Функции депозитария
Хранение ценных бумаг — основная функция депозитария. Однако только ей деятельность последнего не ограничивается; ниже перечислены другие важные функции этой структуры.
Выплата дивидендов или купонного дохода
После того, как эмитент запросит у НРД количество акций в депозитариях акционеров, компания переводит сумму дивидендов на счет НРД. Тот перечисляет деньги депозитариям держателей акций. Депозитарии удерживают налоги и направляют определенную сумму брокеру, который начисляет дивиденды на клиентские счета. Так же происходит и с купонами по облигациям. Иногда налоги или их часть удерживаются при выводе средств клиентом с брокерского на банковский счет.
Обратный выкуп акций
Когда эмитент объявляет об обратном выкупе акций (buyback), акционер может как принять предложение о сделке, так и отказаться от него. Чтобы продать акции напрямую компании, клиенту нужно обратиться в свой депозитарий. Он передаст онлайн-заявку на выкуп и бумаги автоматически спишутся с вашего счета в обмен на деньги. Правда, иногда могут потребовать бумажное заявление. Выкуп обычно проводится по среднерыночной цене, но она может быть и выше.
Участие в голосовании акционеров
Владелец акций любой компании имеет право, но не обязан, принимать участие в решении важных вопросов, таких как слияние и поглощение, выплата дивидендов, назначение ключевых менеджеров и т.п.
Если вы хотите принять участие в голосовании, проще всего это сделать через сервис национального депозитария e-vote.ru. Можно также голосовать по почте или поручить это депозитарию.
Перевод активов при сделках вне биржи
Купить или продать ценные бумаги можно и напрямую заинтересованной стороне. В этом случае их нужно перевести со счета в депозитарии на счет покупателя. Стоимость такого перевода — в среднем 2000 руб. Процедура похожа на банковский перевод и может осуществляться через личный кабинет.
Сдача ценных бумаг в аренду
Депозитарий может сдавать бумаги клиента в аренду брокеру, который в свою очередь зарабатывает на курсовой разнице или передаче в аренду активов другим участникам торгов — инвестиционным компаниям, банкам, брокерам или другим своим клиентам. Эта комиссия окупает работу брокера и депозитария.
Хотя использование брокером ценных бумаг клиента в своих интересах является предметом обсуждений, такое заимствование — обычная практика для банков и финансовых компаний. В том числе зарубежных. С учетом того, что в последнее время ряд брокеров полностью отменил комиссии за сделку, доход от кредитования ценными бумагами клиента других структур остается чуть ли не единственным их способом зарабатывать прибыль.
Где же гарантия, что бумаги вернутся обратно на счет? С этой целью брокер заключает внебиржевую сделку РЕПО. Это операция продажи ценной бумаги с обязательством ее обратного выкупа. Все сделки РЕПО фиксируются профессиональным участником рынка ценных — репозиторием. Это может быть клиринговая организация, депозитарий, организация профессиональных участников рынка.
Описание российских депозитариев и стоимость услуг
АО «СД «Инфинитум»
Принадлежит Правительству РФ, Росимуществу, Газпрому, Роснефти и другим собственникам, что говорит о его надежности. Данный спецдепозитарий ведет учёт, контроль и хранение имущества клиентов (депонентов).
В числе его инвесторов — управляющие компании, частные пенсионные фонды, ПИФы, СРО, госкомпании, кредитно-финансовые организации. На 2019 год портфель был объемом 4,1 трлн. рублей и состоял из более чем 700 инвесторов.
Компания «Финам»
Предоставляет клиентам депозитарное и брокерское обслуживание. Это удобно, поэтому число инвесторов группы «Финам» опережает многих своих конкурентов и составляет более 18 тысяч. Компания предоставляет весь перечень услуг, необходимых для работы на РЦБ.
АО «Объединенный специализированный депозитарий»
25 лет работает на рынке России и сейчас это одна из самых передовых компаний с точки зрения цифровых (электронных) технологий. Компания позиционирует себя как лидер по внедрению каналов телекоммуникационной связи, скорости обслуживания клиентов, электронному документообороту.
ЗАО «Первый специализированный депозитарий»
Работает на рынке 25 лет. Направления – пенсионные фонды, инвестиционные компании, ПИФы, управляющие компании. В 2020 году насчитывает более 400 крупных клиентов.
