Инвестиции через иностранного брокера

Анализ CFA — Конвертация кэш-фло из косвенного формата в прямой формат

Рейтинг лучших брокеров для открытия индивидуального инвестиционного счета

Брокер	Тип (Брокер, Банк, Управляющая компания) (1)	Комиссии базовых тарифных планов(2)	Плата за депозитарий, руб./месяц	Оплата за сделку	Плата за обслуживание в месяц, руб.	Минимальный депозит, руб.	Кол-во открытых счетов	К чему нет доступа
ВТБ	Банк, УК	0,01	150	Включена в тарифный план	150 (3)	608 000	ФОРТС
Тинькофф	Банк	0,025–0,05	—	930 000
Сбербанк	Банк, УК	0,018–0,060	—	1 145 000	Иностранные акции, минимальный лот покупки валюты $1000
БКС	Брокер	0,0177–0,0354	177	—	200 (4)	100 000 (5)	370 000
Открытие	—	0,057	175	—	295 (4)	50 000 (5)	231 000
Финам	—	177	—	243 000

• (1) — оформление и предлагаемые инструменты для ИИС, включая БПИФ, ETF;
• (2) — зависит от оборота торгов инвестора в день, месяц. Чем выше оборот — тем меньше комиссия;
• (3) — объединена с оплатой за депозитарий;
• (4) — уменьшается на размер уплаченного вознаграждения в рамках тарифного плана;
• (5) — в случае среднего остатка по счету на конец месяца менее этой суммы взимается плата за обслуживание (предыдущий столбец).

Графики изменения по ведущим 5 брокерам 2017–2019 года (источник — Smart-lab.ru):

Активные клиенты на Московской бирже.

Обороты брокерских компаний.

Динамика изменений активных клиентов в %.

Пополнение счета

Пополнение зарубежного банковского счета возможно межбанковским переводом или наличными. Стоит учитывать, что перечисление денег на свой зарубежный банковский счет возможно только после уведомления налоговых органов об этом счете.

Пополнение брокерского счета в большинстве случаев так же происходит денежным переводом из банка. Реквизиты для пополнения счета можно найти на сайте брокера или запросить в клиентской поддержке. Уведомление налоговой для осуществления перевода в этом случае не требуется. Нужно учитывать, что банк за перевод берет комиссию, которая может составлять в среднем 1%-1,5% от суммы, и минимум 15-20 долларов. Комиссию можно немного снизить, осуществив перевод через интернет банк, а не в офисе.

Накопительные программы unit-linked дают возможность пополнения счета с банковской карты. Взносы списываются регулярно и автоматически с карты без комиссий. Пополнение программ с крупным разовым взносом делается с помощью банковского перевода или так же с помощью списания с банковской карты без комиссий.

При переводе крупных сумм есть вероятность столкнуться с валютным контролем банка, у которого могут возникнуть вопросы касательно перевода. Однако, эти вопросы легко решаются предоставлением объяснения перевода и документов об открытии счета.

Статистика зарубежных бирж

Для сравнения публикуем статистику на конец 2016 года для крупнейших в мире американских площадок и российские данные ММВБ.

	Капитализациямлн. USD	Новые размещениямлн. USD	Количество акцийшт.	Количество IPOшт.	Количество ETFшт.
NYSE (США)	19 573 073,7	189 144,3	2 307	30	1 513
Nasdaq (США)	7 779 127,0	127 892,5	2 897	71	297
ММВБ	622 051,5	3 667,7	245	3	12

Американские биржевые площадки кроме своего крупного размера, большого числа торгуемых ценных бумаг хороши еще тем, что на них можно найти бумаги и фонды почти всего мира. Таким образом, получив доступ через американского брокера к биржам NYSE и NASDAQ, вы можете инвестировать практически в любую страну (не исключая Россию).

Выгода на длительных интервалах

Но мы забыли про одну вещь. Если речь идет о долгосрочном формировании капитала, то мы должны постоянно пополнять брокерский счет. Плюс не забываем про сам рост фондового рынка со временем. По крайней мере, мы на это очень сильно надеемся. Пока статистика на нашей стороне.

Такими способами, худо-бедно остаток на брокерском счете будет увеличиваться. Как и наша выгода от использования иностранных площадок. Здесь мы уже сможем экономить по несколько сотен долларов ЕЖЕГОДНО.

