Состав фонда
Инвестиционная цель FXGD – рост стоимости чистых активов в соответствии с ростом стоимости биржевой цены на золото. Фонд отслеживает только цену золота, не используя финансовый рычаг. Общий объем — более 65 млн. долларов США.
При получении средств от инвестора, 93% FinEx вкладывает в безопасные активы (американские казначейские векселя T-bills или фонды денежного рынка). Затем УК заключает своп (контракт, который предусматривает обмен платежами в зависимости от роста или снижения цены определенного актива) на месяц с партнером. При получении прибыли по свопу FinEx переводит часть средств в безопасный актив, а при получении убытка – продает часть этих активов, уравновешивая стоимость в соответствии со стоимостью золота.
При этом для инвестора стоимость золота такая же, как и для покупателей в Лондоне и Цюрихе.
Структура портфеля на июнь 2020 года:
| Структура | Доля |
| WESTERN ASSET USD LIQ D 322001 | 13.840 % |
| MORGAN STANLEY USD LIQ INSTL ZD1 | 13.840 % |
| DEUTSCHE MGD DOLLAR ADVY 580 | 12.917 % |
| GOLDMAN LIQ RESERVE INST 499 | 12.917 % |
| BLACKROCK INST US DOL CORE IULAD | 12.917 % |
| INVESCO GLOBAL USD CORP 1937 | 12.917 % |
| FIDELITY INSR LIQ USD F | 12.912 % |
| UST Bill 08/13/20 | 7.036 % |
Процесс изготовления
Виды трастов
Есть 3 основные категории фондов, разделенных по направлениям вложений в недвижимость.
Рентные или долевые (Equity REIT). Покупают или строят объекты недвижимости для последующей сдачи в аренду. С этого и идет основной доход. Интерес представляют обычно коммерческая, офисная, жилая и социальная недвижимость, гостиничный и отельный бизнес.
Все хлопоты, расходы, правоотношения с арендаторами берет на себя управляющая компания.
Доля рентных фондов составляет львиную (более 90%) часть.
Ипотечные Mortgage REIT, mREITs. Работают с закладными по ипотечным кредитам. Доход формируется в виде процентов по кредитам.
Их доля на рынке менее 10%.
В итоге, сейчас инвесторы очень осторожно относятся к такой теме. Отсюда и не высокая доля подобных фондов
Гибридные (Hybrid REIT). Могут инвестировать одновременно в рентную недвижимость и владеть ипотечными бумагами. Как вид практически не встречается. Доля менее 1% от капитализации REIT.
SPDR Dow Jones Industrial Average
В управлении: $19,1 млрд
- Расходы: 0,17%.
- Доходность: 2,11%.
- Прибыль за 2016 год: 16,37%.
Этот фонд не предлагает самую высокую доходность, но инвесторы, предпочитающие рост капитала в перспективе, могут обратить на ETF пристальное внимание. Запущен в январе 1998 года
Этот фонд является одним из старейших на рынке
Запущен в январе 1998 года. Этот фонд является одним из старейших на рынке.
Кстати, он является одним из немногих, работающих непосредственно с индексом Dow Jones Industrial, который сам по себе является «дедушкой» биржевых индексов.
Индекс включает в себя 30 компаний «голубых» фишек. За десять лет с 2005 года прибыль составила 7,41% и за пять лет с 2010 она составила 10,70%.
Что ETF делают с дивидендами?
Использование дивидендов ЕТФ организациями зависит от законодательства страны. Некоторые фонды выплачивают дивидендные отчисления инвесторами, а другие реинвестируют средства в увеличение объема ценных бумаг.
Первый вариант работы инвестфондов позволяет клиентам постоянно получать прибыль от держания акций. В случае реинвестирования, средства не поступают на счет вкладчиков, вместо этого растет стоимость инвестиционного портфеля.
Выяснить политику фондов можно зайдя на официальные порталы организаций. Например, финансовая организация Finex у себя на сайте четко указала, что распределяет доходы путем реинвестирования. А фонд RUSE разместил информацию о том, что проводит политику ежегодной выплаты дивидендов.
