Какие акции покупать в кризис

Три правила дядюшки Скруджа

Тут для начала нужно помнить (и понимать) несколько важных вещей. Во-первых, в кризис делать покупку надо с умом, внимательно и (возможно, не один раз) пересчитав все плюсы и минусы каждой из подходящих моделей. При этом надо четко понимать, «потяните» ли вы ее содержание, особенно (не дай бог!) если экономическая ситуация еще ухудшится. И чем дороже машина, чем она мощнее, тем больше придется платить и платить.

Во-вторых, покупать можно только тот автомобиль, который вам пришелся по вкусу, который понравился. Даже если предложение кажется очень выгодным, но машина, как говорят, «не приглянулась» — наверное, брать ее не стоит. Нелюбимая машина никогда не принесет радости и, возможно, будет отвечать хозяину тем же — например, ломаться в самый неподходящий момент.

В-третьих, конечно, в кризис покупатели часто включают «режим экономии» и подбирают автомобиль по принципу «ничего лишнего», отказываясь даже от нужных (по жизни) опций. Мол, обойдусь пока. А не обойдетесь! В автомобиле без кондиционера некомфортно, а без подушек или системы стабилизации — небезопасно. Через несколько лет надумаете продать машину — без современных опций она будет стоить значительно дешевле. Да, думать надо и над остаточной стоимостью авто, не до жиру.

И еще. Помните, что в целом премиальные марки сильнее теряют в цене, чем массовые. Как в абсолютных цифрах, так и в относительных процентах. Условно и приблизительно говоря, ежегодно любое авто теряет в стоимости 10%. Соответственно, за новый автомобиль, который сегодня обойдется в 1 млн рублей, через три года легко можно выручить 700 тыс. Увы, за внедорожник стоимостью 3 млн вряд ли в 2023 году вы получите более 2 млн. При этом в ходе эксплуатации премиального авто потратить придется как минимум вдвое больше, чем водителю бюджетного.

При выборе автомобиля на долгий период (а в кризис период владения, как правило, удлиняется) нужно посмотреть на стоимость годового владения, учитывая такие затраты, как расходы на топливо и проведение техобслуживания, стоимость запчастей, транспортный налог, расходы на страховку. То есть машина должна сочетать в себе такие качества, как практичность и надежность.

Кризис – проявление экономических циклов

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Экономика, как и любой естественный процесс, развивается циклами. Как правило, они длятся 10–12 лет. За это время экономика проходит четыре стадии:

Подъём;
Рецессия;
Депрессия;
Оживление.

Для каждой из этих стадий характерны свои лидеры и отстающие среди отраслей экономики. Конечно, такое деление условно и в чистом виде проявляется не везде и не всегда. Тем не менее, накопленная статистика позволяет выделить отрасли устойчивого спроса и те, что испытывают заметные колебания конъюнктуры. Вот как выглядят корреляции доходов отраслей экономики США с темпами роста ВВП за период 1950–2015 (данные Credit Suisse):

Чем выше значение r, тем больше связь между состоянием отрасли и экономики в целом. Например, продажи промышленных товаров (Industrials, r=0,75) и товаров не первой необходимости (Consumer discretionary, r=0,79) показывают максимальный рост при экономическом подъёме. В кризис эти отрасли несут наибольшие убытки. Напротив, энергетический сектор практически не зависит от экономических циклов.

К наиболее устойчивым отраслям также относятся:

торговля товарами первой необходимости;
продовольствие;
фармакология и медицина;
информационные технологии и коммуникации;
сфера коммунальных услуг (Utilities);
розничная торговля.

Акции этих отраслей относятся к защитным. Они не показывают стремительного роста при экономическом подъёме, но надёжны как активы–убежища для сохранения капитала. Начинающие инвесторы могут присмотреться к фондам, инвестирующим в индексы защитных акций. Один из таких индексов – S&P500 Low Volatility. В его расчётной базе – 100 наименее волатильных акций в составе S&P500. На момент подготовки статьи первая десятка из них по удельному весу выглядела так:

Характерно, что среди них нет промышленных компаний. С точки зрения активного инвестора, наибольшую прибыль могут принести акции, купленные в период максимальной просадки. Во время последующего подъема экономики именно эти акции покажут сильный процентный рост. Сложности могут возникнуть при попытке определить, в какой фазе находится экономика в данный момент (маркет–тайминг).

В авиастроение и программное обеспечение

Тут все просто: кто-то от пандемии пострадал явно незаслуженно, «за компанию», а значит быстро придет в норму, а кто-то от коронавируса неожиданно для себя выиграл и сумел правильно воспользоваться ситуацией. Ставку можно делать и на тех, и на других.

