Паевые инвестиционные фонды

Диверсифицируем портфель

Совокупность всех инструментов, выбранных в качестве вложения средств, представляет инвестиционный портфель. Его диверсификация – это набор как можно большего количества объектов инвестирования.

Диверсификация довольно выгодна в плане сохранности денег и получения дохода от рискованных мероприятий. Если вы вложились в сомнительную сделку, то ваш капитал удастся сохранить при помощи оставшихся инвестиций.

В отношении фондов законодательство не запрещает пайщикам иметь доли в нескольких ПИФах. Вы можете скупить хоть по одной доле каждого существующего фонда. Если управляющая компания размещает средства нескольких ПИФов, вы имеете право распределить свои деньги в каждом из таких фондов.

Разновидности ПИФов

Условия договоров между инвестором и ПИФом предусматривают различные размеры инвестиций и условия выкупа паев. На основании этих характеристик выделяют следующие типы паевых инвестфондов – закрытые, открытые и интервальные.

Закрытые

Паи закрытых ПИФов (ЗПИФ) доступны не для всех желающих. В свободном доступе приобрести их нельзя. Да и создается подобный имущественный комплекс очень часто для выполнения конкретной задачи либо специально для одного инвестора (пайщика).

Чаще всего такая организационная форма выбирается для работы на рынке недвижимости, предназначена она для больших проектов. Вроде строительства крупного жилого комплекса или сдачи в аренду помещений большого торгового центра. Часто, в качестве капитала, предоставляется имущество. Количество закрытых ПИФов в России не превышает 45 %.

Поскольку цена вопроса высока, то и требования к инвесторам ЗПИФ гораздо жестче. Выход из них возможен лишь в конце «жизненного цикла» ПИФа, когда проект завершен.

Открытые паевые фонды

Приобрести пай в этом случае может любой желающий, для этого даже не нужно иметь крупный капитал. Привлекательной особенностью открытых паевых инвестиционных фондов (ОПИФ) является предоставляемая управляющей компанией возможность приобрести пай или же продать его в любой момент. Ограничений на подобные действия здесь нет.

Имуществом ПИФа открытого типа являются инструменты, обычно используемые для работы на фондовом рынке. Это и акции ведущих компаний, и выпущенные ими облигации, и государственные долговые обязательства, в том числе и ОФЗ (облигации федерального займа). На рынке российском рынке коллективных инвестиций — ОПИФов более 50 %.

Интервальный паевой инвестиционный фонд

Договор с этим инвестфондом предусматривает выкуп им своих паев у клиентов только в заранее установленные сроки

Это отличие от открытого ПИФа сразу же обращает на себя внимание инвестора, изучающего перспективы приобретения паев. Как правило, управляющая компания выкупает по заявлению инвестора свои паи ежеквартально или раз в полгода

Только в это время инвестор вправе обратиться к УК, чтобы погасить свой пай. В другое время – это невозможно.

Поскольку у управляющей компании руки не связаны необходимостью по первому требованию выкупить пай, деньги вкладываются в более долгосрочные проекты. Отсутствие возможности изъять средства в любой момент — повышает рискованность работы с ИПИФами. В нашей стране их не более 3 %.

Паевые инвестфонды, кроме вышеперечисленной классификации, подразделяются на категории. С 2016 года Указанием Банка России № 4129-У от 05.09.2016 значительно упрощена структуризация рынка коллективных инвестиций, на основании применяемых активов. Число категорий сократилось:

с 15 до 3-х категорий ПИФов, доступных квалифицированному инвестору, оставив лишь фонды, работающие в сфере недвижимости, комбинированные фонды и применяющие в коллективных инвестициях традиционные финансовые инструменты; вместо 7, оставив лишь 2 категории для неквалифицированных инвесторов (недвижимость и фондовый рынок).

Структура активов

Деятельность ПИФов находится под неусыпным контролем государства. ФЗ 156 «Об инвестиционных фондах» предусматривает:

государственное лицензирование управляющих компаний и всех участников;
аттестацию персонала УК и инфраструктурных организаций в ФКЦБ РФ;
обязательную аудиторскую проверку;
систему ограничений, направленную на оптимизацию рисков, и постоянный контроль за составом и структурой портфеля (требования к которым различаются в зависимости от типа фонда).

Так, ОПИФ обязан все средства вкладывать только в активы с высокой степенью ликвидности:

государственные и муниципальные бумаги (доля гособлигаций одного выпуска — не более 35%);
признанные бумаги российских эмитентов (доля одного эмитента — не более 25%);
признанные бумаги иностранных эмитентов (доля всех эмитентов — не более 20%);
бумаги зарубежных государств;
счета в банках (доля одного банка — не более 20%).