Наиболее удобными платформами для получения сведений о ЕТФ являются:
- etfdb.com для организаций, зарегистрированных на рынке США;
- justetf.com для европейских и российский фондов.
Выплаты
Выплата средств осуществляется в строго установленные даты, как правило 1-4 раза в год. Большинство ЕТФ организаций России и Европы ведут политику реинвестирования средств, а американские инвестфонды предпочитают выплачивать инвесторам деньги.
Надежные фонды, с ежегодной выплатой дивидендов, представлены:
- Один из старейших ЕТФ, созданный в 98 году. Благодаря огромной сумме активов, находящихся в управлении, фонд пользуется популярностью у инвесторов. Величина дивидендов за год достигает 2.1%.
- Сравнительно большая организация, отслеживающая индексы ста компаний. За 12 месяцев фонд выплачивает около 6.5% дивидендов.
- Финансовая фирма, основанная в 2013 году, инвестирует средства в низковолатильные облигации с высокими выплатами дивидендов. Спустя год после вложения инвесторы получают примерно 6.1% от общей суммы.
- Фонд старается инвестировать средства в компании, предоставляющие медицинские и коммунальные услуги. Выплата дивидендов в SPHD за 12 месяцев достигает 3.6%.
- Организация объединяет ценные бумаги компаний со среднесуточным объемом биржевых торгов порядка 200 млн. $. В целях диверсификации фонд инвестирует в недвижимость, энергетику и здравоохранение. Величина дивидендов спустя год инвестирования составляет 3.25%.
Реинвестирование
Само по себе реинвестирование означает перераспределение заработанных за определенный период средств на покупку порции облигаций. Такие инвестфонды позволяют аккумулировать акции и при этом пользоваться налоговыми льготами.
Реинвестирование финансов позволяет вкладчикам получить доход в длительной перспективе. Постоянное наращивание портфеля способствует увеличению колебаний его стоимости при активной биржевой деятельности.
Прежде, чем вкладывать средства в ETF, необходимо уточнить, какой политики он придерживается. У большинства организаций условия инвестирования четко прописаны в уставе.
Сроки выплаты дивидендов
Как и в случае отдельного фонда, который выплачивает дивиденды, ETF устанавливает дату дивиденда, дату записи и дату платежа. Подобно тому, как владельцы отдельного акционерного общества, эти даты определяют, кто получает дивиденд и когда ETF выплачивает дивиденды.
Например, бывшая дивидендная дата для популярного SPDR S & P 500 ETF — третья пятница последнего месяца финансового квартала (март, июнь, сентябрь и декабрь). Если в этот день не будет рабочего дня, тогда бывшая дивидендная дата приходится на предыдущий рабочий день. Дата записи составляет два дня до даты дивиденда. В конце каждого квартала SPDR S & P 500 ETF распределяет дивиденды.
Каждый ETF устанавливает время для своих дат дивидендов. Эти даты перечислены в проспекте фонда, который является общедоступным для всех инвесторов. Так же, как акции, цена ETFs часто растет до даты дивиденда и падает потом; инвесторы, которые владеют ETF до даты получения дивидендов, получают дивиденды, а покупатели после этого этого не делают.
Ещё один способ, как торговать акциями на Форекс прибыльно
Преимущества и недостатки инвестирования в облигации
Как устроено реинвестирование в ETF
Чаще всего ETF управляет портфелем ценных бумаг, состоящим из акций и облигаций. Таким образом, приобретая акцию ETF, инвестор, по сути, инвестирует в ценные бумаги, которые содержатся в этом фонде.
Когда фонд получает дивиденды по своим активам, с них удерживается налог в соответствии с законодательством той страны, в которой он зарегистрирован. Для России это 13%. Но существуют фонды, которые освобождены от уплаты налога, — им дивиденды поступают в полном объеме. Пример — БПИФ SBMX, учитывающий индекс Мосбиржи полной доходности «брутто».
Далее у любого фонда есть два варианта, как поступить с дивидендами: распределить среди акционеров или реинвестировать — купить дополнительные активы в свой портфель. Второй вариант означает, что размер фонда увеличился, и это отражается на его котировках.
