Ecn и поставщики ликвидности для metatrader 5

Анализ ликвидности на предприятии

Рядовой гражданин редко встречается с ситуацией, когда ему надо рассчитать ликвидность и провести анализ полученных показателей. Это работа для экономистов и руководителей предприятия. Но значимость понятия для экономики от этого не становится меньше.

Экономисты на предприятии рассчитывают несколько показателей ликвидности.

В расчетах можно ориентироваться на . Там подробно описана методика проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия с формулами и нормативными значениями.

Группы активов и пассивов

Для целей анализа ликвидности все активы делят на оборотные и необоротные. В первую группу входят: запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства и т. д. К внеоборотным относятся: нематериальные активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения и т. д. Самыми ликвидными являются оборотные активы.

Кроме активов, на любом предприятии есть пассивы, к которым относятся капитал и резервы, краткосрочные и долгосрочные обязательства. Соотношение между различными группами активов и пассивов используется для оценки ликвидности работы предприятия.

Группы активов:

А1 – ликвидные активы;
А2 – быстрореализуемые активы;
А3 – медленнореализуемые активы;
А4 – труднореализуемые активы.

Группы пассивов:

П1 – срочные обязательства;
П2 – краткосрочные пассивы;
П3 – долгосрочные пассивы;
П4 – устойчивые пассивы.

Предприятие будет ликвидным, если одновременно выполняются следующие правила:

А1 > П1, т. е. ликвидные активы (деньги и краткосрочные вложения) превышают срочные обязательства (кредиторская задолженность).
А2 > П2, т. е. быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность) больше краткосрочных пассивов (краткосрочные кредиты и займы).
А3 > П3, т. е. медленнореализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность) больше долгосрочных пассивов (долгосрочные кредиты).
А4 < П4, т. е. труднореализуемые активы (внеоборотные) меньше устойчивых пассивов (доходы будущих периодов, резервы).

Показатели ликвидности

Рассмотрим основные показатели ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности означает способность предприятия расплатиться по своим текущим обязательствам только за счет оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности = Краткосрочные активы / Краткосрочные обязательства

Считается, что чем выше показатель, тем меньше проблем у предприятия по оплате своих счетов. Оптимальным считается значение равное 2.

Коэффициент срочной ликвидности подразумевает способность предприятия выполнить текущие обязательства, если не удалось быстро продать свою продукцию, работы, услуги.

Коэффициент срочной ликвидности = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Остаток денежных средств на счетах) / Краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение – от 0,8 до 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных обязательств будет покрыта высоколиквидными активами (денежными средствами, ценными бумагами, депозитами).

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение – 0,2.

Ликвидность ценных бумаг

Инструменты фондового рынка — акции и облигации — самые ликвидные активы для инвестора. Когда биржа работает, ценные бумаги можно продать без проблем, просто открыв терминал или позвонив своему брокеру. Причем в случае с облигациями накопленный купонный доход не теряется, в отличие от тех же процентов по досрочно закрытому вкладу.

Но здесь есть свои тонкости. Представьте, что вы решили продать акции через терминал, открыли стакан заявок и в списке лучших предложений на покупку и продажу актива увидели, что на ваш объем акций нет достаточного спроса. Поздравляем: пришло время узнать о ликвидности фондового рынка.

Мы хотим продать 100 акций Челябинского кузнечно-прессового завода, но сделать это по рыночной цене тяжело: на такой объем нет спроса

Рынок считается высоколиквидным, если на нем регулярно заключают сделки и разница между ценами заявок на покупку и продажу невелика. При этом таких сделок должно быть много, чтобы каждая небольшая сделка не влияла на цену товара.

Ликвидность инструмента на фондовом рынке оценивают по количеству совершаемых сделок (то есть по объему торгов) и величине спреда. Спред — это разница между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем выше ликвидность.

Если вы можете быстро продать или купить большое количество акций определенной компании без существенного изменения цены, то такие бумаги можно считать ликвидными, и наоборот.