Олег Факеев, частный инвестор, создатель телеграмм-канала Киты инвестиций:

Я бы разделил выбор акций для инвестиций на две части — 1) Компании, которые выиграли от пандемии 2) Компании, которые сильно пострадали и остались живы. В первом случае нас интересуют компании, которые смогли увеличить клиентскую базу, нарастить ресурсы, привлечь больше денег, сделать много продаж и заработать, купить конкурентов и т.п Всё это поможет таким компаниям после кризиса занять лидирующие позиции, даже если они были далеки от этого. Это их звёздный час. Ярким примером может служить компания Zoom, чьи акции за последние три месяца выросли в цене на 132%. Во втором случае мы смотрим на компании, которые наибольшим образом пострадали от ограничений. Стоит заметить, что почти все сферы жизни и бизнеса пострадали, но есть те, кто ощутил всю мощь последствий. В первую очередь это авиакомпании, крупные компании, туризм, банки, вся офлайн-розница и т.п. Нам нужно найти компании, которые при смерти, но останутся жить. Например, Boeing, чьи акции сейчас подешевели в 4 раза до уровня 2014 года, но люди всё равно будут летать и обороты авиакомпании вернутся, а компания Boeing крупнейший поставщик самолетов.

Купить новую АКПП в Москве

Рано или поздно самая качественная автоматическая коробка выходит из строя – тогда необходим ремонт агрегата, а в случае, если проведение ремонтных работ невозможно или нецелесообразно, требуется замена и установка новой АКПП.

Купить новую АКПП и тут же установить её на ваш автомобиль можно в сервисе АКПП Transmission-plus. Здесь вам помогут подобрать новую АКПП, в наличии имеется большой выбор автоматов от самых разных мировых производителей. Если необходимой модели нет на нашем складе, можно выбрать АКПП для любой марки автомобиля под заказ.

У нас имеются налаженные деловые контакты с поставщиками оборудования и комплектующих, поэтому все заявки выполняются точно и оперативно. Вам не придётся колесить по автомагазинам в поисках требуемой коробки передач или несколько недель ждать её доставки при заказе.

Защитные активы по время рецессии

Облигации всегда считались защитным инвестиционным инструментом. Это связано с тем, что при уровне риска, не превышающего банковские вклады, облигации предлагают стабильную фиксированную доходность в 2-4 раза выше, чем депозитные вклады. В текущих условиях наибольший интерес предлагают так называемые евробонды – валютные облигации (в долларах США, Евро, Швейцарском франке и т.д.).

В данный момент наиболее защищенными представляются долларовые облигации номиналом 1000$, выпущенные Минфином РФ со сроком погашения 24.06.2028 году и доходностью к погашению 3,3% (Код XS0088543193). Выплаты по ним предусмотрены 2 раза в год. Из российских компаний с высокой степенью надежности интересные облигации в долларах предлагают:

Норильский никель со сроком погашения 14.10.2022г. и доходностью 4,55%,
Газпром с погашением 07.03.2022г. и доходностью 4%,
Лукойл с доходностью 4,46% и сроком погашения 07.06.2022г.

Однако стоит учитывать, что доходы, полученные от операций по еврооблигациям облагаются НФДЛ.

ЛСР – предлагает 10,67% к погашению 20.04.2022г.,
ПИК-корпорация выпуск 2 выплатит 9,74% к 11.12.2024г.
Тинькофф – доходность к окончанию срока – 9,16%, дата оферты – 27.04.2021г.

Главным защитным свойством облигаций, которая ценится инвесторами, является заранее установленная доходность. Однако в настоящее время рублевые облигации сильно уступают евробондам по причине девальвации национальной валюты.

Сразу хочу отметить, что защитных активов, способных защитить ваши финансы во время рецессии на 100%, не существует. И какие бы финансовые консультанты вас не уверяли в полной защите к примеру облигаций, но предыдущий кризис доказал обратное

Поэтому самое важное, что может сделать инвестор – это максимально диверсифицировать свой инвестиционный портфель. А точнее, в период кризиса перераспределить деньги из высокорискованных инвестиций между 3-5 защитными активами

Золото как защитные активы

Еще одна паническая реакция, которую мы наблюдаем на фондовом рынке в марте 2020, – это бегство инвесторов в золото. В периоды неопределенности инвесторы вкладывают огромные суммы капитала в золото, чтобы защитить себя от экономического кризиса, который может возникнуть от дальнейшей изоляции стран от эпидемии коронавируса.

Золото в первую очередь является твердым активом и классифицируется, как товар. Преимущество обладания золотом состоит в том, что у него нет риска контрагента. Например, когда мы покупаем облигацию, мы держим пари, что ее эмитент погасит свой долг перед нами. Держать золото – это не ставка на чей-либо долг, а владение товаром, обладающим определенными желательными свойствами – редкостью, долговечностью, делимостью и т.д. Другая сторона медали в том, что золото, как и другие товары, не платит проценты. Это логично, т.к. это металл, а не компания, которая получает прибыль и делится ею с владельцами, как в случае с акциями.