Некоторые крупные банки (Сбербанк, ВТБ, ГПБ, Открытие, Альфа-банк) успешно работают на депозитарном рынке, выступая как кастодианы для своих клиентов. Рассмотрим примеры депозитариев, учрежденных крупнейшими российскими банками.
Сбербанк
Банк обладает уникальным преимуществом – самой большой в России филиальной сетью, охватывающей все регионы. На 2019 год в подразделении Сбербанка было открыто 1,7 млн. счетов депо. Депозитарий Сбербанка – один из крупнейших в стране как по рыночной оценке ценных бумаг, так и по числу инвесторов. Предоставляет кастодиальные услуги.
Широкий выбор тарифных планов. Они делятся на две группы – «Самостоятельный» и «Инвестиционный», первая группа почти на порядок дешевле. Тарифы зависят от объема сделки, вида ценной бумаги, места торгов, объема хранения на счете депо. С конца 2019 года счет депо для юридических лиц открывается бесплатно. Тариф взимается в виде процента от сделки. Так сделка до 1 млн. рублей при «Самостоятельном» тарифе составит 0,06%, при «Инвестиционном» — 0,3%. В зависимости от объема купли-продажи и места торговли тариф меняется.
ВТБ
Депозитарий банка ВТБ обслуживает юридических и физических лиц, выступая одновременно, как брокер и кастодиан. По объему хранения самые крупные клиенты – это представители большого бизнеса. ВТБ работает в тесной связке с центральным депозитарием страны – НКО НРД.
Тарифы хранения зависят от общей стоимости бумаг и места их учета. При учете в НРД стоимость ниже. При хранении активов на сумму менее 10 млн. рублей тариф составит 0,036% и 0,06% годовых от рыночной стоимости. В первом случае учет ведется в НРД, во втором – в ВТБ. За куплю-продажу пакета акций или облигаций взимается твердая сумма – от 250 рублей за операцию.
Газпромбанк
Периодически занимает первое место в России после НРД по рыночной стоимости хранимых бумаг. Обслуживает по большей части крупные компании и физических лиц. Предоставляет кастодиальные услуги. Открытие счета депо для физического лица составляет 300 рублей, для юридического – 1000 рублей. Хранение — 0,3% годовых.
Цена обратной реализации ценных бумаг
Зачастую организации, заключая договор РЕПО, точно не знают стоимости ценных бумаг по второй части сделки. Допустимо ли это?
Позицию по данному вопросу Минфин России изложил в Письме от 29.03.2006 N 03-03-04/2/90. Так, если сделкой последующего выкупа предусмотрен порядок определения цены приобретения ценных бумаг и при этом указанная цена не может быть определена до даты исполнения второй части РЕПО, такая сделка не рассматривается для целей налогообложения прибыли как составная часть операции РЕПО. Из Письма следует, что, если стоимость ценных бумаг до дня исполнения второй части РЕПО определить нельзя, сделка не признается операцией РЕПО в целях налогообложения. Правда, в Письме рассматривается ситуация, когда ставка РЕПО не указана в договоре и для целей налогообложения ее приходится рассчитывать. На практике такие случаи встречаются редко. Обычно ставка РЕПО указывается в договоре в виде процента.
Обратите внимание! О ценных бумагах, выраженных в иностранной валюте
В соответствии с поправками, внесенными в гл. 25 НК РФ Федеральным законом от 06.06.2005 N 58-ФЗ, текущая переоценка ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, не производится. Однако эти изменения коснулись только ст. 280 НК РФ, регулирующей налогообложение сделок купли-продажи ценных бумаг. Между тем ст. 333 Кодекса, которая содержит правила ведения налогового учета по сделкам РЕПО, осталась неизмененной.
Позиция Минфина России по данному вопросу изложена в Письме от 13.04.2006 N 03-03-02/84. Так, текущая оценка ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, между первой и второй частями сделки РЕПО не производится. Переоценивать ценные бумаги нужно только на дату исполнения второй части РЕПО.