Распределение валюты на рынке Forex

Мы знаем, что рынок Forex является крупнейшим по размеру и ликвидности. Но каковы цифры разных валют, как они распределяются и куда больше всего текут деньги.

Рассмотрим график ниже, который представляет распределение валюты на рынке Forex.

Примечание. Общий процент валют составляет 200% вместо 100%, поскольку в каждой транзакции участвуют две валюты.

Из приведенной выше гистограммы можно убедиться, что доллар США является наиболее торгуемой валютой, поскольку на него приходится 85% всех транзакций в день. Этот процент настолько высок, что вторая наиболее торгуемая валюта составляет менее половины самой торгуемой валюты. То есть евро стоит рядом с долларом США, что составляет всего 39% всех торговых операций. За евро следуют JPY, GBP, AUD, CHF и CAD, которые занимают 3-ю, 4-ю, 5-ю, 6-ю и 7-ю позицию с процентами 19, 13, 7,5, 6,5 и 5% соответственно.

Мировые резервы рынка Форекс

Из приведенных выше цифр стало ясно, что доллар США играет основную роль на рынке Форекс, так как это самая торгуемая валюта. Еще одна вещь, которую следует учитывать на рынке Форекс – это мировые валютные резервы. Что ж, опять доллар США возглавляет список валютных резервов, так как он составляет 64% мирового валютного резерва по данным Международного валютного фонда (МВФ). Другими словами, каждый инвестор, бизнес и центральный банк заинтересованы в том, чтобы в доллары США направлялось чрезвычайно большое количество наличных денег. За долларом следуют такие валюты, как GBP, JPY и EUR.

Рейтинг

Дилер	Количество поставщиков	Бизнес-модель
InstaForex	7	ECN
Alpari	6	ECN
Interactive Brokers	Прайм-брокер, сам поставляет ликвидность.	ECN
Forex Club	7	STP
FXOpen	4	ECN
LiteForex	3	ECN
SaxoBank	Прайм-брокер, сам поставщик.	STP

Известны случаи, когда банк создает дочернюю организацию, оказывающую услуги трейдерам. Поставщик — банковское учреждение. Однако вывод на межбанк не гарантирован. Для проверки следует узнать бизнес-модель и технологию исполнения контрактов. Прямой Вывод сделок происходит по Market Execution.

Interactive Brokers

Надежная американская компания. IB является участником NYSE, FINRA, SIPC. IB находится под контролем Комиссии США по ценным бумагам и биржам, а также Комиссии США по срочным товарным сделкам. Кроме того, IB зарегистрирован и регулируется в Канаде, Великобритании, Австралии, Индии и Японии.

Еще один фактор надежности – средства инвесторов защищены на сумму до 200 000 долларов.

Хотите уже начать работать с Interactive Brokers? Тогда будьте готовы вложить минимум 10 000 долларов. Кстати, молодым трейдерам, желающим работать с брокером с безупречной репутацией, IB идет на уступки. Если вам 25 лет или меньше, можете открыть счет с депозитом от 3000 долларов.

Компания обеспечивает трейдерам спреды от 0,5 пунктов. Такие узкие спреды обеспечиваются благодаря высокой ликвидности, которая поступает от 14 крупнейших дилеров на мировом валютном рынке. Удельный их вес составляет более 70% на межбанковском рынке.

А вот еще несколько преимуществ IB:

Прямой доступ к межбанковским котировкам. Это обеспечивает низкие спреды и комиссии, а также отсутствие конфликта интересов между Interactive Brokers и трейдерами;
ECN-структура исполнения. Книга заявок IB позволяет размещать ордера на межбанковском рынке, а также торговать с другими клиентами компании и провайдерами ликвидности.

Если еще сомневаетесь в надежности брокера и думаете, что IB готов обманывать своих трейдеров ради 10 000 долларов, взгляните на капитал Interactive Brokers и дочерних компаний. Он превышает 6 млрд. долларов.

У IB есть деньги, репутация и лицензии самых надежных регуляторов в мире. Подрывать репутацию одного из самых надежных дилера в мире и рисковать огромными штрафами ради нескольких десятков или сотен тысяч долларов компания не будет.

