Что такое etf и как они работают простыми словами

Анализ CFA — Разводненная прибыль на акцию (diluted EPS) в отчете о прибылях и убытках

Оставляя комментарии, я соглашаюсь с регламентом использования сайта Forex02.ru

Формула базовой прибыли на акцию.

Как следует из названия, базовая EPS рассчитывается как:

Чистая прибыль или убыток за период, приходящаяся на держателей обыкновенных акций; деленная на
Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении в течение периода.

\(\text{Базовая EPS} = { \substack{ \text{Чистая прибыль (убыток),} \\ \text{приходящаяся на держателей} \\ \text{обыкновенных акций}} \over \substack{ \text{Средневзвешенное количество} \\ \text{обыкновенных акций} \\ \text{в обращении в течение периода}} }\)

ETF в России

Рынок фондов акций в России находится в зачаточном состоянии. Для примера сейчас в мире насчитывается около 850 фондов, которые владеют рынком на несколько триллионов долларов.

На отечественном рынке ETF торгуются только на Московской бирже. Их число достаточно скромное — 12!!!

Вы можете инвестировать в российский рынок или в ведущие экономики мира, долговой рынок и золото.

Ниже представлен полный список:

Доступные ETF фонды на ММВБ

Как торговать фондами на ММВБ. Покупка ETF ничем не отличается от покупки акций. Для того чтобы стать владельцем фондов нужно заключить договор брокером. Подробнее об этом описано здесь…

Немного о нюансах.

Ввиду низкой ликвидности, при совершении сделок следует помнить о спреде, который в данный момент достаточно солидный. Если сравнивать с наиболее ликвидными российскими акциями, где он составляет всего 1-3 копейки, спред на покупку / продажу ETF примерно такой же, как у акций второго эшелона — 0,5-1%. Поэтому они не подходят для краткосрочного инвестирования нацеленного всего на несколько дней.

Все расчеты производятся в рублях по текущему курсу. Поэтому графики биржевых индексов стран и график ETF, отражающих эти индексы могут сильно различаться. Например, если допустим, экономика (индекс) Великобритании немного падает, а курс фунта по отношению к рублю начинает довольно сильно расти, то можем иметь два противоположенных по направленности графика. Это следует учитывать при анализе.

Но в тоже время, инвестируя в зарубежные экономики мира, можно также дополнительно получать прибыль за счет ослабления рубля или по крайней мере защитить свои вложения от инфляции в стране, которая давно, из года в год держится на уровне двузначного числа.

В идеале, инвестируя в иностранные экономики можно получать двойную прибыль: от роста стоимости самих акций, входящих в индекс, так и от роста курса валюты по отношению к рублю.

Как работать с ETF

Перед покупкой универсальной акции ETF необходимо определиться со своими инвестиционными ожиданиями и выбрать подходящий вариант фонда. Рассмотрим правила выбора и саму покупку акций фонда.

Выбор ЕТФ

Итак, на что стоит обратить внимание перед принятием решения об инвестировании? ETF подбирается исходя из стратегий и ожиданий инвестора:

низкий уровень риска вкупе с предсказуемым размером дохода могут принести облигации или «золотые» фонды FXGD, который приобретается для защиты активов при нестабильности рынка;
средний уровень доходности могут обеспечить вклады в акции. При этом инвестор должен учитывать, что срок инвестиций может составлять от трех до пяти лет;
можно подобрать фонды, основной валютой в которых являются доллар или евро. Это производится в целях защиты от валютных рисков;
хорошим вариантом будет выбор нескольких разноплановых акций ETF, каждая из которых может страховать другую.

При выборе не стоит забывать о комиссии, потому что на длинном отрезке даже небольшая разница дает сильные расхождения в итоговом результате.

Покупка ETF. Акции можно свободно купить на Московской бирже. Технология приобретения аналогична покупке обычных акций. Для этого необходимо иметь брокерский счет. Торговать можно самостоятельно или через команду брокера. Еще одним важным отличием ETF является минимально возможная стоимость входа. Те же ПИФ зачастую имеют стандартный порог вхождения, а стоимость покупки акций ЕТФ равна цене конкретной акции.

Сходства и различия ETF и ПИФ

Паевые инвестиционные фонды можно назвать аналогом Exchange traded fund. Однако, помимо ряда общих признаков, между этими двумя инструментами существует и определенное количество существенных отличий. Сходства:

активы инвесторов в обоих случаях собраны в единый портфель и вложены в определенные ценные бумаги;
работу фондов осуществляет управляющая компания;
ПИФы и ETF предоставляют возможность изначальной диверсификации портфеля;
после покупки акции или пая инвестор может не совершать в дальнейшем никаких финансовых операций, ожидая возможную доходность.