Для кого-то эти числа могут показаться недостижимыми (сформировать капитал в десятки-сотни тысяч долларов). Но если горизонт инвестирования рассчитан на несколько десятилетий (например, самостоятельное формирование пенсии), можно добиться и куда более значимой суммы.

Копим необходимую для старта минимальную сумму (от $14 000) и вперед!!!

Виды дивидендов, по каким акциям выплачиваются

Дивиденды выплачивают и по обыкновенным, и по привилегированным акциям. Это разновидности дивидендов в зависимости от типа ценной бумаги.

Привилегированные акции по способу образования бывают:

• кумулятивными,
• некумулятивными

Кумулятивные накапливают частично или полностью не выплаченные дивиденды за предыдущие периоды, когда, например, компания переживала тяжелые финансовые времена, терпела убытки. В таком случае дивиденды не выплачиваются, они накапливаются и перечисляются акционерам в финансово благоприятные периоды. Они существуют для поддержания лояльности акционеров, чтобы ЦБ не продавали, а держали, ожидая будущих дивидендов.

Кумулятивные привилегированные акции более выгодные, чем все остальные.

Также различают дивидендные выплаты по назначению:

• регулярные, которые выплачиваются на постоянной основе. Такие доходы выгодны держателю, поэтому на эти ценные бумаги существует самый большой спрос на рынке.
• дополнительные, которые компания может выплатить единоразово, исходя из каких-то положительных событий в деятельности — особенно выгодная сделка, нераспределенная прибыль и прочее. Компания может принять решение о выплате для поддержания интереса инвесторов и повышения привлекательности своей деловой репутации. Также может называться как экстра или специальный дивиденд. Как правило, они крупнее регулярных, но выплачиваются гораздо реже и их сложнее предсказать.
• ликвидационные — причитаются при закрытии фирмы в связи с прекращением деятельности.

По периодичности выплат дивиденды бывают:

• раз в год
• полугодие
• ежеквартальные
• ежемесячные

По объемам выплат их подразделяют на:

• полные
• частичные (ограниченные)

Например, при неполной выплате дивидендов эмитент заплатит инвестору неустойку.

По способу получения:

• через брокера
• на банковский счет
• наличными в кассе эмитенте
• почтовым денежным переводом

По очередности:

• кумулятивные привилегированные
• некумулятивные привилегированные
• привилегированные с определенным размером дивиденда в уставе и с неопределенным размером
• обыкновенные акции

Американские брокеры фондового рынка

При выборе брокера необходимо в первую очередь обращать внимание на следующий пункт. Американский брокер и его клиринговая компания должны быть членами SIPC (корпорация по защите инвесторов в ценные бумаги) и FINRA

Американский брокер и его клиринговая компания должны быть членами SIPC (корпорация по защите инвесторов в ценные бумаги) и FINRA.

Ниже представленный список, отвечает этим условиям. Счета застрахованы Sipc. За брокерами зорко бдит Finra.

Вторым пунктом идет уровень комиссий. Или торговые издержки. Тарифы зарубежных брокеров могут быть на порядок выше отечественных предложений.

Можно найти так называемых дисконтных брокеров. Плата за услуги которых, будет в разы ниже.

Плюсы инвестирования через американских брокеров:

• Высший уровень надежности. США обладаем высоким кредитным рейтингом.
• Брокер предоставляет прямой выход на биржи (без использования субброкеров);
• Высокая страховка брокерского счета 500 тысяч долларов (у брокеров-членов SIPC)

Минусы:

• ежегодно придется самостоятельно рассчитывать и уплачивать налоги;
• взаимодействие с брокером на английском языке (в большинстве случаев);
• риск отказа от работы с россиянами.

Последний пункт как оказывается имеет важное значение. С введением санкций, многие дисконтные брокеры (коих было и не так много), либо полностью перестали работать с российскими гражданами

Либо прекратили открывать счета для новых клиентов (старые счета функционируют).

Рассмотрим американских брокеров, открывающих счета гражданам россии.

Interactive Brokers (далее IB) — первый по популярности брокер у россиян. Имеет рейтинг надежности BBB+.  Акции брокера торгуются на бирже NASDAQ.

Собственный капитала брокера более 6 млрд. долларов. Для сравнения: по капитализации IB находится примерно на уровне стоимости банка ВТБ, МТС, Мегафона или ММК.