Существует масса способов вложить деньги в золото:

приобрести золотые слитки или монеты,
открыть металлический счет в банке,
купить акции золотодобывающих компаний. Среди российских компаний в этой области можно выделить компании Полюс

Newmont Goldcorp (NEM) — один из крупнейших золотодобытчиков США, который к тому же платит дивиденды 4 раза в год. Акции NEM можно приобрести на питерской бирже.

На текущий момент цены на акцию выше средних в связи с ростом спроса на золото. Лучший момент для приобретения – на откате в диапазоне 42,5-45$.

приобретение золота на форекс. Кто не обладает большими капиталами для инвестирования в золото, может воспользоваться бездепозитным бонусом в 30$ от брокера Roboforex и купить золото путем открытия сделки по инструменту XAUUSD на buy. Чтобы новичкам не слить депозит, не рекомендую торговать с кредитным плечом выше 1:50 и использовать минимальную лотность 0,01.

Однако цены на золото также сильно зависят от настроения инвесторов и когда ситуация с кризисом начнет затихать рост цен замедлиться или может произойти даже откат. Поэтому переводить сбережения в золотые активы лучше в начале кризиса, когда цены только начали рост. Иначе может получиться, что его стоимость на продолжительное время закрепиться ниже, чем когда вы его купили.

Кризис – проявление экономических циклов

Деньги и инструменты денежного рынка

Самый простой способ защититься от падения рынка акций — иметь побольше свободных денег, причем не только в рублях, но и в долларах или евро на случай резкого падения рубля. Минус в том, что денежные средства не приносят доход, а их покупательная способность снижается из-за инфляции.

Как вариант, деньги можно держать на банковских вкладах, накопительных счетах и картах с процентом на остаток. Так вы будете получать проценты, что защитит деньги от инфляции. С вкладами, счетами и картами в кризис ничего не случится. На всякий случай напомню, что лимит страхования АСВ — 1,4 млн рублей на одного человека в одном банке.

Еще пригодятся инструменты денежного рынка — максимально короткие долговые инструменты надежных эмитентов. Это, например, векселя казначейства США, которые считаются очень надежным активом.

На Московской бирже есть три фонда денежного рынка. Они подойдут и как защитная часть портфеля, и для временного вложения свободных денег, которые есть на брокерском счете или ИИС.

Фонд FXTB состоит из векселей казначейства США. Это долларовый актив, доходность которого с учетом расходов на управление фондом — около 0% годовых. Раньше доходность была выше, но ставки ФРС снизились.

FXMM — это то же самое, но с рублевым хеджированием: цена FXMM не зависит от курса доллара. С учетом расходов фонда можно рассчитывать примерно на 5% годовых в рублях.

Еще есть фонд VTBM, который вкладывает деньги в обратное РЕПО — популярный среди банков и других финансовых учреждений вид сделок. Это рублевый актив, как и FXMM. С поправкой на расходы фонда VTBM может принести около 5% годовых.

Паниковать и торопиться

Даже в кризис можно сэкономить

Важно не торопиться и подходить к приобретениям разумно

Юлия Липатова
Заместитель генерального директора агентства делового туризма «Аэроклуб».

Во время активных курсовых колебаний не стоит бездумно покупать авиабилеты. Еженедельно в ночь со вторника на среду цены на билеты за границу в рублёвом выражении пересчитываются по курсу евро в соответствии с правилами Международной ассоциации воздушного транспорта. За основу берутся данные торгов за понедельник.

Если рубль укрепился в понедельник, стоит подождать до среды, когда цены обновятся в пользу покупателя. Если же в понедельник рубль демонстрирует падение, затягивать с покупкой точно не стоит — авиабилеты следует купить до конца вторника. Когда скачки курса довольно внушительны, стоимость билетов может значительно меняться.

Пример воздействия защитных активов на портфель во время кризиса

Рассмотрим, как была проведена ребалансировка инвестиционного портфеля накануне рецессии.

Изначально портфель общей стоимостью 7 500 000 руб. (100 000 $ или 2 900 000 грн.) имел следующую структуру:

50 % (3 750 000 руб. (50 000 $ или 1 450 000 грн.)) составляли акции «голубых фишек»;
20 % (1 500 000 руб. (20 000 $ или 580 000 грн.)) – средства в национальной валюте на депозитном счете;
10 % (750 000 руб. (10 000 $ или 290 000 грн.)) – золото;
10 % (750 000 руб. (10 000 $ или 290 000 грн.)) – ОФЗ;
10 % (750 000 руб. (10 000 $ или 290 000 грн.)) – ETF S&P 500.