Ленивые инвестиции

Поставщики и котировки

На межбанковском рынке перманентно возникают дебаты: кто устанавливает котировки, почему брокеры заявляют разные цены. Трафик котировок в торговый терминал осуществляют провайдеры или поставщики ликвидности Форекс через специальное программное обеспечение, например, Currenex. Непосредственно сами поставщики – это международные кредитно-финансовые организации, хедж-фонды, крупные брокеры. Вот некоторые из них:

Bank of America;
Deutsche Bank;
Baxter-FX;
DBFX;
GFT Forex и т.д.

Озвученное выше программное обеспечение и подобные ей софты передают цены более 70 провайдеров, но лишь тех, кто заключил договор с брокером. Без поставщиков ликвидности не обойтись: чтобы купить, к примеру, 10 лотов, необходимо прежде найти того, кто хочет их реализовать. К тому же у брокера есть возможность «перебить» ордер предложениями других трейдеров. Однако в ситуации, когда задействованы большие капиталы, брокер испытывает недостаток в ресурсах, что мотивирует его выйти на межбанковский уровень – крупные кредитно-финансовые организации располагают необходимыми средствами, которые в состоянии удовлетворить ордера трейдера. Как следствие, брокер с большим количеством поставщиков – выгоднее цены, меньший спред, выше скорость подтверждения транзакций.

Рисунок 5. Поставщики ликвидности

Важно! Эта схема возможна с торговыми счетами, функционирующими по технологии ECN / STP. Кроме этого, по причине сотрудничества с разными поставщиками, котировки разнятся на 5 – 10 пунктов и более, если включается гэп

Это обычное явление, которого не стоит опасаться.

Interactive Brokers

Инвестиционная компания с мировым именем. Является прайм-брокером, поэтому самостоятельно поставляет ликвидность на рынок. При торговле отсутствуют скрытые спреды, неторговые изменения цен.

Достоинства IB:

Цены активов поступают от 15-ти авторитетных дилеров валютного рынка. В результате трейдеры получают котировки с минимальным промежутком в 0,1 пункта.
Дилер допускает размещение заявок удаленно от рынков, между маркет-мейкерами и другими клиентами.
Крупные сделки продлеваются автоматически без комиссии. Цена переноса определяется котировками по рынку.
IB — компания с международной репутацией, работающая с профессионалами высшей категории и большими инвесторами. Желающим присоединиться к их числу потребуется пополнить депозит на сумму от 10000$.

Как это работает

По принципу работы агрегаторы ликвидности делятся на 2 вида: ECN (Electronic Communication Network — электронная коммуникационная сеть) и MTF (Multilateral Trading Facility — многосторонняя торговая линия связи).

ECN агрегаторы работают следующим образом:

Формируется стакан из котировок поставщиков ликвидности и клиентских отложенных ордеров.
Если внутри стакана есть подходящие заявки от разных клиентов, их ордера перекрываются между собой.
Если же таких заявок нет, ордера остаются в стакане.
Поставщикам ликвидности с наиболее близкой к очередному ордеру заявкой делается запрос для подтверждения сделки.
Если подтверждение получено, ордер исполняется.
В ином случае, ордер перенаправляется следующему поставщику.
Наконец, если подходящую цену не даёт ни один из поставщиков ликвидности, клиент получает новую котировку.

Такой механизм работы на динамичном рынке может приводить к проскальзываниям и задержкам в исполнении ордеров, что затрудняет торговлю на новостях. По принципу ECN работает большинство агрегаторов. Крупнейший на настоящий момент ECN агрегатор – Currenex.

Отличие работы MTF агрегатора состоит в том, что клиентские ордера исполняются автоматически при наличии соответствующей цены от поставщика ликвидности. Поэтому любое проскальзывание абсолютно исключено. Недостатком же этого алгоритма обычно является более широкий спред. Крупнейшие MTF агрегаторы — LMAX и CFH Clearing.

Может ли брокер быть поставщиком ликвидности?

