Доходность глобальных финансовых активов в 2018 году
Для мировой экономики 2018 год выдался неплохим — мировая экономика выросла примерно на 3%. Экономика США показывает достаточно неплохие темпы роста 3-3,5%, при инфляции 2% и уровне безработицы 3,9%. Экономика стран Европы растет меньшими темпами 0-1,5%. Основной проблемой стран Европы остаются долги (Италия) и Брекзит.
Для глобальных финансовых рынков год оказался непростым. Ниже приведен обзор итоговых доходов 2018 года по основным классам активов. Для большинства глобальных активов 2018 год был в основном неудачный. Фактически единственным активом, где можно было заработать деньги, оказались краткосрочные облигации — такого не было очень давно. Все остальное — акции развитых и развивающихся стран, облигации, недвижимость, товары — снизилось в цене. Хуже всего показали себя акции развитых и развивающихся стран.
Доходность глобальных активов в 2018 году
Рассмотрим доходность мировых активов посредством ETF более подробно. Таблица ниже показывает доходность отдельных ETF на различные классы активов за декабрь, четвертый квартал и 2018 год. Почти все фонды за редким исключением упали в цене. Особенно плохим оказался четвертый квартал.
Индекс S&P 500 (SPY) завершил 2018 год с понижением на 4,56% после падения на 13,52% в 4 квартале и на 8,79% в декабре. Высокотехнологичный Nasdaq 100 (QQQ) упал на 0,12% за год после падения на 16,73% в 4 квартале. Индекс акций малой капитализации Russell 2000 (IWM) упал на 11,11% за год, в то время как индекс акций средней капитализации (IJH) снизился на -11,18%.
За пределами США Китай (ASHR) упал больше всех на 28,44%. Германия (EWG) была второй страной, которая упала более чем на 20% за год. Бразилия (EWZ) показала лучшие результаты: снижение составило всего 2,57% после роста на 14,98% в 4 квартале.
Товарный ETF (DBC) снизился на 11,62% в 2018 году из-за падения нефти на 19,57%. В четвертом квартале нефтяной ETF (USO) упал на 37,76%. Драгоценные металлы помогли противостоять снижению нефти в четвертом квартале, увеличившись на 5%. Золото ETF (GLD) выросло на 7,53% в 4 квартале, что привело к снижению на 1,94% за год.
Наконец, казначейские ETF выросли в декабре и в четвертом квартале, но ETF общего рынка облигаций (BND) все же немного завершил год в минусе на -0,11%. Другой ETF облигаций ( AGG) финишировал на положительной территории с результатом + 0,10%. Популярный ETF 20-летних облигаций (TLT) вырос в декабре на 5,85%, но все равно снизился на 1,61% по итогам года.
Благодаря снижению рынка стоимость американских акций уменьшилась. Коэффициент P/E равен 19,6, год назад он был равен 25. Другой стоимостный индикатор CAPE Shiller снизился с 33 до 28. Впрочем, пока эти индикаторы все равно заметно выше средних исторических.
Коэффициент P/E американских акций
Мировая карта стоимости рынков на конец 2018 года выглядит так. Рынки развивающихся стран (Турции, Китая, России, стран восточной Европы) выглядят по стоимостным мультипликаторам дешевле, чем рынки развитых стран, но это связано с теми или иными проблемами в экономках этих стран. Акции США и развитых стран стали дешевле по сравнению с прошлым годом, но не пока их нельзя назвать слишком дешевыми.
Стоимость рынков акций, starcapital.de
Основным триггером для падения рынков в 2018 году послужили торговые войны между США и Китаем, а так же ужесточение монетарной политики ФРС. В 2018 году ФРС США повысила ставку с 1,5% до 2,5%. Это вызвало падение рынка облигаций, в первую очередь долгосрочных бумаг. Так же это повлияло на переоценку акций инвесторами в сторону понижения.
По мнению экспертов в следующем году ФРС может повысить ставку еще 1-2 раза. Повышение ставок сейчас поможет в будущем в случае наступления рецессии, которой не было с 2008 года. Более подробно узнать, как процентные ставки влияют на экономику, можно из фильма Рея Далио Как работает экономика.
В Российской экономике ждать серьезных изменений ждать не приходится. Скорее всего новый год продолжит тенденции ушедшего. Российская экономика не смогла показать хорошие темпы роста при росте цен на нефть в прошлом году, а значит вряд ли вырастет при их падении, если такое случится.
Как вложиться в индекс
Формулы расчёта доходности ценных бумаг
Вообще,
доходность по ценным бумагам может
складываться из следующих величин:
- Спекулятивный
доход получаемый в результате реализации
курсовой разницы при покупке и продаже
ценных бумаг; - Доход
получаемый в виде дивидендов по акциям
или в виде процентов по облигациям
(купонный доход).
Кроме этого
можно говорить о фактической и ожидаемой
доходности инвестиций. Фактическая
доходность отражает ту величину прибыли,
которая была получена, что называется,
постфактум. А ожидаемая — показывает
ту её величину, которую можно будет
получить в будущем.
Про ожидаемую
доходность мы поговорим в следующем
разделе, а сейчас давайте рассмотрим
как рассчитывается фактическая доходность
инвестиций в ценные бумаги.
Если речь
идёт о чисто спекулятивной доходности
(от разницы курсовой стоимости), то её
легко можно рассчитать по формуле:
В том случае,
если помимо курсовой разницы были
получены ещё проценты или дивиденды,
доход рассчитывается по формуле:
Обычно
доходность рассчитывается в процентах
годовых. Для того чтобы привести
рассчитанные по вышеприведённым формулам
результаты к годовой доходности, следует
воспользоваться этой зависимостью:
Загрузка...