Как мы видим, портфель был составлен с уровнем риска чуть выше среднего, т.к. высоко рисковые инструменты составляли 50 %.

Если применить к этому портфелю ситуацию 2008 года, то убытки инвестора могли составить:

по акциям – до 60 % (2 250 000 руб. (30 000 $ или 870 000 грн.));
национальная валюта обесценилась по отношению к доллару на 50 %, ставки по депозитам составляли 11,2 % годовых;
золото подешевело в среднем на 15 % (112 500 руб. (1 500 $ или 43 500 грн.));
ОФЗ подешевели на 30 % (225 000 руб. (3 000 $ или 87 000 грн.));
ETF за 2008-2009 показали нулевую доходность (в 2008 году -34 %; в 2009 +34 %).

Общий убыток мог бы составить сумму, составляющую чуть меньше половины стоимости портфеля.

Для того чтобы сохранить свои сбережения во время рецессии, нужно провести ребалансировку в несколько этапов.

Продать акции и ОФЗ (п. 1 и п. 4).
Часть средств в национальной валюте (10 %) перевести в доллары.
На вырученные средства от продажи акций приобрести примерно в равной пропорции:

защитные активы, котирующиеся на российском рынке акций;
акции американской компании;
иностранную валюту;
золото.

Средства от продажи ОФЗ перевести в ETF S&P 500.

Вот как будет выглядеть портфель после ребалансировки:

5 % – акции российской фармацевтической компании.
5 % – акции российской телекоммуникационной компании.
5 % – акции российского ритейлера.
5 % – акции американской компании (одной из S&P 500);
20 % – доллары;
5 % – евро;
10 % – государственные облигации США;
15 % – золото (ОМС);
10 % – средства в национальной валюте на депозитном счете;
20 % – ETF S&P 500.

У такого портфеля риск будет значительно ниже. Как мы видим, в низко рисковые российские инструменты вложено 40 % средств, в зарубежные активы с низким или средним уровнем риска – 60 %.

Применив к данному портфелю ситуацию все того же 2008 года, получим следующие данные:

акции российских компаний показали доходность в среднем около 7 % (78 750 руб. (1 050 $ или 30 450 грн.));
акции американской компании за год подорожали в среднем на 4 % (15 000 руб. (200 $ или 5 800 грн.));
доллар вырос на 50 %;
евро подорожал на 27 %;
государственные облигации США показали нулевую доходность (ставки находились на уровне инфляции, однако котировки незначительно выросли из-за высокого спроса);
золото подешевело на 15 % (168 750 руб. (2 250 $ или 65 250 грн.));
средства в национальной валюте обесценились на 50 % по отношению к доллару, однако высокие ставки по депозитам (11,2 %) позволили уберечь часть средств от инфляции;
ETF S&P 500 показал нулевую доходность.

Таким образом, переведя средства от продажи ценных бумаг в валюту, инвестор смог бы сохранить свои вложения и даже получить небольшой доход.

Что делать во время кризиса обычному инвестору

Прежде всего, сохранять спокойствие. Если вы инвестируете на долгий срок, то иногда лучше ничего не делать: рынок может быстро восстановиться.

Как правило, к докризисным значениям индексы возвращаются очень быстро. В 2018 году аналитики инвестфонда Columbia Threadneedle Investments на примере американского индекса Dow Jones рассмотрели 20 кризисов за последние 90 лет. Снижение продолжалось от нескольких дней до нескольких недель. В острую фазу кризиса (от первого снижения до достижения минимального значения) индекс снижался в среднем на 10,6 %. Но уже через год индекс вырастал в среднем на 16 % по сравнению с минимальным значением.

За 120 лет американский индекс Dow Jones в среднем рос на 5,42 % в год, хотя за это время в экономике было несколько серьезных кризисов: Великая депрессия, две мировых войны, кризис 2008 — 2009 гг. и другие.

Небольшие снижения котировок происходят со многими компаниями, потому что на них влияют новости. Например, 23 августа 2019 года президент США Дональд Трамп в твиттере потребовал от американских компаний переводить производство из Китая в США и меньше продавать товаров в Китае. Акционеры Apple начали продавать акции, потому что компания зависит от китайских поставщиков, а на Китай приходится 20 % ее выручки. За тот день акции Apple подешевели с $212 до $202 (цена — до сплита в августе 2020 года).

Правда, затем президент США пообещал вновь отложить введение торговых пошлин против Китая, стоимость акций Apple начала увеличиваться, а 10 сентября компания представила новую линейку iPhone. На следующий день акции компании подорожали с $217 до более чем $223, а общая капитализация Apple впервые за год преодолела отметку в $1 трлн.