Что такое биржевой ПИФ
Паевой инвестиционный фонд формируется из средств инвесторов, каждый из которых владеет долями пропорционально вложенным суммам. Целью является вложение денег в ценные бумаги и увеличение первоначальной стоимости активов под доверительным управлением управляющей компании, которая должна составить портфель ценных бумаг.
В ее задачи входит отслеживать прибыли или убытки, определять увеличение стоимости долей при погашении, служить налоговым агентом. Приобретенные ценные бумаги хранятся в депозитарии, что дополнительно защищает инвесторов от использования их средств в личных целях управляющим.
Именная ценная бумага, удостоверяющая право инвестора на часть имущества фонда и возврат вложенных денег по текущей цене, называется инвестиционным паем.
Фонды бывают 3 типов:
- Открытые. Купить и продать пай можно в любой рабочий день в офисе управляющей компании.
- Закрытые. Приобрести пай можно лишь при формировании или плановом расширении фонда. Чаще всего организуются для инвестирования в недвижимость. Продать можно только на вторичном рынке, самостоятельно найдя покупателя и оформив продажу в офисе. Погашается при достижении поставленной цели, например, реализации построенной недвижимости.
- Интервальные. Купить и продать паи разрешается в заданные интервалы времени, 4 раза в год в течение 2 недель.
Получаемые на акции дивиденды реинвестируются, повышая стоимость пая. Продать (погасить) свой пай инвестор может только в сроки, установленные ПИФом. Для погашения пая инвестор должен отправить заявку, которую удовлетворят в течение 2-5 дней.
В стоимость пая включаются затраты на услуги управляющей компании, депозитария, но не комиссии биржи и брокера. Погасить пай можно только в управляющей компании, поэтому она вынуждена держать часть средств в наличных, не инвестируя их и тем самым понижая доходность.
ПиФами управляют не автоматически, а активно, тем самым повышая комиссию за управление. По российскому законодательству эта комиссия не должна превышать 10%. Средней считается 2-5%.
Кроме того, есть надбавки при покупке, до 1,5%, и скидки, до 3%, при продаже паев. То есть внесенные инвестором средства уменьшаются на величину надбавки, а выведенные — на величину скидки.
Структура активов фондов
Биржевые инвестиционные фонды отличаются от простых тем, что владелец пая, выпущенного биржевым инвестиционным паевым фондом, имеет право продать его в любой рабочий день. БПИФы торгуются на бирже через брокерский счет или (ИИС). Приобрести пай также можно на бирже.
любое количество паев на бирже
На бирже также торгуются стандартные инвестиционные фонды (ETF), структура которых повторяет базовые или поведение иных активов: золота, нефти, сектора экономики. Дивиденды, полученные на акции, могут или выплачиваться деньгами раз в год, либо инвестироваться, но в обоих случаях они облагаются налогом.
БПИФы отличаются от стандартных большими размерами комиссии и невозможностью открывать короткие позиции. Хотя по ETF короткие позиции возможны, но ликвидность их пока невелика. Кроме того, стандартные повторяют структуру базового актива, а биржевые могут делать и другие инвестиции, причем дивиденды на них не подлежат налогообложению при реинвестировании.
БПИФы представляют собой среднее между простыми и стандартными паевыми инвестиционными фондами. Рассматривая эти финансовые инструменты с точки зрения российского законодательства, можно прийти к выводу, что они практически идентичны, тогда как зарубежные имеют отличия.
Для получения прибыли недостаточно приобретения паев одного фонда, необходимо диверсифицировать инвестиции, приобретая несколько разных.
Как получить максимальную выгоду от продажи?
Выгода сверх фиксированного процентного дохода обеспечивается приростом тела облигаций за счет разных факторов. К таким моментам в первую очередь относятся падение общих рыночных процентных ставок. А если говорить о бондах эмитентов РФ, то улучшение кредитных рейтингов может вызвать рост стоимости облигаций на вторичном рынке.
Бывают и специальные истории, когда эмитент обязан выплатить дополнительные деньги, например при досрочном отзыве облигаций. Инвестору нужно активно пользоваться налоговыми и иными вычетами, получая как можно большую выгоду.
Открытый ПИФ рыночных финансовых инструментов «ТКБ Инвестмент Партнерс – Фонд облигаций»
Инвестиционная стратегия фонда следует из его названия. Его средства вкладываются:
- в корпоративные долговые обязательства – облигации компаний из первой десятки предприятий по показателю финансовой устойчивости. Эмитентами облигаций являются, преимущественно, отечественные компании;
- в государственные облигации РФ.
Эталоном доходности служат ставки по банковским депозитам. Вложения данного ПИФа можно также назвать сверхконсервативными (то есть, с минимальным риском), поэтому инвестиции в акции данного ПИФа – это наилучшее направление для формирования долгосрочных накоплений. К тому же, фактическая финансовая статистика фонда превалирует над традиционными банковскими вкладами:
- За посл. 3 месяца – 1,58%
- За посл. год – 4,16%
- За посл. 6 месяцев – 3,79%
- Итог за посл. 36 месяцев – 29,71%
- Минимальное вложение – 1000 рублей
Поделись с друзьями!
Биржевые фонды в России
На Московской бирже есть несколько фондов, отслеживающих индекс S&P 500. Купить долю в таком фонде можно с помощью брокерского счета или ИИС так же, как обычные акции. Однако не все российские брокеры дают доступ ко всем этим фондам.
