Какие недостатки у индексного портфеля?
В индекс изначально входит ограниченное количество компаний. Да, они надежные, но их потенциал развития, как правило, ниже, чем у некоторых не вошедших в индекс. К тому моменту, когда они попадают в индекс, они уже проходят фазу наиболее интенсивного роста. Сбербанку или Газпрому трудно вырасти в пять раз. Доля Сбербанка на рынке России близка к 50% и ее трудно увеличить в три раза. Даже неперспективную компанию, теряющую долю рынка или работающую в уходящей в прошлое отрасли (например, фиксированная связь), вам придется приобретать, так как на текущий момент она по-прежнему является крупной (пока) и естественно занимает свою долю в индексе. Также отметим, что доля акций в индексе зависит от их стоимости (точнее капитализации фри-флоата), а текущая рыночная стоимость не всегда в моменте отражает экономику деятельности компании и, самое главное, ее будущее развитие. Индекс МосБиржи, с точки зрения управления портфелем, как бы исходит из гипотез, что чем больше компания, тем больше она вырастет, в противном случае зачем вкладывать в нее бОльший объем средств? То же самое можно сказать про ограниченный список компаний, входящих в индекс. Это значит, что остальным компаниям автоматически присваивается доля, равная нулю. Это здравая логика с точки зрения надежности, но сомнительная с точки зрения максимизации доходности. Это жертва доходностью в пользу надежности. Кстати, эти особенности индексного инвестирования когда- то побудили нас сравнивать результаты управления не только с индексом МосБиржи, но и с так называемым бенчмарком (где присутствуют все акции из группы риска, и они включены в виртуальный портфель бенчмарка равными долями).
Стоит отметить, что по сути индексное инвестирование – это разновидность системы автоследования, где автором стратегии инвестирования (лидером, ведущим аккаунтом, мастером) является коллективный разум и уровень влияния участников рынка
Немаловажное воздействие на поведение таких инвесторов начинает оказывать «администрация» индекса (орган, определяющий состав и структуру). С точки зрения смысла, очень сложно применять к такому способу инвестирования термин «пассивное», так как фактически происходит копирование поведения группы активных участников
Представьте, что вы сели в автобус, за право управления которым нужно платить (эту выгоду получает биржа). Вы не претендуете на выбор направления следования и поэтому цена вашего билета минимальна. Очевидно, что все участники этой поездки едут в одном направлении и результат по преодолённому расстоянию будет одинаковым, но вы будете в наилучшем положении относительно среднего результата из-за самых низких расходов. Нелепо считать, что едешь в другое место, если ты не сам сидишь за рулем.
Рыночное ценообразование – результат деятельности всех участников рынка, увеличение влияния индексных фондов – увеличение влияния бессознательного. Со временем это может создать почву не только для серьезных злоупотреблений со стороны недобросовестных участников рынка или администраторов, но и проблемы с ликвидностью отдельных бумаг: без существенного отклонения цены будет крайне сложно купить/продать какую-либо бумагу при изменении ее доли в индексе. При этом расчетная величина индекса не будет учитывать влияние этих сложностей на реальный результат инвесторов. На практике это будет приводить, как и в любой системе автоследования, к отклонению результата инвесторов от результата мастера (расчетного результата индекса). Будет увеличиваться так называемая ошибка слежения, которая в какой-то момент может перекрыть выигрыш от такого подхода.
Ключевым преимуществом так называемого пассивного инвестирования являются низкие транзакционные издержки (подробнее в материале «Транзакционные издержки и их влияние на результат инвестирования. Формула стоимости услуг доверительного управления»). На первый взгляд, индексное инвестирование гарантирует получение среднего результата, но за счет низких транзакционных издержек на практике получается результат, превышающий среднее (точнее средневзвешенное) значение доходности реальных участников. Данное математическое следствие будет сохраняться вне зависимости от доходности рынка акций как такового (подробнее в материале «Кто выигрывает на фондовом рынке?»).
Важно осознавать, что индексное инвестирование с определенного момента не гарантирует должную отдачу от конкретного бизнеса, и, как следствие, от природы долевого инструмента – получение реальной доходности в 3-5% годовых, так как совершенно не учитывает цену приобретения акций этого бизнеса. Это значит, что такие инвестиции даже на большом сроке могут запросто проиграть доходности иных инструментов сбережения
Согласитесь, вы не станете покупать пятилетнюю облигацию с ежегодным купоном в размере 5% за 130% от номинала. В рамках индексного инвестирования такое может запросто произойти даже в отношении большинства акций, входящих в портфель, особенно с учетом нарастающего влияния данного механистического подхода. У индексного инвестирования нет фундаментальной основы, данный способ не подразумевает расчет потенциальной доходности вложений (подробнее в материале «Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?»). Реализуется полный аутсорсинг принятия решений, качество которых непонятно, а со временем может только ухудшаться из-за роста влияния индексных фондов. Ярким примером игнорирования фундаментального подхода является фондовый рынок Японии, где индексное инвестирование не позволило инвесторам решить свои финансовые цели (подробнее в материале «Фондовый рынок Японии — исключение, подтверждающее правило»).