Основные особенности:

• доступ на биржи разных стран мира;
• отсутствие минимальной суммы для открытия счета;
• поддержка сайта, торговая платформа, техподдержка на русском языке;
• онлайн-открытие счета (заполнение анкеты и предоставление документов на русском);
• 2 вида комиссий за сделку: фиксированная (Fixed) — 1 доллар или плавающая (Tiered) — для любых объемов;
• минимальная плата в месяц — 10 долларов. С учетом расходов на операции. Если за месяц за сделки заплатили 7 баксов, брокер спишет разницу в 3 доллара.
• есть бесплатные ETF от управляющих компаний ETF Global X Funds, Infrastructure Capital и O`Shares.
• вывод средств 1 раз в месяц без комиссии;
• возможно пополнять счет в рублях.

Lightspeed

• доступ только на биржи США;
• бесплатная веб-платформа;
• комиссии за сделку — $4,5;
• комиссия за неактивность — 25 долларов в месяц (если сумма на счете ниже 25 тысяч);
• оригинал формы W-8BEN нужно будет переслать почтой брокеру в США;
• вывод средств — $50.

Just2Trade

Американский брокер, входящий в состав российского Финам. Был выкуплен российским брокером в 2015 году. Сам Just2Trade малоизвестен в США. И нацелен именно на работу с россиянами и другими клиентами Финам.

Основные параметры:

• доступ на биржи США;
• плата за сделку — $2,5;
• комиссия за пополнение счета — $60;
• для открытия счета требуется большой пакет документов (в т.ч. подтверждение адреса, подтверждение дохода, рекомендательное письмо из банка);
• все документы можно предоставить в электронном виде, либо оформить открытие счета через брокера Финам;
• англоязычная поддержка, но с вопросами можно обращаться в Финам

Choice Trade

• доступ на биржи США (сделки на биржах за пределами США дорогие);
• нет требований к минимальной сумме для открытия счета;
• комиссия за сделку — 5 долларов;
• не самая простая процедура открытия счета (все документы на английском, нужно подтверждение адреса – нотариально заверенный перевод счета за коммунальные услуги);
• комиссия за неактивность – 30$ в квартал (если менее 5 сделок в квартал, либо сумма средств на счете менее 50 000$).

Что случится с акциями, если брокер обанкротится

Комиссии

Комиссии офшорных посредников, как правило, отличаются в разы, а порою и на порядок от комиссий лицензированных дискаунт-брокеров за рубежом.

Конфиденциальность

Для кого-то вопрос конфиденциальности может иметь важное значение. Закон обязывает граждан сообщать о своих зарубежных банковских счетах и ежегодно по ним отчитываться в ФНС

В 2018 году начнется автоматический обмен налоговой информацией между странами, подписавшими соответствующие соглашения, и информация о зарубежных счетах россиян попадет в налоговые органы.

Информация о страховых полисах unit-linked с автообмене участвовать не будет. Так же нет обязанности уведомлять об этих счетах налоговую инспекцию. Полисы unit-linked с юридической точки зрения не являются имуществом, поэтому их нельзя разделить при разводе и изъять в случае имущественных претензий. Поэтому с точки зрения конфиденциальности unit-linked имеет неоспоримые преимущества.

Глоссарий для новичка: что такое ИИС и зачем он нужен

Ответы на некоторые вопросы по индивидуальному инвестиционному счету.

Как работает

Инвестор размещает денежные средства (только рубли) на специальном инвестиционном счете у брокера, который предоставляет такую услугу. Далее ведет активные спекуляции на бирже или инвестирует на долгосрочный период. По результатам своих инвестиций (спекуляций) имеет право на два вида налоговых вычетов. Их он выбирает сам — каким воспользоваться. Подробнее — ниже.

Срок действия

Не менее 3-х лет

Обратите внимание, с какого момента идет отсчет у вашего брокера. Сбербанк отсчитывает срок с момента поступления денег на ИИС

У других брокеров есть более лояльный подход. С момента оформления и фактического открытия инвестиционного счета. Три года — минимальный срок, при этом действующее законодательство на начало 2020 года не оговаривает максимальный срок.

Какая максимальная и минимальная сумма пополнения ИИС

Максимальная сумма для внесения на ИИС составляет 1 миллион рублей в течение года. То есть каждый год инвестор может вносить на свой инвестиционный счет у брокера максимум по 1 млн. руб. За 5 лет максимально 5 млн. руб., за 7 — 7 млн. руб. и т. д.