AKSР. Это биржевой ПИФ от УК «Альфа-капитал», внутри которого — акции ETF iShares Core S&P 500 (IVV). Общие расходы на работу БПИФа — до 1,05% в год от стоимости чистых активов фонда. Кроме того, фонд iShares берет за свою работу 0,04% в год. Паи AKSP торгуются только за доллары, один пай 3 марта 2020 года стоил около 11 $.
SBSP. Этот биржевой ПИФ создан УК «Сбербанк управление активами». В отличие от AKSP фонд содержит не акции иностранного фонда, а сами акции из состава индекса S&P 500. Общие расходы — до 1% в год. Паи SBSP торгуются за рубли и доллары, цена одного пая — 1100 Р, или около 17 $.
VTBА. Еще один биржевой ПИФ, но уже от УК «ВТБ-капитал». Фонд отслеживает индекс, владея акциями ETF iShares Core S&P 500 UCITS (CSPX). Общие расходы — до 0,9% в год, плюс CSPX берет за свою работу 0,07% в год. Сделки с VTBA можно совершать за рубли и доллары, цена одного пая — 713 Р, или около 11 $.
FXUS. Этот ETF от компании FinEx содержит акции из индекса Solactive GBS United States Large & Mid Cap. Индекс ведет себя как S&P 500, но в его составе больше разных акций — около 540 штук вместо 505 — и у них другие веса в индексе. Общие расходы — 0,9% в год. Акции FXUS торгуются за рубли и доллары, их цена — около 3650 Р, или 55 $ за штуку.
Все эти фонды не платят дивиденды. Доход реинвестируется — используется для покупки активов согласно стратегии фонда.
Для себя я выбрал FXUS, и вот почему:
- Он работает с 2013 года, то есть это старейший американский фонд на Московской бирже. Все механизмы уже настроены и испытаны.
- Инфраструктуре ETF я доверяю больше, чем инфраструктуре биржевых ПИФов, хотя не считаю разницу очень большой.
- Расходы на поддержание работы фонда ниже, чем у AKSP, SBSP и VTBA. Впрочем, фактические расходы трех биржевых ПИФов могут быть ниже заявленных предельных расходов.
- Потери FXUS на налогообложении дивидендов от акций американских компаний должны быть меньше, чем налоговые потери биржевых ПИФов от российских УК.
Фонды
Чтобы приобрести тот или иной индекс, не обязательно покупать все входящие в него бумаги и периодически их ребалансировать (зачастую на это бы потребовалось очень много денег и времени). Вы можете купить фонд, который сделает это за вас. Фонды бывают активными и пассивными. Недостатки активного управления мы коротко затрагивали в статье про стратегии инвестирования и сейчас рассматривать не будем, а скажем лишь, что для долгосрочного пассивного инвестирования следует выбирать пассивные фонды, которые отслеживают индекс.
Фонды можно разделить на две основные категории:
Взаимные фонды (на Западе) и паевые инвестиционные фонды (ПИФы, в России). Первые российским гражданам обычно недоступны, а вторые, как правило, имеют слишком высокие комиссии и являются активными, хотя есть и несколько индексных ПИФов на российском рынке с умеренными комиссиями. Купить такие фонды можно у их управляющих компаний и их агентов.
Биржевые фонды (exchange traded funds, ETF). Отличаются от первых тем, что торгуются на бирже (на самом деле внутренним устройством тоже, но подробности пока опустим). Доступны по всему миру, в том числе на Московской бирже – там это, в основном, фонды компании FinEx (на западе, конечно, вариантов больше)
На российском рынке эти фонды имеют наименьшую комиссию за управление (total expense ratio, TER), как это важно мы рассматривали в статье про сложный процент.
Недавно в России начали появляться БПИФы – биржевые ПИФы, это некий аналог ETF по российскому праву, но на самом деле скорее просто ПИФ, который можно купить на бирже и стоимость чистых активов которого раскрывается внутри дня, а не только в конце. Они также имеют приемлемые комиссии, хотя и чуть выше ETF, но по ним ещё недостаточно статистики для определения того как хорошо (или плохо) они отслеживают свой индекс.
Паи ПИФа или акции ETF – это тоже ценные бумаги, на них распространяется законодательство о ценных бумагах, что очень важно. Покупая одну акцию ETF или один пай фонда за его скромную стоимость, вы можете купить группу ценных бумаг рынка целой страны или всего мира, потому что фонд держит набор ценных бумаг, а их суммарная стоимость отражена в цене одного пая или акции ETF
Например, стоимость акции ETF = СЧА (стоимость чистых активов фонда) / количество акций. Таким образом, чтобы купить целые рынки ценных бумаг, вам не надо тратить на это состояние и самостоятельно ребалансировать входящие в индекс бумаги. Достаточно покупать фонды на классы активов.
Особенности фондов, способы их покупки и другие детали необходимо рассматривать отдельно, а общей информации выше нам пока будет достаточно
Важно понимать, что выбор конкретных инструментов (фондов) для портфеля – это последний этап его формирования, поэтому не торопитесь разбираться в этом
Сначала нам предстоит решить гораздо более важные вещи – определиться с вашими целями, горизонтом инвестирования, толерантностью к риску, распределением активов в портфеле по классам, а перед этим изучить подробнее ещё несколько основных понятий и ознакомиться с историей фондовых рынков.
- Есть вопросы? Задайте их в комментариях.
- Если статья была полезной, я буду благодарен за подписку на Boosty или перевод.
Загрузка...