5 причин инвестировать в акции
1. Инвестиции могут обеспечить пенсией
Как показал расчёт, через 20-30 лет активного вложения денег можно обеспечить себя пассивным доходом не хуже, чем государственная пенсия. В нашей социально-экономической обстановке нет вообще никаких гарантий, что государство будет достойно содержать пожилых людей в будущем.
2. Инвестиции помогают обогнать инфляцию
С 2009 по 2018 год средний темп инфляции в России составил 7,3%. То есть, накапливая деньги «под подушкой», вы сохраняете только их номинал, но с каждым годом можете купить на них меньше товаров или услуг. Отправить их на банковский вклад – рациональный подход. Но средняя ставка в российских банках примерно 6-8% – сильно обойти инфляцию точно не получится.
Инвестиции в акции дают больше 10% доходности. Да, это не такой безрисковый инструмент как банковский вклад, но на длинной дистанции он самый прибыльный. История показывает, что рынок акций в перспективе всегда растёт.
3. Регулярные инвестиции дают свободу
Чем больше вы вкладываете, особенно в первые несколько лет, тем выше будет пассивный доход к выходу на пенсию. Со временем можно отказаться от работы, стать профессиональным инвестором, открыть дело для души и путешествовать.
4. Финансовый тонус
Чем глубже вы разбираетесь в инвестициях, тем лучше понимаете финансовую и экономическую обстановку. Вам проще оценивать риски, предугадывать ошибки и заранее готовится к «ударам» рынка. Сфера инвестиций помогает стать финансово грамотным, использовать деньги расчётливее, безопаснее и прибыльнее.
5. Дополнительный доход, который не требует много времени
Разумный инвестор не проверяет котировки или состав своего инвестиционного портфеля регулярно. Он мониторит ситуацию раз в 3-4 месяца и не тратит на это время каждый день.
Плотной слежкой за акциями занимаются только профессиональные трейдеры, потому что это их работа, которая связана с большим риском и игрой на ежедневном росте или падении курса (это называют дей-трейинг).
Какие акции купить новичку на российском рынке
Для России с точки зрения дивидендов обратите внимание на следующие компании:
Аэрофлот
АЛРОСА
Леноэнерго
ЛСР
ФСК ЕЭС
Вложения в ценные бумаги более мелких компаний способны начать приносить прибыль в более короткие сроки. Однако начинающие инвесторы, не слишком разбирающиеся в финансовом рынке, при приобретении подобных акций сильно рискуют, так как не обладают достаточными знаниями для анализа. Поэтому, выбирая фирму, необходимо следовать совету Константина Мальчушкина, бизнес-партнера “А-Консалт”, и всегда:
Определять приемлемый уровень риска для себя — вкладывать не больше, чем готов потерять.
Следовать принятой стратегии и установленной финансовой цели.
Оценивать реальную стоимость компании, смотреть её финансовую отчетность и сравнивать мультипликаторы.
О том, как правильно отбирать акции и проводить их анализ мы уже писали здесь.
Финансовые рынки — это не просто. Это обязательно дисциплина и обязательно работа с большими объёмами информации. Но и вознаграждение стоящее — в разы превышающее ставки по банковским вкладам.
Зачем покупать акции прямо сейчас?
В инвестициях есть принцип «чем раньше начнёшь, тем больше заработаешь». Здесь время действительно – ценный актив. Причина в работе сложного процента (капитализации процентов).
Представьте, что каждый год вы инвестируете $1 200 с доходностью в 10% годовых. Через 40 лет ваш капитал составит $585 422. Из этой суммы только $48 000 – будут деньги, которые вы заработали и вложили сами. Всё остальное – начисленные проценты. Если сократить срок до 30 лет, прибыль уменьшится в два с половиной раза, до $218 332.