Интервальный ПИФ и закрытый ПИФ дополнительно может вкладываться в низколиквидные акции и недвижимость (сертификаты и права на нее). Требования к структуре портфеля несколько иные:

активы одного эмитента — 30%;
признанные активы и деньги в банках — 35%;
непризнанные бумаги и недвижимость — 65%.

С одной стороны, такое внимание государства гарантирует защиту от мошеннических схем, надежность и прозрачность. Так, ПИФ не может обанкротиться (поскольку не носит статус юрлица), не имеет права рисковать деньгами вкладчиков в погоне за сверхдоходностью, наконец, деньги фонда даже не являются собственностью УК

А, с другой стороны:

государственные ограничения на выбор инвестиционных инструментов лишают пайщиков дополнительных доходов;
а обязательства по структуре паевых инвестиционных активов могут сыграть злую шутку и поставить ПИФ на грань разорения.

Если кратко, то УК не имеет право быстро продать все инвестиционные бумаги — определенная их доля всегда должна оставаться в портфеле. В случае резкого обвала фондового рынка, управляющим останется только смотреть на стремительно дешевеющие бумаги, а пайщикам — терпеть убытки.

Индивидуальный инвестор в этом отношении обладает большей маневренностью.

ПДУ ПИФ определяют все основные условия ведения деятельности: вид и специализация фонда, срок «жизни», управляющая компания, инфраструктурные предприятия, финансовые условия и т. д.

Инвестиционная декларация — является неотъемлемым элементом ПДУ и заявляет: перечень разрешенных инструментов вложений; характеристику рисков; обязательства по структуре активов. В случае несоблюдения ПДУ лицензия управляющей компании будет отозвана.

Как создать ПИФ? Чтобы оформить ПИФ на законодательном уровне, необходимо пройти ряд этапов:

Выбор существующей или регистрация собственной УК (включая получение лицензии на управление фондами).
Разработка и регистрация ПДУ ПИФ в ЦБ РФ (25 дней).
Утверждение регламентов.
Открытие счетов УК: транзитного (депо) для создания ПИФ, лицевого, расчетного, счета депо для ценных бумаг (все это делается до приема заявок).
Прием заявок.
Открытие лицевых счетов пайщикам (до выдачи паев).
Выдача паев (в день учета имущества на балансе фонда).
Утверждение отчета о создании ПИФ, передача в ЦБ и регистрация изменений в ПДУ ПИФ.
Раскрытие информации.

Функции ООО «КБФ УА» при осуществлении обработки ПДн

ОО «КБФ УА» при осуществлении обработки ПДн:

1) принимает меры, необходимые и достаточные для обеспечения выполнения требований законодательства Российской Федерации и локальных нормативных актов ООО «КБФ УА» в области ПДн;
2) принимает правовые, организационные и технические меры для защиты ПДн от неправомерного или случайного доступа к ним, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, предоставления, распространения ПДн, а также от иных неправомерных действий в отношении ПДн;
3) назначает лицо, ответственное за организацию обработки ПДн в ООО «КБФ УА»;
4) издает локальные нормативные акты, определяющие политику и вопросы обработки и защиты ПДн в ООО «КБФ УА»;
5) осуществляет ознакомление работников ООО «КБФ УА», непосредственно осуществляющих обработку ПДн, с положениями законодательства Российской Федерации и локальных нормативных актов ООО «КБФ УА» в области ПДн, в том числе требованиями к защите ПДн;
6) публикует или иным образом обеспечивает неограниченный доступ к настоящей Политике;
7) прекращает обработку и уничтожает ПДн в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации в области ПДн;
8) совершает иные действия, предусмотренные законодательством Российской Федерации в области ПДн.

Новости

Почему ПИФ

Многие владельцы накоплений могут и дальше продолжать делать вклады в банк рядом с домом.

Но давайте разберёмся в преимуществах фондов:

Процент выше, чем по депозиту кредитной организации;
Деятельность фондов жёстко регулируется со стороны властей;
Если даже ПИФ обанкротится, то средства пайщиков будут переданы под управление другой УК;
Можно не переживать, что деньги будут потрачены владельцами фондов для личных целей, так как каждый год их отчётность подвергается аудиторской проверке;
Наличие независимого депозитария, на счету которого находятся деньги пайщиков, позволяет быть уверенным, что деньги не пропадут просто так;
Доступность для вкладчиков (даже имея 1000 в кармане, можно стать участником);
Не нужно обладать профессиональными навыками – все действия по инвестированию за вас совершат специалисты).