Выходит, что инвестор в любом случае получает дивиденды. В первом случае выплаты физически приходят на брокерский счет, и дальше нужно самостоятельно решать, что с ними делать. А при втором сценарии дивиденды автоматически вкладываются внутри фонда, и это учитывается в цене акции ETF.
Но есть и существенное отличие: когда фонд платит дивиденды инвестору, с них по закону удерживается НДФЛ. Для резидентов РФ — 13%. Если же ETF реинвестирует полученные дивиденды, инвестору не приходится платить дополнительный налог.
То, как фонд поступает с полученными по своим активам дивидендами, зависит от его устава и законодательства страны, где он зарегистрирован.
Например, большинство американских ETF выплачивают дивиденды инвесторам. Например, SPDR S&P Dividend ETF (SDY) или ProShares S&P 500 Aristocrats (NOBL) — ETF на уже упомянутых дивидендных аристократов. Выплаты инвесторам начисляются обычно раз в квартал. Проблема заключается в том, что для доступа к этим ETF россиянам нужен статус квалифицированного инвестора или выход на биржу через иностранного брокера.
Что касается европейских и российских ETF, то дивиденды платят лишь некоторые из них. А из тех, что представлены на Московской бирже, — только фонд RUSE. Этот ETF выплачивает дивиденды раз в год. Он зарегистрирован в Люксембурге, к нему применяется двойное налогообложение: сначала сам фонд платит налог с дивидендов 15%, а затем инвестор еще 13% от полученного. Это значительно уменьшает инвестиционную привлекательность этого ETF.
Как видим, в данном случае 28% от дивидендов уходит государствам, и в конечном счете инвестор реинвестирует только 72% от изначально выплаченных по активам дивидендов. В то же время упомянутый выше фонд SBMX имеет возможность вкладывать дивиденды в полном объеме и прирастать на 100% от них, то есть средства распределяются эффективнее.
Примеры Reit
Чтобы было понимание, рассмотрим пару фондов недвижимости. Это ни в коем случае не рекомендация. Просто пример. Что представляют из себя инвестиционные трасты, их масштаб, сфера деятельности и доходность.
Simon Property Group, Inc.
- капитализация — более 50 млрд. долларов (для сравнения, наше «национальное достояние» Газпром оценивается в 70 млрд.);
- текущая дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 5,9%;
- имеет недвижимость в США, странах Европы и Азии. Основное направление — строительно и сдача в аренду коммерческих объектов. В первую очередь торговые центры;
- общая площадь сдаваемой в аренду недвижимости превышает 25 миллиона квадратных метра!!!
Host Hotels & Resorts
- капитализация — 14 млрд. долларов (по стоимости, как два банка ВТБ).
- дивидендная доходность — 4,31% в год;
- сфера интересов — отельный бизнес. Во владении 96 отелей премиум-класса на 55 тысяч номеров.
- основная недвижимость находится в пределах США. Но есть несколько объектов в других странах: Австралия, Канада, Бразилия, Мексика. Ведется строительство в странах Европы.
Доходность, выгода и прочие плюсы
В чем привлекательность REITs для инвесторов?
В первую очередь это размер дивидендов.
Дивы платятся ежеквартально. Некоторые балуют своих акционеров ежемесячными выплатами.
Для сравнения. Текущий уровень средних дивидендных выплат по акциям американских компаний (входящих в индекс S&P) не превышает 2% годовых.
Учитывая высокий и постоянный дивидендный поток, практически все инвестиционные компании и пенсионные фонды имеют у себя в портфеле кусочек фондов недвижимости.
Откуда такая высокая доходность?
Reit должны следовать законодательству своей страны.
А оно обязывает:
Из основных показателей:
- Не менее 75% средств фонда должно вкладываться по назначению. То есть либо в недвижимость, либо в ипотечные бумаги.
- Прибыль от деятельности фонда должна минимум на 75% состоять от аренды или выплат по ипотечным закладным.
Второй фактор привлекательности — это рост стоимости недвижимости.
Цена подросла. Увеличилась капитализация Reits. Акции компании идут вверх. Инвесторы довольны.