Так получается потому, что каждый год проценты начисляются не только на сумму ваших ежегодных вложений ($1 200), но и на проценты, которые вы уже заработали, то есть друг на друга:
Чем больше времени мы даём сложным процентам, тем они эффективнее. Если вам сейчас 25 лет, и вы начали инвестировать, как на примере выше, то к 40-летию заработаете процентами $25 139. Начав, на 5 лет позже вы получите процентами только $10 237 – почти на $15 000 меньше.
Что делать с дивидендами?
Вполне закономерный вопрос. Все зависит от вашей поставленной цели.
Либо жить на получаемый доход, то есть все тратить. Либо реинвестировать прибыль, для наращивания капитала.
В первом случае, должны быть инвестированы значительные средства, чтобы получать более менее ощутимый доход. И не у каждого они есть.
Например, при средней дивидендной доходности в 7-8%, на каждый вложенный миллион рублей имеем 70-80 тысяч рублей прибыли. Или около 6-7 тысяч в месяц.
На эти деньги особо не пошикуешь.
Второй вариант предполагает на полученные выплаты покупать новые пакеты акций. И так из года в год. В итоге, такая небольшая стратегия позволяет наращивать инвестированный капитал намного быстрее. И прибыль (дивиденды) с каждым годом будет только расти.
Особенно это будет заметно на длительных сроках — от 10-15 лет.
Такая стратегия очень напоминает капитализацию процентов по вкладу в банке.
И это мы еще не брали в расчет регулярные собственные до вложения. Или рост со временем размера дивидендных выплат. Тогда финансовая разница будет намного больше.
Как происходит учет ценных бумаг?
-
Если ваши ценные бумаги учитывает депозитарий, то право собственности на них подтверждает выписка по счету депо. Это ваш личный счет, где указано, какими бумагами вы владеете.
-
-
Если учет ведет регистратор, то, чтобы подтвердить право собственности, нужно запросить у регистратора выписку по лицевому счету. В этой выписке указано, сколько у вас акций определенной компании.
Стильная экзотика в интерьере спальной комнаты
Небольшой настольный фонтанчик можно соорудить из цветочного горшка диаметром примерно 25 см.
Для работы потребуются:
- прочная емкость;
- насос;
- полупрозрачные шарики либо камушки;
- аквариумные растения;
- краски для рисования по керамике или стеклу.
Цветочный горшок используют для основания фонтана. Чтобы придать конструкции стильный вид, емкость разрисовывают специальными водостойкими красками. Для циркуляции жидкости устанавливают насос, делают отверстие и выводят трубку наверх.
Дно фонтана украшают декоративными шариками, ракушками либо галькой. После заполнения системы водой, внутрь помещают аквариумные растения. Они придают конструкции экзотичный вид и неповторимость. Простая схема создания конструкции открывает широкие возможности для начинающих мастеров.
Заключение. У вас остались вопросы?
В статье мы постарались доказать, что индексное инвестирование является наиболее подходящим инструментом приумножения капитала для большинства инвесторов. В той или иной степени к индексному инвестированию прибегают профессионалы и бизнесмены, держа в индексах определенную долю своего капитала, как наиболее консервативный актив. Другие доли их портфелей могут быть более рискованными. Даже сам Уоррен Баффет рекомендует использовать такой подход к инвестированию.
Итак, мы выяснили, что индексная стратегия удобнее в инвестировании, чем недвижимость, более доходна, чем активное управление и хедж-фонды. Мы доказали, что регулярное инвестирование небольшого капитала в индексные фонды на большом промежутке времени способно сделать вас миллионером.
Наверняка, у вас остались вопросы после прочтения статьи. Как мы не старались, но в рамках одной статьи полностью раскрыть тему индексного инвестирования не получается. Не так давно Академия ГлавИнвест проводила серию вебинар «Индексное инвестирование: Как создать капитал на фондовом рынке», где вы можете почерпнуть более подробную информацию и в удобной форме. Запись вебинара доступна здесь.
В онлайн-курсе рассматривается все подробно с самого нуля до конкретных практических рекомендаций. То есть и теория — как и почему эта стратегия работает (в статье рассмотрены лишь «верхушки»), и практика — куда сейчас лучше инвестировать и как конкретно это сделать.
В частности, на видео курса вы найдете ответы на следующие практические вопросы:
- Стратегия усреднения или как покупать индекс, не боясь кризисов;
- Индекс какой страны выбрать, надеясь на наибольший рост;
- Методика выбора подходящего фонда для индексного инвестирования;
- Учет комиссий фондов и их влияние на общую доходность инвестиций;
- Конкретные рекомендации в выборе фондов.
Подробную программу онлайн курса вы можете прочитать на этой странице и там же пройти регистрацию.
Загрузка...