Как получать регулярный доход

Большинство инвесторов заинтересовано в получении регулярного дохода по аналогии с банковскими вкладами, по которым происходит выплата процентов с заранее определенной периодичностью. При этом пайщики открытых и интервальных ПИФов даже по закону не могут получать промежуточный доход, а по ЗПИФам он возможен, только если это предусмотрено правилами изначально. Для получения регулярного дохода пайщикам рекомендуется с определенной периодичностью проводить погашение части паев, имеющихся в собственности. Проще всего это сделать по ОПИФам, где продажа возможна в любой рабочий день.

Пример. Изначально пайщик приобрел 100 паев по 2000 р. каждый. По итогам определенного периода (например, 1 года) стоимость их увеличилась до 2600 р. При этом доход на 1 пай был получен следующим образом: 200 р. – за счет операций с ценными бумагами, 140 р. – за счет переоценки, 260 р. – за счет купонного дохода. Если пайщик хочет получить только купонный доход (260×100=26000 р.). Для его получения будет достаточно погасить 10 паев.

Подобный подход обеспечивает получение дохода в том же порядке, что и при владении акциями и облигациями (за счет дивидендов и купонов). При этом пайщик в ОПИФ может получить деньги в любой момент, а при самостоятельном владении финансовыми инструментами выплата дохода будет осуществляться с периодичностью, установленной эмитентами ценных бумаг.

Кто и как управляет имуществом ЗПИФ?

Занимаясь вопросами управления имущества фонда, УК действует согласно Правилам доверительного управления конкретного ЗПИФа. Такие правила предусматривают степень компетенции УК: к примеру, в правилах должно быть указано, может ли УК продавать активы фонда.

Согласно действующему законодательству, УК контролируют не только общее собрание пайщиков, но несколько независимых институтов. Один из них – специализированный депозитарий. Это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который работает, в том числе, с инвестиционными и негосударственными пенсионными фондами. Он ведет депозитарные (лицевые) счета пайщиков, на которых находятся их паи. Таким образом обеспечивается учет и сохранность информации о паях. Это значит, что информация о том, что какое-либо лицо является пайщиком фонда, не может куда-либо исчезнуть, даже если что-то случится с управляющей компанией.

Контролирует УК также независимый аудитор. Это организация, которая не должна быть аффилирована УК, она проводит аудит управляющей компании в установленные правилами фонда сроки (один раз в год, два раза в год и так далее). Результаты своего отчета она предоставляет пайщикам, которые таким образом получают оценку работы УК от незаинтересованной стороны.

Каждый фонд также обязан иметь и независимого оценщика. Он проводит оценку активов фонда с определенной периодичностью и доносит до пайщиков информацию о стоимости их активов (подорожали, подешевели, остались на прежнем уровне). Независимым оценщиком может быть любая компания, у которой есть соответствующая лицензия.

Банк России осуществляет надзор за профессиональными управляющими рынка ценных бумаг., в том числе – за управляющей компанией фонда. Он же предоставляет УК лицензию на осуществление доверительного управления активамифонда . а также регистрирует сам фонд.

Обобщая, процесс создания ЗПИФа пошагово выглядит так: сперва УК готовит ПДУ фонда и подает их на регистрацию в Банк России. Только после этого УК может привлекать в него инвесторов-пайщиков для формирования фонда именно теми активами, что предусмотрены в его ПДУ и допускаются действующим законодательством для соответствующего вида фонда (рентный, индексный, фонд недвижимости и т.д.). Таким образом, при формировании фонда взносы инвесторов превращаются в паи.

Как только инвестор становится пайщиком фонда, его имущество переходит под управление УК (ведь свои активы он отдал в доверительное управление фонда), попадая в общедолевую собственность пайщиков фонда. И теперь все вопросы относительно активов фондов находятся в ведении и УК.

К примеру, к работе с активами в сфере недвижимости может быть привлечена эксплуатирующая организация. Она осуществляет управление объектом недвижимости, который находится в фонде, чинит крыши, латает трубы, разгребает снег… Такую организацию выбирает УК и заключает с ней договор.