Минимальная сумма не установлена законом об ИИС. Она диктуется только условиями тарифных планов брокера. Советую рассматривать сумму не менее 100 тысяч рублей на инвестиционный счет. При таком раскладе комиссии брокера не будут давить на основной счет, отнимая существенную часть дохода.

Сколько можно открыть счетов

Только один. Инвестор имеет право перенести режим ИИС другому брокеру. В таком случае после открытия ИИС у другого брокера предыдущий счет должен быть закрыт в течение 30 дней. В противном случае — нарушение закона. При процедуре открытия ИИС у любого брокера в анкете следует вопрос о наличии инвестиционного счета у другого участника профессионального рынка.

Можно ли вывести деньги досрочно

Да, можно. Но если вы получили уже налоговый вычет (в первую очередь касается вычета первого типа) — деньги необходимо вернуть государству. Так как брокер в России по умолчанию является налоговым агентом, он удержит сумму из выводимых средств. И/Или передаст сведения в налоговую инспекцию. Не касается случая, когда клиент открывает ИИС у другого брокера, а текущий закрывает.

Сколько можно заработать

Все зависит от торговых стратегии и допустимых инвестором рисков. Чем выше риски, тем больше можно заработать. Для оценки рекомендую воспользоваться результатами работы паевых фондов из списка топов:

УК Сбербанк управление активами. В верхнем меню выбрать «Биржевые фонды».

ВТБ Капитал управление инвестициями. Меню «Продукты и услуги/Биржевые фонды».

Указанные биржевые фонды доступны для включения в ИИС. По каждому из них есть информация об изменении цены пая с момента старта. Многие открывают ИИС для консервативных вложений. Очень популярны ОФЗ в силу надежности. Выбрать и посмотреть доходность можно на специализированном финансовом портале RUSBONDS.

ИИС или брокерский счет: что лучше

Для целей долгосрочного инвестирования на срок не менее 3-х лет ИИС имеет преимущества по налоговым льготам по сравнению с обычным счетом у брокера.

Плюсы ИИС обусловлены факторами:

• если вы инвестируете рублевые средства;
• консервативный подход в инвестициях;
• предлагаемый набор инструментов вас устраивает.

На стандартном счете у брокера нет таких ограничений, как на ИИС. Условия обусловлены только тарифными планами и регламентом предоставления услуг конкретного брокера. Но нет налоговых льгот.

Формально — краткосрочным спекулянтам, которые постоянно выводят деньги с торгового счета, больше подойдет обычный счет, долгосрочным инвесторам — ИИС. В остальном выбор за вами.

Да, это возможно. В случае переноса необходимо закрыть ИИС у предыдущего брокера в течение 30 дней с момента открытия нового индивидуального счета.

Преимущества инвестирования через американского брокера:

1. Первое — Инвестор получает кратчайший доступ к американским и мировым биржам, исключая из цепочки субброкера.

2. Второе преимущество в том, что величина страховки счета составляет 500 000 долларов США (включая до 250 000$ страховки на кэш). Некоторые брокеры дополнительно себя страхуют в страховых компаниях, в этом случае возмещение может быть больше.

3. Третье — США, как государство и экономика надежнее, чем Кипр или Эстония.

Читайте: Инвестиционная стратегия Манипапы! Или как я зарабатываю более 10% в долларах в год, удваивая свои инвестиции каждые 6-8 лет.

Недостатки

Среди недостатков можно назвать то, что с большинством брокеров придется общаться на английском языке. Возможно, какие-то брокеры перестанут открывать счета россиянам.

Анализ CFA — Подготовка отчета о движении денежных средств (ч. 1): связь с балансом и операционная деятельность

Сбербанк

Тарифы за обслуживание

Мобильное приложение для Android и IOS

До 2020 года на правах самого большого банка страны «Сбербанк» удерживал лидерство по многим показателям. Сейчас он на втором месте после «Тинькофф» по общему количеству клиентов – больше 1,6 млн, и по числу активных – 158 тысяч.

У «Сбербанка» зарегистрировано больше всех ИИС — 1,1 млн. На втором месте с сильным отставанием ВТБ – 353 тысячи счетов. По объёму клиентских операций компания замыкает первую десятку (690 млрд). Скорее всего, это связано с тем, что банк, в основном, обслуживает инвесторов с небольшим капиталом, как и «Тинькофф Инвестиции».