Часто в данном направлении этот термин используется для названия актива. Когда употребляется сочетание слов поставщик ликвидности, здесь речь идет о поставщике активов для биржевых сделок. В качестве примера, кто выступает в роли поставщика валюты для сделок? Банки, здесь все просто и понятно, так как у них в руках достаточно валюты.

На финансовой площадке дилинговый центр − это посредник между покупающей и продающей стороной операции. Брокер именно та организация, которая формирует все условия позволяющие встретиться спросу и предложению.

Но брокер не считается поставщиком, так как это посредник между поставщиками ликвидности и клиентами. Но бывают ситуации, когда инвесторы ставят за цель выставить на продажу активы с низкой ликвидностью, спекулянт получает от компании ответ, что на данный момент отсутствует поставщик, соответственно продажа недоступна.

Теперь вам известно кто такие поставщики ликвидности в бинарных опционах.

Финансовый мир тебе ничего не должен

Чтобы вы не выбрали – бинарные, форекс, фондовую биржу, ПАММы, любые варианты инвестиций – вы приходите в область, где вас все хотят поиметь. Как овцу. Жестоким, грубым и прагматичным животным сексом. Без каких-либо эмоций.

Поймите простую вещь. Каждый, кто приходит сюда – хочет денег.

Кто-то создал брокера? Не для того, чтобы вы купили яхту. А чтобы он купил. У него такие же мечты, как у вас.
Кто-то продает стратегии, сигналы, советники? Он хочет зарабатывать не с них — а с вас, продавая мусор.

В этом жесточайшем социальном соревновании побеждают только злые циники. Которые знают – где деньги и как их заработать. По обе стороны баррикад.

Большие проценты означают большие риски. Это признак того, что вы суете голову прямо в ловушку. Которую заботливо подготовили для вас.

Теперь мы рассмотрим 4 мира, где для овцы подготовлена волчья яма:

бинарные;
форекс;
фондовая биржа;
инвестиции.

Справка по MetaTrader 5

Справка по MetaTrader 5 → Торговые операции → Для продвинутых пользователей → Расчет маржи: Биржевая модель

Ценовые данные
Расчет маржи: Retail Forex, Futures
Расчет маржи: Биржевая модель
Collateral-инструменты
Пользовательские финансовые инструменты
Спреды
Фьючерсы
Торговый отчет

Поставщики ликвидности известных брокеров

У форекс-брокера Amarkets поставщики ликвидности: Credit Suisse, UBS, Morgan Stanley, Deutsche Bank, X open hub.

Компания FxOpen работает с JPMorgan, Bank of America, HOTSPOT INST, Deutsche Bank AG и другими крупными банками.

Таким образом, Амаркетс и FxOpen сотрудничают с крупнейшими поставщиками напрямую.

Брокеры Roboforex, Forex4you и Alpari получают котировки от надежных агрегаторов ликвидности Currenex и Integral. При этом Робофорекс сообщил, что старается периодически менять ключевых партнеров для предоставления лучших условий для клиентов и держит в запасе несколько резервных на случай возможных сбоев в работе. В связи с этим на сайте данная информация не представлена.

IceFx сотрудничает с Advanced markets, а Weltrade с кипрской компанией TOP-FX и британским брокером LMAX.

NordFX берет данные по курсам валют у ECN и Currinex.

А вот техподдержка брокера Fibo Group отказалась раскрыть информацию относительно источников происхождения котировок. Ранее на официальном форуме они ссылались на зарегистрированную в Великобритании компанию Sucden Financial Limited. Признаться, данная информация заставила меня задуматься и еще раз внимательно изучить деятельность компании.

Аналогично не стал раскрывать поставщиков котировок Телетрейд, ссылаясь на крупную британскую компанию. Брокер и до этого не внушал доверия, поэтому был не удивлен отказом.

SaxoBank

Датский банковский дилер является одним из крупнейших маркетмейкеров на рынке Форекс.

SaxoBank более 20 лет работает с крупнейшими мировыми банками, что позволяет предоставлять своим трейдерам оптимальной ликвидности каждому трейдеру.