Отличия ПИФов и ETF заключаются в следующем:

покупка и продажа ЕТФ осуществляется через брокерский или индивидуальный инвестиционный счет по заявке брокеру, а паи можно приобрести в офисе или на сайте управляющей компании;
управление ПИФами осуществляет управляющая компания согласно выбранной стратегии. Акции ETF просто следуют за трендами рынка;
инвестор платит комиссии при покупке и погашении пая, а в случае с акциями ETF плата взимается только за услуги управления активами;
ПИФы могут работать только с ценными бумагами российских компаний. Это важный критерий для некоторых социальных групп российских граждан. В то же время ETF может работать и с зарубежными финансовыми инструментами.

Ликвидность ETFs

Низкий объем торгов ETF иногда путают с ликвидностью ETF, что совершенно неверно. Ликвидность ETF — это ликвидность ценных бумаг. Делая это неправильное допущение, некоторые инвесторы вырезают новые ETF из своего инвестиционного горизонта, рассматривая их низкие объемы как отрицательный признак ликвидности.

Доходность ETF: сколько можно заработать

1. ETF c акциями компаний США (FXUS)

Цена 1 января в 2014 = 1 109 ₽
Цена 1 января в 2019 = 3 135 ₽
Доходность за пять лет = 182.69%
Если бы вложили 100 тысяч рублей, заработали бы +182 690 рублей

FXUS – возможность инвестировать в американскую экономику. Этот ETF дублирует индекс MSCI USA, который покрывает около 85% фондового рынка США. В фонде 557 компаний, самые крупные: Microsoft, Apple, Amazon, Facebook, Google, Johnson&Johnson, JPMorgan, VISA, Exxon Mobil, Bank of America.

2. ETF с акциями китайских компаний (FXCN)

Цена 1 января в 2014 = 1 042 ₽
Цена 1 января в 2019 = 2 576 ₽
Доходность за пять лет = 147.22%
Если бы вложили 100 тысяч рублей, заработали бы +147 220 рублей

Этот фонд повторяет индекс MSCI China. В него входит 186 компаний. Главные игроки – китайские гиганты телекоммуникаций, финансов и информационных услуг: China Mobile, Bank of China, Tencent, Alibaba, Baidu.

3. ETF с акциями японских компаний (FXJP)

Цена 1 января в 2014 = 1 004 ₽
Цена 1 января в 2019 = 2 300 ₽
Доходность за пять лет = 129.08%
Если бы вложили 100 тысяч рублей, заработали бы +129 080 рублей

FXJP включает больше 300 самых крупных и стабильных японских компаний. Главные: Toyota Motor, Mitsubishi, Sony, Honda Motor, Canon.

4. ETF с акциями немецких компаний (FXDE)

Цена 1 января в 2014 = 1 145 ₽
Цена 1 января в 2019 = 1 988 ₽
Доходность за пять лет = 73.62%
Если бы вложили 100 тысяч рублей, заработали бы +73 620 рублей

FXDE – фонд, который предлагает инвестировать в немецкую экономику. В портфеле 49 компаний, среди которых много лидеров в своей сфере: Siemens, BAYER, Daimler, Volkswagen, BMW, Adidas.

5. ETF с акциями российских компаний (FXRL)

Цена 1 января в 2017 = 1 933 ₽
Цена 1 января в 2019 = 2 394 ₽
Доходность за два года = 23.85%
Если бы вложили 100 тысяч рублей, заработали бы +23 850 рублей

FXRL – биржевой фонд, который повторяет динамику индекса Московской биржи (РТС). В его составе ценные бумаги 40 компаний, в том числе Газпрома, Лукойла, Сбербанка, Норникеля, Новатэка, Роснефти, Татнефти, Яндекса, Магнита и X5 Retail Group.

Отличия от паевых фондов

Покупка и продажа – преимущество на стороне ETF, они более ликвидны. Купить паи ПИФа можно в офисе управляющей компании, в офисе ее агента (обычно это связанный с УК банк) либо на сайте УК. Погасить – через управляющую компанию. На бирже паи некоторых ПИФов тоже присутствуют, но покупать и продавать их там неудобно. Для покупки и продажи акций ETF нужен брокерский счет или ИИС: нужно подать заявку брокеру через торговый терминал или поручением по телефону. Ликвидность акций ETF на бирже отличная, купить и продать большое количество бумаг можно в любой торговый день.

Управление активами. Чаще всего ПИФами активно управляет УК — то есть пытается показать доходность выше, чем у рыночного индекса. Но обыгрывать индекс много лет подряд почти невозможно. ETF почти всегда следуют индексу акций, облигаций или товаров (например, повторяют динамику цен на золото), не пытаясь не пытаясь обогнать индекс.

Комиссия. У ETF комиссии за управление намного ниже, чем у ПИФов. У российских ETF комиссия за управление не более 0,95% от среднегодовой стоимости активов, а у ПИФов — 3—4% в год и даже больше. Каждый лишний процент комиссии при прочих равных уменьшает прибыль инвестора. Также у ПИФов бывают комиссии за покупку пая (надбавка) и за погашение пая (скидка). Так управляющая компания дополнительно зарабатывает. При сделках с ETF такого нет — инвестор оплачивает только услуги брокера.

Контроль. Торгующиеся на Московской бирже ETF регулируются не только Банком России, но и иностранными эмиссионными банками. За деятельностью ETF больше контроля — они считаются более надежным и прозрачным инструментом.