Покупка иностранных акций на Санкт-Петербургской бирже

Биржа предоставляет возможность подключения к ней как инвесторов, так и может выдать аккредитацию другим участникам рынка (например, брокерским компаниям):

Список брокеров, дающий доступ на биржу, периодически меняется, тем не менее составляя более десяти компаний. Среди них есть как признанные лидеры индустрии, так и малоизвестные компании:

Для большинства наиболее узнаваемыми будут брокеры Открытие, БКС, Кит Финанс, Финам, Церих и Алор Брокер. Первый из них имеет достаточно привлекательные условия специально под биржу СПб, которые включены во все российские тарифы брокера (Универсальный, Инвестор, Инвестор+ и др.). По этим условиям комиссия вне зависимости от объема сделки равна 0.03% (но не менее 0.02 $ за поручение). Правда, стоит отметить, что помимо брокерской комиссии биржа берет свою размером в 0.007% (и 0,02% от суммы договора, если сделка происходила в режиме аукциона закрытия). Вывод в рублях при этом почти бесплатный — 10 рублей за сделку.

Сравнительно неплохо выглядит тариф Финам «Дневной ЕЦБ» с комиссией 0.0354% (но не менее 1 $ за поручение) без прочих расходов и ограничений для минимальной суммы на счете. Брокер Церих по тарифу «Единый Премиум» взимает всего 0.025% за сделку (но минимальная сумма на счете должна быть не менее 1.5 млн. рублей) или 0.055% на Едином Универсальном тарифе с минимальной суммой в 100 000 рублей. Если в течение месяца не было совершено ни одной сделки и сумма чистых активов превышала 100 000 рублей, то месячная комиссия отсутствует, иначе — не менее 306.8 рублей (35 рублей в день, когда были сделки).

Терминалы определяются выбранным брокером — есть стандартный QUIK, SMART X, Алор трейд и др. Акции торгуются лотами, 1 лот = 1 акция. Уже сегодня на бирже действует порядка 50 тыс. счетов — причем активизировались трейдеры лишь в весной прошлого года, хотя изначально расчет велся на неквалифицированную категорию инвесторов. Минимальная сумма на счете, с которой можно вести торги – порядка 5-20 долл.

К числу относительных неудобств для пользователей можно отметить тот момент, что информацию о своих корпоративных событиях иностранные компании не должны раскрывать самостоятельно: это делает сама биржа. Схема следующая: СПБ подписана на новости и рассылку отчетности зарубежных компаний. Поступают они соответственно на английском языке, биржа осуществляет перевод и публикацию.

Заключение

ПИФ – один из самых доступных инструментов пассивного инвестирования, но у него есть серьезные недостатки. Для новичков сегодня доступны менее рискованные и понятные инструменты. Если вы в начале пути, то советую не торопиться, как бы вас не уговаривала управляющая компания вложить деньги.

Посмотрите подборку книг по инвестированию, есть замечательные бесплатные онлайн-курсы для начинающих. Вы должны нарисовать в голове картину всех имеющихся возможностей на рынке, а потом сопоставить ее с вашими финансовыми ресурсами и уровнем риска, на который готовы пойти.

Удачи на пути инвестирования! Мы с мужем сделали на него первый шаг всего полтора года назад, но нас уже не остановить, и результаты радуют. Главный миф, что инвестиции – это сложно. Это просто, надо только проявить немного терпения, все изучить и не вступать в сомнительные авантюры. Тогда все получится.

Выводы о Пифах

Несомненно, что покупка пая в инвестиционном фонде менее рискованна, нежели самостоятельные торговые операции на фондовом рынке. В этом случае не нужны особые знания, достаточно элементарной финансовой грамотности. Более того, у инвестора большой выбор. Взять, хотя бы, ВТБ управление — ПИФ, в этом случае можно выбрать один из находящихся под началом финансовой структуры инвестфондов, а их 19.

Инвестор, имеющий намерения вложиться в ПИФ, должен особенно внимательно выбирать управляющую компанию. Ведь именно ей и передаются в управление личные средства частного инвестора, не говоря уж про более значительные инвестиции, которые делают юридические лица.

Чтобы выбрать УК – потребуется гораздо больше времени, чем обычно уходит на выбор депозитного вклада в банке

Обращаю внимание, что на этом этапе происходит выбор людей, которые и будут управлять Вашими деньгами

Рекомендую учитывать общую стоимость чистых активов (СЧА), доверенных УК, а также изучить историю результативности работы паевого фонда. С какого года на рынке ПИФ, как долго ведется статистика, каковы ежегодные результаты.

Не забудьте и про процент вознаграждения, который управляющая компания берет себе. Каждая УК устанавливает свое процент комиссии за вход и за вывод средств (продажу паев). Чем больше СЧА находится в доверенном управлении УК, тем меньше комиссионный сбор.

ПИФ – является хорошим источником заработка. Если в управляющей компании работают профессионалы – маловероятно, что инвестиции не принесут дохода

Спасибо за внимание, всегда ваш Максимальный доход!