Когда покупать и продавать акции

Виды акций

Акции делятся на две группы:

• акции обыкновенные (ао)
• акции привилегированные (ап) , в народе просто “префы”.

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции дают право вставить свои “три копейки” на собрании директоров, выдвинуть какие-то требования, а также поучаствовать в жизни предприятия). Хотя, все зависит, конечно, от размера вашего пакета акций. Что толку, если у вас десяток акций Сбербанка, а всего их 21 498 200 000! В этом случае с вами даже и сюсюкаться не будут). То ли дело, если вы владеете огромным пакетом акций, например, не менее 50%+1 акция, так называемый “контрольный пакет”). Здесь уже можно гнуть пальцы да и вообще загибать всех). И при ликвидации компании по обыкновенным акциям оплата идет в последнюю очередь, в отличие от привилегированных.

Минусы обыкновенных акций – это то, что дивиденды не гарантированы. Предприятие может выплачивать дивиденды, а может и забить на акционеров. Все зависит от ситуации в стране. Например, экономика в России после 2014 очень сильно покатилась вниз. Некоторые предприятия даже перестали платить дивиденды.

В 2018 году Мегафон вообще забил на своих акционеров и решил не выплачивать дивиденды, типа мол у нас нет денег, хотим развернуть 5G сеть да и придется потратиться на дорогое оборудование из-за закона Яровой. В результате что вы думаете? Как только они побрили всех своих акционеров, акции Мегафона еще более ускорили падение и через год достигли дна. Ну еще бы! Ты покупаешь акции компании в надежде на рост и дивиденды, а получаешь падение цены акции, да еще и бонусом пинок под жопу. Поэтому люди сразу же ломанулись продавать акции мобильного гиганта. В результате цена акции пошла вниз. Дно было достигнуто через год, а сейчас все-таки идет слабый рост.

График цены акций Мегафона

Поэтому, не стоит шутить с акционерами. Жаль, что в Америке это понимают, а у нас нет. В Америке уважают каждого акционера и каждый год стараются повышать дивиденды. Поэтому, американский рынок самый доходный и самый устойчивый рынок в мире. Думаю, не секрет, что богатые мира сего вкладывают денежки именно в американский рынок ценных бумаг. Доход в баксах, да еще тебе и не плюнут в лицо, когда ты будешь вкладываться в американскую экономику. Но все-таки ситуация на российском становится с каждым годом лучше, но до американского рынка все равно еще далеко.

Привилегированные акции

Привилегированные акции не дают право голоса на собрании директоров и не могут как-то влиять на ход событий компании, но по ним стараются стабильно и регулярно платить дивиденды. Даже тот же самый могучий Сбербанк-п, что означает ” Сбербанк привилегированные акции” после кризиса 2014 все равно хоть как-то радовал своих акционеров и стабильно платил дивиденды даже в кризис.

Выплаты дивидендов Сбербанк-п по годам

Дивиденды Сбербанк-п по годам

Если же каким-то образом привилегированные акции не захотят платить дивиденды, то они автоматически становятся обыкновенными акциями. Но такое бывает редко. Поэтому, хотите стабильный денежный поток, покупайте “префы”.

Купить акции перед дивидендами, а потом продать

Для трейдера, который не планирует долго держать акции, технически можно покупать акции перед дивидендами, а потом продавать. Для этого можно приобрести ценные бумаги в дату последней покупки, а на следующий день продать — инвестор всё равно попадет в реестр на выплату дивидендов. Владеть акциями какой-то определенный отрезок времени для получения дивидендов необязательно.

Пример:

Дата закрытия реестра компании ГМК «Норильский Никель» — 27.12.20ХХ. Чтобы получить дивиденды и сразу продать акции, можно купить ценные бумаги 25.12.20ХХ (дата последней покупки), а 26.12.20ХХ сбросить их.

Однако нужно помнить, что на следующий день после даты последней покупки цена акции проседает на величину дивиденда. Поэтому заработать на такой сделке в целом не получится. Чтобы продать акцию дороже, придется подождать восстановления цены.

Sberex.ru — кредиты, вклады, инвестиции

Результаты отчетности

Цена акций может вырасти или упасть, когда компания выпускает отчетность с результатом выше или ниже ожиданий держателей акций.

22 февраля 2018 года вышел отчет «Ленэнерго» за 2017 год: прибыль выросла на 66%, до 12,6 млрд рублей. Опытные инвесторы знали: 10% прибыли по уставу обязаны направить на дивиденды по привилегированным акциям.