Вот несколько факторов, которые доказывают, что Saxo предпочитает работать только с профессиональными трейдерами:

Минимальный депозит 10 000 USD. И это только для получения младшего типа счета;
Максимальное кредитное плечо – 1:75;
Демо предоставляется всего на 20 дней;
Усложненная регистрация.

Банк и брокер соответственно работает полностью прозрачно. На сайте вы можете посмотреть полную отчетность за последние годы работы, чего не позволяет сделать практически никто из дилеров.

Итак, мы рассмотрели 3 настоящих форекс брокера с надежными поставщиками ликвидности, которые выводят сделки своих клиентов на межбанк.

Повторимся, мы не можем проверить наверняка, какой брокер является кухней, а какой нет. Кроме того, есть дилеры, которые частично выводят ордера. При этом даже среди кухонных или наполовину кухонных брокеров достаточно надежных компаний.

Профессиональные труборезы

Циничный Трейдер: на пути к успеху

Только цинизм и холодный, ясный ум приведет трейдера к успеху. Возможность видеть преимущества там, где другие видят минусы. Возможность зарабатывать везде, где трейдера устраивает соотношение прибыль/риск.

Более 90% овец останутся ни с чем – а ты, Циничный Трейдер – ты заработаешь. Ты заберешь деньги у овец прямо из их кармана. Ты станешь настоящим профессионалом этого дела, истинным “манимейкером”, человеком, который знает, где и как делать деньги.

Тебе будет наплевать на любые авторитеты, офисы, костюмы и псевдоумные рожи. Ты будешь доверять только себе.

В любых системах, любых условиях. Тебя невозможно обмануть – ты все знаешь и видишь все уловки насквозь. И это нетрудно – ведь они рассчитаны на самых безмозглых парнокопытных.

FX Open

Дилер предлагает 2 отдельные счета — для STP и ECN. В любом из вариантов, приказы трейдеров попадают на межбанк.

ECN-счет отображает ордера трейдеров онлайн. Контракты заключаются при совпадении стоимости без вмешательства посредников. Объемы сделок ограничены ликвидностью на рынке. Спекулянты вправе совершать сделки с любыми объемами.

Преимущества:

Спреды только рыночные от 0 п.
Предоставление стакана цен.
Трейдеры равноправны в торговле.
Исполнение в авто-режиме.
STP-счета отличаются отсутствием комиссий. Фактически включена в размер рыночного спреда. Любая позиция исполняется на реальном рынке.

Минимальный депозит в обеих вариантах низкий — от 10$. Выход на межбанк обеспечивается благодаря марже дилера.

— В чем основное отличие продуктов Quotix от аналогичного программного обеспечения?

— Quotix разрабатывает три направления:

Агрегация ликвидности – продукт Quotix Aggregator;
Aвтоматизация дилинга на MT4/MT5 – Quotix Bridge;
Управление рисками брокера – Quotix Insight.

О Quotix Aggregator

Продуктовая команда Quotix Aggregator тщательно анализирует предложения конкурентов, внимательно разбирает каждый запрос на доработку функционала, оценивает результаты внедрения и регулярно запрашивает отзывы заказчиков.

Это позволило нам выделиться практически в каждом из упомянутых выше аспектов агрегации, уделив достаточное внимание проектированию алгоритмов, методов, возможных сценариев использования, а также качеству исполнения в скорости, надежности и удобству в использовании. Еще несколько примеров эффективной работы Quotix Aggregator:

Еще несколько примеров эффективной работы Quotix Aggregator:

Адаптивные фильтры цен, которые выбраковывают резкие скачки цен («спайки»), но оперативно реагируют на корректное значительное отличие последующих котировок от предыдущих;
«Умная» маршрутизация ордеров, учитывающая различные параметры конкретной котировки и ее поставщиков. Это уменьшает вероятность проскальзывания;
Неограниченное количество входящих потоков ликвидности и рыночных данных. Брокер увеличивает глубину рынка и сужает спреды;
Неограниченное количество исходящих подключений потребителей с настройкой ключевых параметров торговли и котирования. Брокер гибко формирует условия предложения для своих клиентов;
Колокация (colocation) с Tier-1 поставщиками ликвидности в лондонском ЦОДе Equinix;
Развертывание и настройка нового агрегатора меньше, чем за день.