Другие преимущества:
- Широкая диверсификация. Компания обычно владеет не одним-двумя домами (отелями), а широкой сеткой объектов недвижимости по стране и миру. Плюс никто не заставляет вкладываться только в один такой фонд. Можно прикупить несколько разных Reits, еще больше увеличив разнообразие. Как по отраслям, так и по странам.
- Высокая ликвидность. Как и обычные акции, покупать-продавать можно на бирже в любой момент. И главное по справедливой цене. Попробуйте провернуть этот фокус с реальной недвижимостью. Потратите несколько месяцев.
- Полностью пассивный доход. Вложил деньги и … все. Никаких отношений с арендаторами и прочей лабудой, с которой сталкиваются домовладельцы.
Третий фактор. Рост дивидендов. Плата за аренду со временем растет (хотя бы на величину инфляции). А 90% с прибыли компании на выплаты никто не отменял. Увеличение дивидендной доходности делает акции более привлекательными и порождает повышенный спрос. И снова это толкает котировки вверх.
Сколько стоит одна акция?
В пределах нескольких десятков баксов. Реже пара-тройка сотен. И вы в деле. Гордый владелец недвижимости.
Что такое ETF и почему они так популярны?
Биржевые фонды представляют собой пулы инвестиционных активов, которые торгуются на основных фондовых биржах и дают инвесторам возможность купить акции, соответствующие долевой доле в активах, которыми владеет фонд. Большинство ETF отслеживают индексы различных инвестиций с целью сопоставления доходности с контрольными показателями, которые они отслеживают с меньшими затратами на управление фондом.
Есть несколько причин, по которым ETF стали такими популярными. Прежде всего, ETF позволяют инвесторам, у которых нет больших денег для инвестирования, создавать диверсифицированный портфель. Даже имея единственную акцию биржевого фонда, инвестор может получить доступ к сотням или даже тысячам различных акций. Вместо того, чтобы брать ограниченный инвестиционный капитал и вкладывать все это в одну или две акции, открывая для себя риск того, что акции, которые вы выберете, резко падают в стоимости, ETF предлагает гораздо большую защиту от рисков, связанных с одной компанией, когда вы купить отдельные акции.
Во-вторых, ETFs дают вам возможность инвестировать практически в любой актив, который вы хотите. Вы можете найти ETF, которые нацелены на акции, товары, облигации, иностранную валюту и множество других инвестиционных активов. Некоторые ETF стремятся дать вам широкое знакомство со всем рынком, в то время как другие фокусируются очень узко на конкретной нишевой области рынков. Имея на выбор так много ETF, вы обычно можете найти тот, который почти точно соответствует вашим потребностям и инвестиционным целям.
В-третьих, ETFs имеют тенденцию быть относительно недорогими для владения. Поскольку единственная задача, которую должен выполнять инвестиционный менеджер ETF, — это сопоставление производительности уже созданного и предоставленного ему индекса, задачи, связанные с фактическим управлением, почти тривиальны. Это дает ETF гораздо более низкие коэффициенты расходов (процент активов фонда, которые ежегодно направляются на покрытие расходов фонда), чем аналогичные объединенные инвестиции, такие как традиционные взаимные фонды. Обычно вам приходится платить комиссионные за покупку и продажу активов ETF, но некоторые провайдеры предлагают без комиссии комиссионные сделки ETF, а с дисконтными брокерами, предлагающими предельные комиссионные ставки, затраты на торговлю ETF довольно низки.
Кроме того, ETFs доступны для торговли в удобное время. Вы можете покупать или продавать акции ETF всякий раз, когда рынок открыт. В отличие от этого, паевые инвестиционные фонды позволяют вам покупать и продавать акции только один раз в день после закрытия обычных торговых часов рынка. ETF позволяют вам быстрее реагировать на движущиеся на рынке новости, а не заставлять вас ждать до конца торговой сессии, чтобы зафиксировать ваши стратегические инвестиционные движения.
Наконец, у ETF есть некоторые налоговые преимущества перед взаимными фондами. Эти преимущества могут быть особенно ценными для тех, кто инвестирует в ETF с дивидендами, потому что сами дивидендные акции имеют льготный налоговый режим по сравнению с другими типами инвестиционных активов, которые увеличивают их привлекательность.