Инвесторы достали калькуляторы и посчитали потенциальные дивиденды на привилегированную акцию — получилось 13,48 Р. 22 февраля акция стоила 87 рублей, дивидендная доходность — 15,5%. Учитывая, что ставки по вкладам падают, доходность высокая. Инвесторы начали покупать привилегированные акции «Ленэнерго», и цена выросла за четыре дня на 17% — до 102 рублей. Умные инвесторы смотрели на квартальную отчетность и считали потенциальные дивиденды еще в середине 2017 года.

Обратный пример. В октябре 2017 года «Магнит» выпустил отчет за 9 месяцев 2017 года: прибыль упала на 53% по сравнению с 9 месяцами 2016 года. За три дня после публикации отчета акции упали на 20%. По итогам 2017 года прибыль упала на 32%, а с ними и дивиденды: они зависели от прибыли.

Но это два радикальных примера. Обычно хорошие компании показывают рост прибыли на 10—20% в каждом квартале по отношению к предыдущему году. К концу года часть инвесторов вспоминают об акциях компании и начинают их покупать. Но можно быть умнее и следить за квартальными отчетами компаний.

Начисление дивидендов и дивгэп

НАЧИСЛЕНИЕ ДИВИДЕНДОВ И ДИВГЭП

Когда вы покупаете акции, вы можете рассчитывать на два вида доходности: дивидендную и доходность от роста курсовой стоимости акции. Поговорим подробно о дивидендной доходности.

ДИВИДЕНДЫ: КТО ИХ ПЛАТИТ И КАК ИХ ПОЛУЧИТЬ?

Дивиденды — это часть прибыли, которой компании делятся со своими акционерами. Однако далеко не все компании выплачивают дивиденды своим акционерам. 

Положения о выплате дивидендов компании содержатся в ее уставе, но этот документ часто не говорит ничего конкретного (хотя его положения являются для эмитента обязательными в силу закона).

Базовые условия, при которых компания выплачивает дивиденды, можно узнать в дивидендной политике. Тем не менее, дивидендная политика — это в первую очередь намерение компании, а не обязательство.

Порядок определения выплат – следующий:

• Совет Директоров (СД) собирается и рассматривает вопрос о распределении прибыли, выбирает рекомендуемую величину дивидендов
• Назначается дата годового общего собрания акционеров (ГОСА) и дата отсечки, на которую составляется реестр держателей акций для получения дивидендов
• Все, у кого на счете депо были учтены акции на дату отсечки, получат выплаты, даже если продадут свои акции на следующий день
• В ходе ГОСА акционеры вправе утвердить или отклонить предложение СД. Решение ГОСА – необходимое условие выплат, а инициатива СД носит лишь рекомендательный характер (но как правило выполняется, т.к. членов СД выбирают крупнейшие акционеры)

ЧТО НУЖНО ЗНАТЬ, ПРЕЖДЕ ЧЕМ КУПИТЬ АКЦИЮ В НАДЕЖДЕ НА ДИВИДЕНДЫ

Если вы собираете дивидендный портфель, то при выборе компании стоит учитывать следующие вещи:

Как компания делает деньги

Важно понимать, сможет ли основной бизнес компании обеспечивать дивидендные выплаты в будущем
Из чего компания выплачивает дивиденды. Компания может выплачивать дивиденды из чистой прибыли, свободного денежного потока или EBITDA

Как только выходит отчетность компании, вы можете посчитать, сколько компания сможет направить на дивиденды
Как часто компания выплачивает дивиденды. Компании могут платить дивиденды раз в год, два раза в год или по итогам каждого квартала.
Рассчитать дивидендную доходность (размер дивиденда на текущую цену акции), если компания уже объявила о размере следующего дивиденда. Если компания еще не объявила дивиденды, то потенциальный размер дивидендных выплат можно узнать из прогнозов аналитиков.

РАЗБЕРЕМ ПРИМЕР

Сургутнефтегаз является интересной компанией с точки зрения дивидендных выплат. Компания платит дивиденды один раз по итогам года из чистой прибыли по РСБУ (Российские Стандарты Бухгалтерского Учета).

При этом на чистую прибыль в большей степени влияет не основной бизнес компании (добыча и продажа нефти), а балансовая переоценка валютных депозитов компании. Если курс доллара выше относительно прошлого отчетного периода, компания получает прибыль, если нет — убыток. Поэтому и дивиденды Сургутнефтегаз может выплачивать как огромные, так и мизерные.

