзор
2015-07-07 Финансовая группа Открытие
2015-06-17 Брокер eToro — отзывы и обзор
2015-04-01 Зарубежные брокеры и налоги
2015-03-29 Брокер United Traders. Обзор и отзывы
2015-02-26 Брокер WhoTrades. Отзывы и обзор
2015-02-24 Саксобанк — условия открытия счета и инвестиций

Выбор биржевого фонда

По совокупности всех комиссий, можно найти более дешевые фонды. Чем у меня в портфеле. Даже небольшая разница за управление, в десятые доли процента, позволит сэкономить десятки-сотни тысяч в будущем.

Некоторые фонды имеют налоговые льготы, которых нет у FINEX. В частности это касается инвестиций в российский фондовый рынок. По простому, официально освобождены от уплаты налогов на прибыль. За счет экономии на налогах, можно получать дополнительную доходность.

У как говорится «Дурная голова — ногам покоя не дает». Хочется всегда иметь у себя самый выгодный фонд. Среди аналогичных предложений.

И тут рынок как раз упал. Хорошая возможность произвести обмен биржевых фондов в портфеле. Продать одни, купить другие. При этом сэкономив на комиссии за сделки купли-продажи. И уйти от налога на прибыль.

Почему именно при падении? Подробно рассказал про это в статье: 5 полезный действий, которые можно сделать при падении рынка.

Напомню, про структуру портфеля «Миллион с нуля«:

80% вложено в ETF на акции.
20% — ETF на облигации.

Акции:

FXUS (Американский рынок);
FXCN — (КИТАЙ);
FXDE (Германия);
FXRL (Россия).

Облигации:

FXRU и FXRB (евробонды с рублевым хеджем и без).

Я постоянно держу руку на пульсе. Слежу за появлением новых продуктов на рынке. Изменением комиссий. И периодически сравниваю результаты работы фондов. Как раз в тему попалась статистика-сравнение от FINEX. По российским биржевым фондам: БПИФ и ETF (данные на 6 марта 2020). Привожу ее ниже (дословно, с комментариями провайдера).

Сразу скажу. Не доверять опубликованным данным — оснований нет. Иначе, конкуренты давно засудили бы провайдера за недостоверную информацию.

Так как презентация представлена Финекс, общий посыл идет на восхваление линейки именно своих продуктов. И «ругательством» конкурентов. Но определенные выводы можно сделать (я просто ОХРЕНЕЛ от результатов работы некоторых фондов и понял, куда я точно не понесу свои деньги).

Итак смотрим.