О Quotix Bridge

Quotix Bridge – это система, связывающая сервер MetaTrader с агрегатором и автоматизирующая деятельность брокера. Quotix Bridge берет на себя рутинные операции подтверждения ордеров клиенту и их перекрытие. При этом у брокера есть выбор между безрисковостью операции (перекрытие, затем подтверждение) и ускорением ответа для трейдера (подтверждение, затем перекрытие).

И, хотя конкуренты тоже предлагают бридж- и автодилер-решения, продукты Quotix отличаются. Примеры «продвинутой функциональности» включают:

Симметричное рыночное исполнение, включающее и позитивное, и негативное проскальзывание в зависимости от состояния рынка на момент исполнения;
Исполнение ордеров большого объема из InstantExecution в стиле MarketExecution, что позволяет перенести риск на поставщика ликвидности в агентской модели;
Выявление арбитражеров.

Кроме того,

Настройка Quotix Bridge доступна через пользовательский интерфейс, не требующий специальных IT-знаний, а изменения применяются в реальном времени без рестарта компонентов;
Параметры исполнения и котирования скомпонованы в профили, между которыми дилер переключается в зависимости от торговой активности и рыночной ситуации;
Quotix Bridge записывает детали происходящего подробнее, чем MT Manager, и представляет эти данные в виде удобных журналов операций и типовых отчетов. Это облегчает ежедневный анализ и отчетность.

О Quotix Insight

Quotix Insight – продукт управления рисками. Это набор стратегий, позволяющий динамически решать, выводить данный ордер на рынок или нет (неттинг внутри компании). При этом исполнение для трейдера не изменяется, эти модели изменяют только брокерские стратегии хеджирования. По желанию, аналитики Quotix помогут подобрать оптимальные стратегии перекрытия. Анализ и оптимизация базируются на конкретных MT4-серверах, т.е. результаты персонализированы для брокера.

Принцип работы агрегатора ликвидности

Вернемся вновь к понятию агрегатор ликвидности. Ведь именно через них проходит взаимодействие большинства брокеров с основными поставщиками ликвидности. К наиболее известным агрегаторам можно отнести:

KCG Hotspot
LMAX Exchange
Currenex
CFH Clearing

Всех их, в свою очередь, можно подразделить по принципу исполнения заявок на:

ECN агрегаторов
MTF агрегаторов

Что такое ECN

Аббревиатура ECN читается как Electronic Communication Network, что в переводе означает – электронная сеть связи. Суть этой системы состоит в том, чтобы сводить между собой заявки отдельных игроков (маркетмейкеров, других агрегаторов, брокеров, трейдеров и т.д.) минуя посредников.

Информация обо всех сделках поступает в базу данных ECN-агрегатора, далее ищутся сопоставимые между собой заявки (по объёму, цене и финансовому инструменту). Если находятся две сопоставимые по параметрам, но противоположные по направлению заявки (одна на покупку, другая на продажу), то происходит их взаимное исполнение. Если невозможно найти противоположную по направлению заявку, то делается запрос различным поставщикам ликвидности. В случае удовлетворения этого запроса, заявка исполняется, а в том случае если не один из поставщиков ликвидности не может закрыть сделку (предоставить контрагента по ней) по требуемой цене, клиенту отправляется предложение осуществить сделку по другой цене (на которую у поставщика ликвидности есть соответствующий контрагент). Эта ситуация называется реквотом.

Что такое MTF

Аббревиатура MTF, в свою очередь, означает Multilateral Trading Facility или, по-русски – многосторонняя торговая система. Механизм многосторонней торговли (MTF) является европейским термином для торговой системы, которая облегчает обмен финансовыми инструментами между несколькими сторонами. Многосторонняя торговая система позволяет своим участникам осуществлять взаимную торговлю самыми различными финансовыми инструментами, особенно это актуально для инструментов, не имеющих официальных торговых площадок. Трейдеры подают свои заявки в электронном виде, а далее соответствующий программный движок сопрягает покупателей с продавцами.