Отсюда 3 важных вывода:

• Перед тем, как покупать акции компании ради будущих дивидендов, не стоит ориентироваться на прошлые дивидендные выплаты. Нужно прогнозировать новые
• Всегда стоит учитывать источник выплаты дивидендов, и какие факторы влияют на их размер   
• Если нет уверенности в дивидендах на год вперед (год после текущих выплат), то часто после выплаты щедрых дивидендов акции компании могут начинать сползать или сильно падать (т.к. ожидаемая ситуация в будущем хуже, чем в прошлом, а новые выплаты нескоро)   

КАК ПОЛУЧИТЬ ДИВИДЕНДЫ

Допустим, вы выбрали дивидендные акции, которые планируете приобрести. Чтобы гарантированно получить дивиденды, необходимо купить акции как минимум за 2 дня до даты дивидендной отсечки (на бирже действует система расчетов Т+2: вы юридически становитесь акционером только на второй день после заключения сделки по покупке акций).

После выплаты дивидендов акция обычно падает в цене на их размер, и в день дивидендной отсечки (момент, после которого акция будет торговаться без дивидендов) образуется дивидендный гэп (от английского — пробел).

После отсечки важно, закроется ли дивидендный гэп. Если конъюнктура рынка благоприятная и компания продолжает стабильно зарабатывать, то дивидендный гэп скорее всего будет закрыт (самый простой вариант, почему это происходит — компания должна вновь заработать деньги, потраченные на дивиденды, чтобы ее акции вернулись к прежней цене).. Поздравляем! Теперь вы знаете, что такое дивиденды и как правильно на них зарабатывать.

Поздравляем! Теперь вы знаете, что такое дивиденды и как правильно на них зарабатывать.

Почему эти эффекты не очень важны

Временные эффекты не гарантируют доходность. Они лишь показывают, что в определенное время вероятность определенного изменения цены акций выше, чем в другое время. Не советую основывать свою инвестиционную стратегию на временных эффектах: все слишком неустойчиво.

Прошлые данные не гарантируют, что такие же результаты мы увидим в будущем. Все эти аномалии могут меняться и исчезать из-за повышения эффективности рынка, снижения торговых издержек (комиссий), влияния крупных инвестиционных фондов.

Поведение отдельных акций или секторов может отличаться от поведения индекса. Результаты исследований сильно зависят от методов, выбранного рынка и периода, за который изучались данные. В конце концов, одни экономисты не соглашаются с другими.

На котировки акций гораздо сильнее влияют не даты, а фундаментальные показатели компаний, перспективы бизнеса, соотношение спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Плохой отчет может снизить котировки даже в «удачный» день.

Выбрать наиболее удачное время для покупки или продажи ценных бумаг сложно. При этом подсчитано, что выбор времени оказывает несущественное влияние на инвестиционные результаты в долгосрочной перспективе. Куда больший эффект дает распределение активов по классам: акции, облигации и так далее.

Каждому инвестору нужно правильно поставить цели, определить допустимые для себя риски, выбрать оптимальное распределение активов и диверсифицировать портфель. Это полезнее и проще, чем пытаться повысить доходность инвестиций с помощью временных эффектов.

Если у вас есть вопрос об инвестициях, личных финансах или семейном бюджете, пишите: ask@tinkoff.ru. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Порядок продажи акций

Также порядок продажи зависит от того, каким способом будут реализованы ценные бумаги.

Продажа акций через брокера

Для того чтобы правильно продать ценные бумаги, большинство их держателей предпочитает прибегнуть к помощи брокеров. Все этапы заключения такой сделки выглядят следующим образом:

1. Заключение соглашения на предоставление услуг брокера.
2. Заключение депозитарного договора.
3. Оформление перевода акций со счета держателя на счет брокера (если ценные бумаги хранятся у их эмитента, то потребуется составление передаточного распоряжения).
4. Заполнение формы (в личном кабинете программы для управления ценными бумагами) на совершение перевода активов держателя.
5. Продажа акций.
6. Получение денег в кассе брокера (обычно в первый рабочий день, следующий за расчетным по сделке, но не позднее 3-4 суток).

Продажа акций без брокера

Сбыт активов частному лицу также проходит в несколько этапов.

1 этап. Подтверждение права собственности на акции:

1. Обращение к держателю реестра (это может быть сама компания, продающая свои ценные бумаги, либо регистратор).
2. Запрос на выдачу выписки по счету акционера, где отмечается полное количество ценных бумаг, которыми владеет обратившийся.
3. Получение документа в течение трех рабочих дней с момента обращения.

2 этап. Переоформление прав на собственность, которое осуществляется у двух лиц:

1. Обратиться к регистратору.
2. Обратиться к нотариусу.

3 этап. Заключение сделки:

1. Составление договора купли-продажи между держателем акций и частным лицом.
2. Переуступка прав владения.
3. Выкуп акций с оплатой, размер которой указан в договоре.