Есть и другие отличия:

цена пая ПИФа устанавливается раз в день по итогам прошедшего дня, а цена акции ETF колеблется весь торговый день вместе с ценой базового актива;
можно купить дробное число паев ПИФа, а в ETF — только целое число акций;
управляющая компания может поменять инвестиционную декларацию своего ПИФа, а с ETF такого не случается;
в отличие от отечественных ПИФов действует запрет на приобретение ETF для государственных служащих, ведь это инвестиции в иностранные финансовые инструменты.

Какие можно сделать выводы:

для диверсификации инвестиций отличным инструментом служат ETF;
инвестиции в ETF снимают с инвестора часть рутинных задач по управлению портфелем ценных бумаг;
порог входа в акции ETF во много раз меньше, чем порог входа в отдельные ценные бумаги такого фонда;
через ETF на Московской бирже можно инвестировать в портфели акций разных стран.

Дополнительно ознакомьтесь с кратким видео о том, что такое фонды ETF:

В чем выгода для инвесторов

Начнем с того, что есть такая вещь — как статистика. Наука точная и основывается на исторических данных. Так вот по ней почти все инвесторы проигрывают рынку на длинных дистанциях.

Т.е. пытаясь найти более перспективные акции для роста, ловя все падения и фазы роста, инвесторы тратят кучу времени на анализ, отслеживание позиций и следя за экономическими новостями с целью переиграть рынок и заработать как можно больше денег. Конечно у некоторых это выходит и они получают более значительную прибыль, по сравнению с ростом рынка в целом. Но как правило, это не длится постоянно и если брать за период в несколько лет — практически все они проигрывают рынку.

Точную цифры не помню, но что-то в районе 93-97% всех инвесторов получают доходность меньше, чем растет рынок. Причем это касается абсолютно всех инвесторов: от мелких частных, до крупнейших с многомиллиардными активами, в распоряжении которых множество аналитиков и специалистов.

А теперь представьте, что у вас вероятность обыграть рынок — только 5%. Т.е. это заранее известная игра не в вашу пользу. А раз так, то наверное правильнее было бы купить все акции обращающиеся на рынке и просто ждать их роста, т.е. придерживаться стратегии пассивного инвестирования. Вернее сказать, следовать за индексом. Т.е. покупать акции именно в той пропорции, в какой они входят в какой-либо индекс. Например, индекс ММВБ — состоит из более 50 акций компаний, S&P 500 соответственно состоит из 500 акций. Есть индексы состоящие из гораздо большего количества акций.

Но здесь есть одна проблема, вернее несколько.

Акции входят в состав индекса в определенной пропорции, имеет определенный вес в индексе. Допустим почти половина веса индекса ММВБ занимают всего 3 компании: Газпром, Лукойл и Сбербанк. Вес остальных намного ниже: от 3-5% до десятых долей процента. И для того чтобы точно купить акции в том же составе, нужно произвести определенные расчеты исходя из имеющейся на руках суммы. Т.е. определить на какую сумму вы должны приобрести акции Магнита, Газпрома, ВТБ и т.д.
И скорее всего вам не удастся это сделать ввиду отсутствия достаточной суммы позволяющей купить все акции в необходимой пропорции. Для правильной покупки необходима сумма в несколько сотен тысяч, а то и миллионов.
Несколько раз в год индексы пересматриваются. Какие-то компании добавляются, какие-то убираются из него. Либо меняется их вес в составе индекса. Следовательно, вам также нужно проделывать те же манипуляции и пересчитывать долю акций входящих в ваш портфель. И мы снова возвращаемся к пункту 1.

Это проблема достаточно просто решается приобретением ETF. Здесь собраны акции как раз в соответствии с индексом в аналогичной пропорции. При изменении состава индекса — также изменяется и состав ETF. Причем без вашего участия. Это и есть самое одно из самых главных преимуществ инвестиций в ETF, которое уже давно оценили во всем мире.

Еще несколько плюсов от инвестиций в фонды

Высокая диверсификация. Покупая данные ценные бумаги, вы вкладываете сразу во всю экономики страны либо в отдельную отрасль. В случае самостоятельного инвестирования в отдельные акции, вы можете попасть в ситуацию, когда компания может обанкротится либо ее котировки могут значительно «просесть» процентов на 50-80%. Владея фондами, при такой ситуации ваши потери составят ничтожно малую величину, что-то в районе 0,1-0,5% от общей доле вашего портфеля.
Низкая стоимость. Купить ETF можно за смешные деньги — 50-100 долларов будет вполне достаточно за минимальный пакет из 50-100 акций.
Высокая ликвидность. Так как фонды торгуются на бирже, то к ним применимы те же принципы ликвидности как и к акциям, облигациям. Всего пару секунд на покупку/продажу нужных вам фондов.
Простота. Вам не нужно быть гуру фондового рынка и разбираться во всех экономических тонкостях. Просто инвестируете деньги в нужную вам отрасль, страну.