Многосторонние торговые объекты (MTF) предлагают игрокам рынка альтернативное место для торговли на официальных биржах. До их введения инвесторам приходилось полагаться на национальные биржи ценных бумаг, такие как Euronext или Лондонская фондовая биржа (LSE). Более быстрые транзакционные скорости, снижение затрат и стимулирование торговли помогли MTF добиться большой популярности в Европе.

MTF имеют меньше ограничений, связанных с доступом к финансовым инструментам для торговли, что позволяет участникам обменять более экзотические активы. Например, LMAX Exchange предлагает как традиционные биржевые инструменты, так и торговлю драгоценными металлами.

Некоторые инвестиционные банки, также превратили свои внутренние системы в MTF. Например, UBS создала собственный MTF, да и многие другие международные инвестиционные банки в настоящее время планируют также запустить свои собственные MTF.

В Соединенных Штатах эквивалент MTF известен как альтернативные торговые системы (ATS). Эти системы регулируются как брокерские дилеры, и в большинстве случаев они должны быть одобрены Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и соблюдать определенные ограничения.

Основное отличие MTF от ECN состоит в том, что ордера исполняются мгновенно без реквотов и проскальзывания, но с более широким спредом.

Словарь трейдера

Два значения понятия «ликвидность»

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Потребность в определении ликвидности актива для частного инвестора очевидна. К этому мотивируют как минимум две причины: необходимость оперативно выйти из убыточных инвестиционных проектов или реинвестировать полученную прибыль в другие объекты. Все это удобнее всего сделать через денежный эквивалент. Конечно, крупные корпорации и большие фонды могут проводить покупки и поглощения посредством взаимозачета пакетов акций, но это не совсем наш случай.

Чтобы заранее правильно расставить акценты, далее будем иметь в виду два значения слова «ликвидность»:

Свойство, характеризующее рыночный товар, возможность быстро и по адекватной цене его реализовать;
Совокупность денежных средств в той или иной валюте, доступных для инвестирования.

Иными словами, в первом случае говорят, что если какой-то товар (в том числе ценная бумага, валюта или чей-то бизнес) является ликвидным, то его можно относительно легко продать без существенной потери в цене. Во втором случае понятие «ликвидность» обозначает то, на что можно этот товар приобрести, то есть деньги, необходимые инвесторам для осуществления своих инвестиций или торговых операций. Конечно, деньги в кошельке частного инвестора сложно назвать ликвидностью, речь идет о больших объемах денежных средств.

В этой статье я сосредоточусь на первой характеристике ликвидности как свойстве объекта инвестиций. Мы не будем рассматривать доходность или рискованность тех или иных инвестиций, так как это не дает ответа на вопрос, как быстро и с какими издержками инвестор может конвертировать объект инвестирования в деньги

Нам также неважно, на какой срок и в какой объеме делаются инвестиции. Важно определить, что если из актива необходимо будет выйти, это не приведет к ощутимым потерям для капитала и деньги будут доступны в нужный момент

Корректный расчет маржи в торговле на рынке Форекс.

Разберемся с цифрами, которые потребуются нам, чтобы грамотно рассчитать маржу. Среди наших учеников, популярность вопроса о марже и ее корректном расчете, регулярно растет. Чтобы избавиться от этих вопросов и правильно разобраться в ситуации, сегодня поговорим именно о марже и том, как правильно ее можно рассчитать.

Чем является маржа

Маржой называют депозит, который позволяет поддерживать позиции открытыми. Нет, это не издержки или определенные комиссионные, это часть денег на счету трейдера. Они специально отложены, выступают в качестве своеобразного гарантийного депозита при сделках.

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:

Если вы хотите пользоваться средствами в торговле, требуется определенный залог, именно так работает система. При нашей весьма специфической работе, этот залог называют маржой. По моему утверждению, маржа – именно то, что мы уже написали выше. Существует еще несколько определений, но в целом, мы будет рассматривать только это. Попробую ответить на основные вопросы, которые возникают у трейдеров:

Прямой котировку называют только в том случае, если доллар является ее базовой валютой. Никаких проблем с корректным расчетом маржи не возникает. Формула отличается своей простотой – сумма сделки/кредитное плечо = маржа.