Поделись с друзьями!
Реинвестирование через брокера
Но есть и планы по реинвестированию дивидендов, которые предлагают зарубежные брокеры своим клиентам как услугу. В США это называется Dividend Reinvestment Plan (DRIP). Принцип DRIP заключается в том, что дивиденды, поступающие инвесторам от компании, автоматически реинвестируются в дополнительные акции этой компании в дату выплаты дивидендов.
Главные плюсы DRIP:
- Не платится брокерская комиссия*
- Покупаются дробные (неполные) количества акций
- В DRIP можно включить акции, ETF и бумаги взаимных фондов, торгующихся на бирже
- Деньги реинвестируются в день получения дивиденда и не лежат без дела
* — у отдельных брокеров могут быть специальные комиссии, связанные с DRIP (проверяйте условия у своего брокера)
Есть и некоторые минусы, связанные с DRIP планами:
- Акции покупаются всегда – даже в моменты, когда инвестор решил бы ничего не покупать (например, во время биржевого кризиса)
- Инвестор не может контролировать цену приобретения дополнительных активов
- Реинвестиции по плану DRIP не помогают с ребалансировкой портфеля**
** — имеется ввиду, что поступившие в виде дивиденда деньги автоматически тратятся на приобретение одноименного актива. В то время как, руководствуясь правилами ребалансировки, инвестор приобрел бы подешевевший актив.
На наш взгляд, для долгосрочных портфелей и пассивных инвестиций плюсов у DRIP все-таки больше, так как проблемой пассивного инвестора всегда была возможность быстро реинвестировать новые освободившиеся средства. Деньги не должны «лежать без дела». План DRIP позволяет эту проблему быстро и просто решить, сэкономив на комиссиях, пусть даже деньги реинвестируются не самым оптимальным путем. Один-два раза в год ситуацию с нарушением пропорций активов в портфеле легко исправить «вручную», продав и купив нужные бумаги.
Реинвестирование через компанию
В США наиболее выгодным вариантом выглядит реинвестирование дивидендов через компанию-эмитента акций. В этом случае будет отсутствовать комиссия за приобретение дополнительных акций, брокерские комиссии. В отдельных случаях может быть предложен дисконт к стоимости ценных бумаг.
Есть у этого варианта и сложности. Во-первых, такой вариант реинвестиций предлагают далеко не все компании. С каждой из них придется договариваться напрямую и заключать соответствующее соглашение. Подходит это только для реально настроенных на Buy & Hold, т.к. продавать такие акции не захочется даже через полгода или год. Во-вторых, среди компаний, предлагающих планы по реинвестициям, нет фондов (ни ETF ни взаимных фондов). В-третьих, и это, вероятно, для россиян самое главное, компании, предлагающие планы по реинвестициям, работают только с резидентами (в США – с гражданами).
Какой ETF выбрать?
Выбор инвестфонда следует осуществлять исходя из потребностей.
Каждый вариант имеет свои преимущества и недостатки:
| Фонд | Преимущества | Недостатки |
| С реинвестированием капитала |
|
|
| С выплатой дивидендных отчислений |
|
|
Таким образом, фонды с реинвестированием капитала позволяют экономить средства на выплатах налоговых обязательств.
В заключение
По моему скромному мнению (и опыту), однозначно лучше сделать упор на дивидендные ETF (если позволяют финансы, то иностранные). Подобрать для себя стратегию в лице нескольких фондов. И получать регулярные дивы. Переложив все заботы по управлению составом фонда на провайдера. За весьма скромную дополнительную плату.
Ежегодная комиссия в несколько десятых долей процентов — это плата за спокойствие и экономию времени. Логично платить, чем тратить по несколько дней в году на личное управление портфелем из отдельных бумаг.
Отдельные акции (если очень хочется), можно брать в дополнение к ETF. Небольшую долю — процентов 10-20%. Ограничится примерно десятком акций.
Получится некий симбиоз с высокой диверсификацией и умеренным уровнем риска.
Удачных инвестиций!
Загрузка...