Позиция Минфина России, изложенная в Письме, не применяется в отношении сделок, в которых зафиксирована ставка РЕПО. Ведь поскольку целью сделки является предоставление займа, стоимость ценных бумаг по второй части не имеет существенного значения. Главное — указать в договоре ставку процента по РЕПО, которая будет использована в целях налогообложения. Исходя из этой ставки, а также срока РЕПО, в дальнейшем будет рассчитываться стоимость ценных бумаг по второй части сделки. Видимо, следуя этой логике, в Письме Минфин России уточнил официальную позицию по данному вопросу. Он предусмотрел возможность заключения сделок РЕПО с открытой датой (когда дата исполнения второй части не установлена) при условии определения сторонами ставки РЕПО. Таким образом, стоимость ценных бумаг по второй части сделки будет меняться в зависимости от срока РЕПО. Единственное требование, которое Минфин России выдвигает к операции РЕПО, которая совершается с открытой датой, звучит так: стоимость ценных бумаг считается установленной, если в договоре предусмотрен механизм ее определения (расчета).
Депозитарий Сбербанка
Сбербанк России начал депозитарную деятельность в 1997 г. Действующая лицензия выдана в 2000 г.
Перечень предлагаемых им услуг включает в себя:
- ведение счетов депо любого типа
- фиксацию прав собственности на любые виды активов, в т.ч. выпущенных в документарном виде
- операции, связанные с наложением и учетом обременения. На ЦБ обременение накладывается в случае, если владелец использует их в качестве залога или на них наложен судебный арест.
- проведение корпоративных действий, например выплата дивидендов, погашение облигаций, проведение внеочередного собрания акционеров и т.д.
Главное конкурентное преимущество организации — широкая сеть филиалов. Благодаря ему удерживается уверенное лидерство по числу открытых счетов депо: в 2019 г. их количество достигло 1,7 млн. Несмотря на это, организация не входит в рейтинг лидеров по суммарной стоимости принятых на хранение активов, ПАРТАД. На своем сайте она также не сообщает даже ориентировочные значения этого показателя.
Для физических лиц услуги по открытию счета депо и учета на нем эмиссионных инвестиционных инструментов (акций, облигаций, депозитарных расписок) предоставляются бесплатно. Исключением являются заблокированные счета, за ведение которых взимается 30 руб. в месяц. Блокировка может быть наложена депозитарием за наличие задолженности по оплате его услуг.
За учет и хранение неэмиссионных ценных бумаг взимается комиссия 0,12% годовых, но не менее 10 руб. в день. Инвентарные операции, изменяющие остатки ценных бумаг на лицевых счетах депо, депозитарий Сбербанка также проводит за отдельную плату, равную 400 руб. Исключение — сберегательные сертификаты этого эмитента. За перевод активов в другую организацию и обмен векселей нужно внести комиссию 800 руб. за поручение.
Какие бывают типы сделок РЕПО
Сделки РЕПО бывают двух основных типов:
- Сделка прямого РЕПО заключается в виде продажи с обязательством последующего выкупа;
- Сделка обратного РЕПО заключается в виде покупки с обязательством последующей обратной продажи.
Помимо этого выделяют следующие их варианты:
- Сделки, проводимые внутри дня. Это когда и прямая и обратная сделка РЕПО проводятся в течение одного дня;
- Сделки Овернайт (от англ. Overnight – через ночь). Это когда вторая часть операции (обратная сделка РЕПО) совершается на следующий день после первой (прямой сделки). Эти сделки проводятся на спотовом рынке и носят названия today и tomorrow соответственно;
- Действующие операции имеют место быть, когда по сделке исполнена только первая её часть (прямая сделка РЕПО);
- Открытыми операциями называют сделки РЕПО без установленных сроков завершения;
- Биржевые сделки РЕПО, это такие, в которых все взаимоотношения между сторонами строго регламентированы правилами биржи (которая выступает определённым гарантом соблюдения всех условий по ним);
- Соответственно, внебиржевыми называют такие сделки, которые проводятся между двумя контрагентами, минуя биржу, на основании прямого договора между ними;
- Трёхсторонними сделками РЕПО называют такие, в которых обеспечением условий сделки занимается третья сторона;
- Сделки РЕПО с ЦБ РФ, в которых одной из сторон выступает Центробанк;
- Междилерские сделки это такие, в которых обеими сторонами выступают дилеры.
Загрузка...