Комиссии

Комиссии за обслуживание в зарубежном банке зависят от выбранного пакета услуг и могут составлять от нескольких десятков долларов/евро/франков в год до тысячи и более в зависимости от опций. Комиссии за хранение активов 0,1-0,5% от суммы активов. Комиссии за сделки с ценными бумагами — 0,2-2% от объема сделки, но минимум 20-30 евро или долларов. Инвестиционное консультирование — 0,15-0,3% от суммы портфеля.

Зарубежный брокер в плане комиссий будет более выгодным. Минимальная комиссия за сделку начинается от 1-2 доллара и зависит от количества купленных бумаг. Еще брокер может брать комиссию за неактивность, которая может составлять от 10 долларов в месяц. Некоторые брокеры ее не взимают или перестают взимать, если сумма на счете превышает крупную сумму. Так же могут браться другие комиссии, например, за рыночные данные.

В накопительных программах unit-linked ежегодные комиссии за обслуживание полиса могут составлять до 3%. Однако при этом предусмотрены бонусы — доплаты от страховой компании за длительность программы и сумму взносов. Чем они больше срок программы и взносы, тем больше бонусы, которые снижают общие издержки полиса. Смена фондов в портфеле бесплатна до 15 раз в год.

В программах с открытой архитектурой ежегодные комиссии могут составлять 1-2%. Но начиная с первого года они постепенно снижаются и в течении 5-8 лет могут достигнуть 0%. Остается только фиксированная комиссия за полис. Комиссия за сделку фиксированная и составляет 20-30 долларов. За обмен валюты комиссия не взимается.

Открытие счета

Многие зарубежные банки помимо чисто банковских услуг предлагают так же брокерские и инвестиционные услуги. Однако, открытие счета в зарубежном банке может нести определенные трудности. Например, многие банки не открывают счета удаленно, поэтому для открытия счета может потребоваться личный визит в банк, и может быть даже не один.

Так же в связи с последними событиями иностранные банки стали весьма тщательно подходить к процедуре комплаенса (проверки) клиентов из России. Они требуют различные документы, подтверждающие законное происхождение денежных средств, личную информацию о вас или даже о ваших родственниках. Поэтому процедура открытия зарубежного банковского счета может занять несколько недель, и не факт, что вам откроют счет.

Открытие счета у зарубежного брокера и инвестиционно-страховой компании намного проще. Во-первых, оно происходит удаленно и не требует визита в офис. Для открытия счета у брокера и в страховой компании требуется два документа: паспорт и подтверждение места жительства. Открытие брокерского счета начинается с заполнения онлайн формы на сайте брокера и отправки сканов личных документов. В течении нескольких дней брокер рассматривает заявку и открывает счет.

Открытие страхового полиса unit-linked происходит  с помощью представителя страховой компании, который помогает оформить необходимые документы и отправляет их в страховую компанию. Спустя несколько дней компания сообщает об открытии счета.

Как инвестировать в зарубежный рынок?

Есть три общих способа инвестирования за рубежом. В иностранные активы можно инвестировать через:

Ввиду крупного порога входа в зарубежный банк для российского инвестора можно рекомендовать второй и третий варианты

Тем не менее, в случае небольшого капитала можно обратить внимание и на российские паевые фонды, которые могут содержать зарубежные ценные бумаги, а также на российских брокеров и субброкеров. В этой статье я кратко суммирую все варианты, с помощью которых российский инвестор может выйти на зарубежный рынок и приобрести зарубежные активы

ПИФ на зарубежные активы

Покупка ПИФ через управляющие компании (УК). Тоже вариант. Можно найти ПИФ, инвестирующие в буржуйские экономики. Покупаем паи (по демократичным ценам) фонда и ты в деле.

На практике — такой способ несет в себе несколько неприятных моментов.

1. По факту, УК инвестирую деньги за рубеж, покупает у иностранных брокеров все те же ETF. И перепродает их нам (пайщикам).
2. Высокие комиссии. То, что платит УК напрямую ETF, в разы (а то и десятки раз) меньше, чем должны платить пайщики за владение акциями ПИФ. Там владение ETF стоит несколько сотых (может быть десятых) долей процентов. Пайщики платят несколько процентов.

Четвертый вариант.

Теперь про минусы