Предположим, вы собираетесь покупать, к примеру, по паре USD/JPY, объем 1 лот с кредитным плечом 1:100. Сейчас рассмотрим вопрос расчета маржи. Что получается: 100 000/100 = 1 000 долларов. Напомню, что 1 лот – это 100 000 единиц.

Кредитное плечо 1:500, значит, так: 100 000/500 = 200 долларов.

Как мы видим, никаких сложностей тут не возникает.

Учитываем курс базовой валюты к доллару. В данном случае, формула будет следующей – сумма сделки / кредитное плечо х курс валюты = маржа.

Рассмотрим пару EUR/USD 1.3084, кредитное плечо 1:200. Для открытия сделки с объемом 100 000, нужна маржа = 654 доллара.

Проводим несложные подсчеты: 100 000/200*1.3080 = 654 доллара.

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:

Разберемся с тем, чем именно является кросс-курс: соотношение между валютами, при определении учитывается курс этих валют, относительно третьей валюты.

Никаких сложностей в формуле: сумма сделки/кредитное плечо х курс валюты к доллару = маржа, курс валюты указан в первой котировке.

узнайте больше про торговлю на Форекс и торговлю бинарными опционами на наших сайтах!

Предположительный размер кредитного плеча в торговле на рынке Форекс.

Главные психологические причины трейдерских убытков на Форекс.

Как выжить трейдеру на рынке Форекс.

Стратегии торговли на Форекс. Что надо знать?

Кредитное плечо на Форекс, Что это такое?

6 советов для успешной торговли на Форекс. Для начинающих трейдеров Форекс.

Total Page Visits: 5571 — Today Page Visits: 8

Плюсы и минусы ECN и MTF

По сути, заявки самих трейдеров в системе ECN матчатся по подобию MTF, позволяя проводить оборот в пределах одной компании. Но настоящий MTF дает некоторые преимущества в плане качества исполнения, так как трейдер получает равные с другими участниками права. Грубо говоря, ценам в стакане MTF можно доверять, когда в ECN котировки целиком индикативные.

Гарантия исполнения – это явное преимущество, но цены, как правило, в MTF будут похуже. Для примера, сравните средний спред по EUR/USD между FXOpen ECN и LMAX.

Реальные спреды у счетов ECN

Как по мне, разница в два раза довольно существенная. Может быть с небольшими проскальзываниями в ECN можно смириться?

Реальные спреды в агрегаторе MTF

Зачем считать маржинальность

Показатели маржинальности рассчитываются владельцами бизнеса, финансовыми аналитиками, инвесторами. Расчеты нужны для определения эффективности работы компании или рентабельности сделки. Простыми словами, маржа показывает, насколько оптимально соотношение между доходами и расходами, и как будет изменяться чистая прибыль.

Чистую прибыль можно использовать, например, выплатить дивиденды участникам. Оставшаяся после выплаты доходов сумма называется нераспределенной прибылью и учитывается на одноименном счете бухгалтерского баланса.

Если чистая прибыль уменьшается до распределения – это говорит о том, что растут издержки. Возможно, какие-то направления деятельности компании являются убыточными. А может, это просто временное явление, и вложения, сделанные на данном этапе, окупятся в дальнейшем.

Для некоторых видов бизнеса следует учитывать такой фактор, как сезонность. В рассмотренном нами примере от сезонов вряд ли многое зависит, т.к. прибыль снизилась в III и I кварталах. Возможно, в этих периодах были закуплены товары по более высокой стоимости или издержки остались на прежнем уровне при падении продаж.

Заключение

В бизнесе полезно рассчитывать не только валовую, но и чистую маржу, т.к. помимо прямых издержек существуют косвенные, а также процентные доходы и расходы. Отслеживание показателя маржинальности позволит своевременно внести корректировки: пересмотреть расходы, провести сравнительный анализ цен с конкурентами и др.